[轉(zhuǎn)] 20140428工業(yè)品部日評(píng)(1圖)

2014-04-28 18:55 來源： 永安期貨 瀏覽：619 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

今日要聞

宏觀經(jīng)濟(jì)

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所指出，中國(guó)出口的真實(shí)規(guī)模一直受到出口復(fù)進(jìn)口和虛假貿(mào)易兩個(gè)因素的干擾，經(jīng)研究得出，2012-2013年中國(guó)出口規(guī)模被明顯夸大，從而使得今年相應(yīng)時(shí)期的出口貿(mào)易增速被低估。據(jù)該研究所報(bào)告，2012-2013年中國(guó)出口規(guī)模受到上述兩個(gè)因素的干擾尤為明顯，當(dāng)期真實(shí)的出口增速大約在4%左右，遠(yuǎn)低于同期公布的7.9%增長(zhǎng)水平。

有色金屬

匯豐銀行(HSBC)將2014年鋁價(jià)預(yù)估下調(diào)至每磅86美分，之前預(yù)估88美分。此外，該銀行還將今年銅價(jià)預(yù)估下調(diào)至每磅3.27美元，之前預(yù)估為每磅3.52美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師對(duì)期銅在基金屬當(dāng)中差強(qiáng)人意的表現(xiàn)仍感到"意外"，盡管有強(qiáng)有力的證據(jù)顯示中國(guó)銅需求改善。

倫敦金屬交易所(LME)周五表示，計(jì)劃在7月推出自己的交易商持倉報(bào)告，提供有關(guān)多頭和空頭倉位的更多數(shù)據(jù)。這是LME全面性改革計(jì)劃中的一環(huán)。

能源化工

據(jù)外電4月25日消息，周五公布的美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日當(dāng)周，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)客減持NYMEX原油期貨凈多頭倉位。數(shù)據(jù)顯示，管理基金押注多頭超過空頭335,204手，當(dāng)周凈多頭倉位較上周減少6,273手或1.84%。

據(jù)越南國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月25日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)2014年4月橡膠出口量料為45,000噸，同比增加4.7%。1-4月，越南出口橡膠數(shù)量料為196,000噸，較上年同期減少15%。

日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)（Rubber Trade Association of Japan）周五最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，日本港口橡膠庫存下降至22,017噸，較10天前水準(zhǔn)微降0.2%。數(shù)據(jù)顯示，天然乳膠庫存從545噸升至574噸，固體合成橡膠庫存從1,507噸降至1,394噸。

觀點(diǎn)策略

有色金屬

延續(xù)上周漲勢(shì)，滬銅主力今日背靠60日均線繼續(xù)上漲0.71%，早盤受升水繼續(xù)走高帶動(dòng)上漲，午后因升水回落，期價(jià)也有所回落。反觀LME，全日寬幅震蕩為主，受上沿6773.00點(diǎn)位壓制較強(qiáng)，截稿前收跌0.07%，滬倫比值修復(fù)，證明上漲的動(dòng)能主要來自中國(guó)。升水回落，保稅區(qū)現(xiàn)貨或有所流入國(guó)內(nèi)。

今日現(xiàn)貨銅平均升水上升至1390點(diǎn)，較前日繼續(xù)走高，短期現(xiàn)貨異常緊張，但下午升水回落至800點(diǎn)附近。近月合約基差大幅修復(fù)，遠(yuǎn)月漲幅較少，期限結(jié)構(gòu)反向繼續(xù)加深。遠(yuǎn)月滬銅期貨低估程度加深。三大交易所庫存總量在下降，SHFE庫存下降速度有些超出季節(jié)性平均速度。而近期公布的數(shù)據(jù)顯示短期精銅供應(yīng)緊張凸顯。

前期炒作宏觀經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致期銅金融屬性壓縮過度，遠(yuǎn)期利空預(yù)期折現(xiàn)過度打壓期銅價(jià)格，但精銅消費(fèi)仍然旺盛。在市場(chǎng)已經(jīng)適應(yīng)略差的宏觀信息和政府的微刺激的時(shí)候，參與者已經(jīng)把視線移回商品屬性的提振上。短期現(xiàn)貨高升水表明短期現(xiàn)貨緊張，不支持期銅繼續(xù)下跌。短期內(nèi)若宏觀經(jīng)濟(jì)未出大問題，期銅會(huì)維持牛市。

從滬銅指數(shù)盤面上看，60日均線站穩(wěn)，但外盤受上沿6773.00點(diǎn)壓制，國(guó)內(nèi)上漲速度或衰竭，短多離場(chǎng)為宜。買銅拋鋁策略繼續(xù)盈利。

能源化工

天膠：滬膠主力1409今日低開沖高，午后加速走高，收于14400點(diǎn)（+350），漲幅2.49%。持倉方面，滬膠總持倉減少6232手至495148手，主力1409減倉6496手至355826手，多空前20名主力意見不一，空頭減倉365手至104238手，多頭增倉7858手至82665手。輪胎市場(chǎng)：上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為74.5%，較之前漲0.7個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)半鋼胎開工率84.9%，較之前微漲1.9個(gè)百分點(diǎn)。出廠價(jià)格持穩(wěn)為主，出口形勢(shì)向好拉動(dòng)開工率，但整體需求不溫不火，出貨平穩(wěn)，輪胎市場(chǎng)銷售無明顯改觀。海南產(chǎn)區(qū)調(diào)研的情況來看，加工廠標(biāo)膠系列產(chǎn)品生產(chǎn)線開工遲緩甚至停產(chǎn)，只有濃縮乳膠生產(chǎn)線平穩(wěn)運(yùn)轉(zhuǎn)，膠水產(chǎn)量較往年明顯下降，但近期為海南水果集中上市期，加之較低膠價(jià)的挫傷，膠農(nóng)開割積極性受影響；近期海南地區(qū)的膠水收購價(jià)為13元/公斤，云南地區(qū)為11元/公斤，以1500元/噸加工費(fèi)折算的盤面價(jià)格為12500-14500元/噸，期貨近似平水。技術(shù)分析：破位后的滬膠在14000點(diǎn)獲得支撐，且技術(shù)指標(biāo)KDJ低位金叉，短期內(nèi)有反彈需求。

TA：今日TA1409低開走低，收于6228點(diǎn)（-60），跌幅0.95%，成交量2853747手。交易所倉單41823手（-786），有效預(yù)報(bào)10889手。現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)詢盤尚可，賣盤稀少，商談成交重心小幅下移; 午后PTA內(nèi)盤行情繼續(xù)走弱，市場(chǎng)賣盤依舊稀少，買盤遞盤6150元/噸自提附近，送到遞盤偏上，商談6150-6180元/噸，幾單倉單6150-6160元/噸成交，現(xiàn)貨送到6180元/噸成交; 午后PTA外盤行情弱勢(shì)，重心下移，報(bào)盤885-890美元/噸偏下，遞盤875-880美元/噸偏下，商談880美元/噸附近，未聽聞具體成交。臨近月底和五一假期，市場(chǎng)賣盤出貨有所減少，目前現(xiàn)貨價(jià)格6150元/噸自提上下，較月結(jié)算價(jià)6600元/噸明顯偏低，聚酯工廠逢低補(bǔ)貨需求尚可。目前從PTA生產(chǎn)現(xiàn)金流虧損在450-500元/噸左右，從絕對(duì)價(jià)格來講，短期下跌空間有限，只有在成本端出現(xiàn)松動(dòng)，下跌空間才會(huì)打開，否則在超跌之后，必有反彈；目前PTA裝置負(fù)荷持穩(wěn)，供需趨于平衡，暫無大幅過?，F(xiàn)象，在下游旺季周期期間，短期行情預(yù)計(jì)企穩(wěn)震蕩，但從中長(zhǎng)期格局來看，一旦現(xiàn)金流效益改善，產(chǎn)能過剩的壓力還是會(huì)繼續(xù)釋放，行情弱勢(shì)下行難免。

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