開拓者量化網 資訊頻道 商品期貨 化工紡織 新產能投放 PTA6000關口岌岌可危

[轉] 新產能投放 PTA6000關口岌岌可危(1圖)

2014-05-07 06:45 來源: 期貨日報 瀏覽:420 評論:(0) 作者:開拓者金融網

  預計5 月下旬國內總產能將上升至3998 萬噸

4月以來,PTA期貨再度出現探底走勢,并跌破3月的低點。目前來看,PTA上下游多空因素交織,PTA期價短線將以低位振蕩為主。

  4月以來,PTA期貨再度出現探底走勢,并跌破3月的低點。目前來看,PTA上下游多空因素交織,PTA期價短線將以低位振蕩為主。

  減產支撐PX價格

  亞洲石腦油市場近一年來表現堅挺,而PX價格受供需格局及PTA拖累表現疲弱,這使得PX和石腦油之間的價差逐步縮小,PX生產虧損日益增大。當前,PX與石腦油之間的價差已經跌落至220―250美元/噸,大大低于300―350美元/噸的盈虧平衡區(qū)間。

  自3月下旬開始,國內外部分PX裝置開始減產。雖然最近國內部分PTA裝置結束檢修,對PX需求有所增長,但因虧損嚴重,PX生產商減產意愿增強,亞洲多套裝置計劃在5―6月檢修。亞洲PX5月合同價談判失敗,PX價格降至1150美元/噸(FOB韓國)一線,但受減產支撐,短期PX價格大幅下跌的可能性不大。

  PTA庫存回落,新產能投放

  自3月以來,PTA去庫存化收到了良好的效果。據交易所數據,PTA倉單數量從3月31日的73263張降至5月5日的41694張,流出3萬多張超過15萬噸。另據CCF測算,PTA的社會庫存、港口庫存、PTA工廠庫存在經過3―4月的消耗之后,都已經降至合理水平。

  但從產能來看,今年國內新增的PTA產能較多,尤其4―5月增加量較大。目前逸盛寧波4期220萬噸和翔鷺2期150萬噸裝置開始投入生產,國內PTA總產能達到3698萬噸。目前試車中的翔鷺石化福建漳州2號150萬噸裝置將在5月中旬正常生產,而5月下旬,虹港石化一套150萬噸裝置預計投產,屆時國內PTA總產能將上升至3998萬噸。新產能大量投放,勢必給當前的PTA市場再度施加供應壓力,經歷了一輪去庫存過程的PTA市場將面臨庫存再次上升的尷尬。

  下游市場需求走弱

  目前紡織服裝傳統(tǒng)旺季接近尾聲,聚酯負荷自82.6%微跌至82.5%,江浙織機負荷自上月底的78%回落至72%,江浙加彈開機指數自90%回落至87%,PTA負荷則從71.7%大幅回升至82.5%。聚酯環(huán)節(jié)4月利潤情況好轉,產銷率較高,產品庫存下降,但月末以來,隨著需求回落,這種情況開始改變,產銷開始下降,庫存開始回升。在5月5日閉幕的第115屆廣交會上,采購商到會量和出口成交量雙雙下降,市場憂慮情緒增強。

  綜合來看,目前PX裝置開工率較低,PX價格受減產支撐下跌動力不大。PTA行業(yè)3―4月的減產已經取得一定成果,但目前最大的壓力來自PTA新產能的投放,PTA庫存開始重新積累,而下游聚酯和織機開工率也有所下滑,聚酯產品庫存開始增長?;久孓D弱使得PTA期貨短線仍以低位振蕩為主,或考驗6000點整數關口。 (作者單位:中國國際期貨(,))


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