6月17日，Shibor三漲三跌二平。中短期利率依然處于高位，且漲跌不一，彰顯資金面供給面的復(fù)雜形勢(shì)。代表性利率的7天Shibor微漲3.70個(gè)基點(diǎn)至6.8480%，仍遠(yuǎn)高于中長(zhǎng)期利率，也遠(yuǎn)高于去年同期水平。近期大量資本回流美國(guó)和央票的繼續(xù)發(fā)行使得資金供求一直較為緊張。隔夜利率暴跌215.50個(gè)基點(diǎn)至4.8130%，自10%附近連續(xù)回落，表明近期資金面有趨松的跡象。14天拆借利率銳跌157.80基點(diǎn)至5.9440%，跌幅僅次于隔夜利率。一個(gè)月的利率微漲7.20個(gè)基點(diǎn)至7.2820%，是全部利率中最高的，利率倒掛現(xiàn)象依然存在。中長(zhǎng)期利率中，除3個(gè)月利率微漲2.90個(gè)基點(diǎn)至5.3190%、6個(gè)月利率降0.01個(gè)基點(diǎn)至4.1000%之外，其他長(zhǎng)期利率均沒(méi)有變化。中短期利率漲跌不一，其部分利率仍在6%之上，彰顯資金面供給形勢(shì)復(fù)雜程度上升。國(guó)內(nèi)流行性之所以出現(xiàn)如此局面，主要是因?yàn)檠胄谐雠_(tái)的外匯管理政策生效、資本回流美國(guó)和央行繼續(xù)回籠流動(dòng)性。

　　股市近期深幅調(diào)整，主要是因?yàn)橘Y金短缺和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期悲觀的雙重打擊。5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，外圍機(jī)構(gòu)又一次唱空中國(guó)股市，使得國(guó)內(nèi)投資者人心惶惶。從刺激經(jīng)濟(jì)政策出臺(tái)的逆向思維分析，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒(méi)有想象的那么壞，沒(méi)有超出本屆政府的掌控范疇，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)的可能性較大。此外，匯金再次出手，或是股市波段性行情啟動(dòng)的前兆。因此，在股市深幅調(diào)整后，投資者沒(méi)有必要太悲觀，要理性對(duì)待市場(chǎng)，苦盡必是甘來(lái)之時(shí)。

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