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2/19/2014

許彬彬  研究員

從業(yè)資格號(hào)：F0280770

Tel：0755-83004926

xubb@wkqh.cn

正回購(gòu)應(yīng)在合理預(yù)期之內(nèi)

日評(píng)：

行情回顧：

周二大盤(pán)單邊下挫，滬深3000指數(shù)收盤(pán)跌幅1.26%，成交與前日幾近持平。板塊方面，綜合行業(yè)、農(nóng)林牧漁和商業(yè)貿(mào)易上漲，其余板塊下跌，資金再度大幅凈流出，周期性板塊承壓。期指方面，按收盤(pán)價(jià)計(jì)算當(dāng)月合約收盤(pán)跌幅1.08%，持倉(cāng)增加1779手至119072手。

基差和席位持倉(cāng)：

IF1402合約基差日內(nèi)均值貼水1.45點(diǎn)，較此前的升水0.87點(diǎn)略回落，尾盤(pán)走勢(shì)振蕩偏弱。盤(pán)后前20名凈空持倉(cāng)增加900手至15795手，移倉(cāng)空單回補(bǔ)較多。

消息和評(píng)論：

昨日央行重啟時(shí)隔8個(gè)月之久的正回購(gòu)，引發(fā)指數(shù)大調(diào)整。實(shí)則結(jié)合商務(wù)部最新公布的FDI同比增16.11%的超預(yù)期表現(xiàn)來(lái)看，二者皆指向一個(gè)邏輯。由于美聯(lián)儲(chǔ)逐步收緊QE，加之中國(guó)利率高企，自然會(huì)吸引大量熱錢(qián)涌入。而此前公布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，PMI新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)卻沒(méi)有改善，二者矛盾也引發(fā)對(duì)貿(mào)易數(shù)據(jù)真實(shí)性的懷疑。融資規(guī)模也創(chuàng)下新高，經(jīng)濟(jì)卻與日俱差，央行顯然此時(shí)回籠資金是出于審慎的管理。貨幣政策未來(lái)仍然呈中性，當(dāng)下資金利率仍持續(xù)回落，因此不必過(guò)分擔(dān)憂(yōu)對(duì)市場(chǎng)負(fù)面沖擊。

行情展望和操作建議：

滬深300在2156點(diǎn)拉起的反彈短線(xiàn)已見(jiàn)頂，移倉(cāng)預(yù)計(jì)以振蕩為主。這里做空不適宜，前多離場(chǎng)觀(guān)望，后面向上是大概率，關(guān)鍵問(wèn)題是下方支撐。兩個(gè)參考，一是日線(xiàn)布林帶中軌，二是10號(hào)跳高缺口。暫不清楚是否能高于去年12月的高點(diǎn)，再觀(guān)察。操作建議，中線(xiàn)多單逢高減倉(cāng)或離場(chǎng)，待回調(diào)結(jié)束；日內(nèi)若2288以上可空，止損不高于2296。