[轉] 需求不振空頭趨勢依舊

2013-06-18 22:44 來源: 期貨日報 瀏覽:451 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  昨日,滬銅再次加速下跌,主力合約1310日內最低下跌至51100一線,5月初以來的橫盤區(qū)間下沿將被有效突破,更大的下跌或很可能形成。受中國銅需求不振的長期壓制,加上黃金大跌的帶動作用,銅價下跌已是必然。

  中國經(jīng)濟不再支持高銅價

  長期來看,中國經(jīng)濟已不支持銅價盤踞高位,而近期的不利數(shù)據(jù)更是直接給銅價以打擊。2004年以來,銅價大幅上漲至7000—10000美元,主要是因為中國經(jīng)濟的高速增長和對銅需求的快速提高。但是中國經(jīng)濟已經(jīng)不再可能維持10%—14%的高速度,7%—9%甚至更低的增長速度將是一種常態(tài),那么對銅的需求也不可能再高速增長,銅價也就不可能維持高位。

  同時,近段,中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相當不給力。5月份中國出口1.14萬億元人民幣,增長1%;進口1.01萬億元人民幣,下降0.3%。5月CPI同比上漲2.1%,全國PPI同比下降2.9%;5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.2%,比4月份回落0.1個百分點。這些數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟活動陷入缺乏力度的疲弱態(tài)勢,使市場大大擔心中國對銅的需求。

  黃金大跌的示范效應

  國際市場黃金價格在4月12日跌破1500美元/盎司,最低跌至1330美元/盎司。黃金已進入長期下跌趨勢之中。這對整個大宗商品市場有極強的帶動作用,而銅受到的影響最大,因為銅市存在較大的金融屬性溢價。因此銅價緊隨黃金很快跌破2011年9月以來持續(xù)1年半以上的振蕩區(qū)間下沿,下跌空間完全打開。

  需求淡季將至

  春季是中國銅需求旺季,隨之而來的銅需求淡季更是引起市場的擔憂。其它一些短期因素,如中國高企的房價使政府不得不繼續(xù)推出一些緊縮政策、中歐間可能出現(xiàn)貿易戰(zhàn)等也都給銅價以壓力。

  多空仍存在分歧

  昨日,滬銅加速下跌成為整個市場關注的焦點,主力合約1310全天增倉4.5萬手,相當于資金凈流入11.5億元,居整個期貨市場第一名。這在一定程度也表明滬銅下跌受到多頭的頑強阻擊。目前市場上也的確存在一些利多的因素,如印尼的Grasberg銅礦仍在停產(chǎn)、國內外一些銅企減產(chǎn)等,這是多頭所依賴以與空頭對抗的強力支柱。

  不過,總體來看,在中國經(jīng)濟高速增長階段完成、中國銅需求不振的大背景下,銅市壓力重重,繼續(xù)走低的可能性較大。

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