在供應(yīng)壓力漸增以及下游需求下滑的困境中，港口低庫存和內(nèi)外盤高價差將對甲醇價格形成支撐。

　　現(xiàn)貨供應(yīng)增速加快。3月和4月國內(nèi)甲醇產(chǎn)量連續(xù)回落，主要受到春季甲醇裝置密集檢修的影響。隨著4月底檢修高峰期的結(jié)束，行業(yè)開工率出現(xiàn)快速回升。目前甲醇行業(yè)開工率約69%，較4月底上漲5個百分點(diǎn)，為今年以來的最高水平，預(yù)計(jì)5月份甲醇產(chǎn)量有望扭轉(zhuǎn)下滑態(tài)勢。另外，二季度甲醇產(chǎn)業(yè)迎來了產(chǎn)能快速擴(kuò)張期。

　　下游需求面臨下滑困境。與甲醇供應(yīng)量的快速增長相反，下游需求有走弱跡象。甲醛方面，端午節(jié)后北方地區(qū)進(jìn)入了麥?zhǔn)諘r段，部分甲醛廠和下游板材廠安排工人放假，勞動力的缺失迫使甲醛企業(yè)降低開工負(fù)荷；南方地區(qū)因梅雨天氣不利于板材存放，板材廠對甲醛需求低迷，再加上近期商品房銷售回落亦減少了裝修市場對板材的消耗。醋酸方面，以剛性需求為主，市場成交有限。甲醇制烯烴方面，部分裝置后期有計(jì)劃檢修，將進(jìn)一步削弱甲醇需求。

　　港口低庫存支撐現(xiàn)貨價格。5月我國進(jìn)口甲醇約45.5萬噸，較上月下降16.2%。進(jìn)口量的減少使得港口庫存創(chuàng)下近3年來低點(diǎn)。截至6月14日，華東港口庫存為30.1萬噸，較去年同期降低29%，處于歷史低值。從現(xiàn)貨走勢看，自5月中旬以來，江蘇地區(qū)甲醇出罐價持續(xù)小幅陰跌，目前現(xiàn)貨均價在2600元/噸附近，處于近年來的低值。預(yù)計(jì)在低庫存的支撐下，未來港口地區(qū)現(xiàn)貨價格有望止跌企穩(wěn)。此外，較大的內(nèi)外盤價差也將對現(xiàn)貨價格構(gòu)成支撐。近期進(jìn)口甲醇報價穩(wěn)定在363美元/噸，折算成人民幣在2810元/噸左右，較江蘇港口報價高出200元/噸，處于歷史較高水平。

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