[轉(zhuǎn)] 反彈甚至反轉(zhuǎn) 滬鋼不是沒機會
螺紋鋼的上游原材料焦炭與鐵礦石的價格節(jié)節(jié)敗退,跌幅均在30%左右,鋼鐵行業(yè)自身產(chǎn)能整體過剩、庫存高企的現(xiàn)狀依舊是困擾鋼鐵企業(yè)的一大難題,而下游房地產(chǎn)調(diào)控措施頻出,更有愈來愈強之勢。近期北京房產(chǎn)調(diào)控率先加碼,這對現(xiàn)在低迷的鋼鐵行業(yè)來說是“雪上加霜”。不過,筆者認為螺紋鋼將絕地逢生迎來反彈行情。
庫存增速減緩,下跌動能逐步弱化
從庫存數(shù)據(jù)來看,5月31日—6月7日當(dāng)周螺紋鋼庫存為796.87萬噸,與上期周庫存812.40萬噸相比減少15.53萬噸,同上月庫存數(shù)據(jù)914.34萬噸相比減少了117.47萬噸,而與去年同期的月庫存數(shù)據(jù)716.32萬噸相比,同比增長了80.55萬噸。6月7日—6月14日當(dāng)周庫存784萬噸,與上期庫存790.07萬噸相比減少6.07萬噸,同上月庫存數(shù)據(jù)874.70萬噸相比減少90.4萬噸,而同去年同期的月庫存數(shù)據(jù)708.47萬噸同比增長了75.53萬噸。兩組數(shù)據(jù)中環(huán)比數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼庫存持續(xù)下降,而同比數(shù)據(jù)顯示出高庫存狀態(tài)仍未發(fā)生根本性改變,但環(huán)比增量數(shù)據(jù)出現(xiàn)降低現(xiàn)象,似乎預(yù)示鋼材日產(chǎn)增速已經(jīng)逐步抑制,亦或消費開始逐步釋放。
房地產(chǎn)調(diào)控迎來做多機會
螺紋鋼期貨自上市交易以來每次的大行情都與房地產(chǎn)調(diào)控有著密不可分的關(guān)聯(lián)。近期北京市住建委下發(fā)《關(guān)于進一步加強本市商品房預(yù)售許可管理有關(guān)問題的通知》,通知發(fā)布之后,螺紋鋼應(yīng)聲而漲。筆者認為,螺紋鋼出現(xiàn)反彈行情的主要原因是,北京樓市新政是限定套均建筑面積大于140平方米的住宅樓棟以及商業(yè)、辦公等非住宅項目的預(yù)售許可證申請時,規(guī)劃7層(含)以下的應(yīng)該達到主體結(jié)構(gòu)封頂,8層(含)以上的施工進度應(yīng)達到規(guī)劃層數(shù)1/2以上(且不低于7層)。貌似利空的調(diào)控實為利多,因為房地產(chǎn)公司為了盡快取得銷售許可證必須要加快建筑進度,這將意味著鋼材會迎來集中放量消費的可能,螺紋鋼迎來絕地做多機會。
礦石價格止跌,資金抄底螺紋鋼
螺紋鋼價格下跌的另一主因是成本逐步降低,即焦炭價格、礦粉價格等原材料的持續(xù)走低,其中焦炭1309合約價格從2074元/噸跌至近期的低點1419元/噸,跌幅高達31.58%,在1400元/噸一線呈現(xiàn)盤整抗跌跡象。從截至6月17日的鐵礦石指數(shù)走勢圖來看,礦粉價格跌幅也接近30%,但品位63.5的礦粉價格在110美元/噸一線得到支撐,品位58的礦粉價格在95美元/噸一線得到支撐。從17日交易所公布螺紋鋼的持倉數(shù)據(jù)來看,當(dāng)日僅摩根大通一家就增持20000手多單,而持倉空單排名第一的永安減倉近24000手,在18日永安雖又補空12000余手,但當(dāng)日交易所持倉前20位的數(shù)據(jù)為凈多近13000手。做多資金的涌入,為螺紋鋼反彈提供強有力的支撐。
救市手段多樣化為后市提供想象空間
城鎮(zhèn)化建設(shè)的細則遲遲未能出臺,城鎮(zhèn)化建設(shè)已經(jīng)不再僅僅只是上馬房地產(chǎn)項目那么簡單,其重心已經(jīng)在向城市道路、軌道交通等城市配套、市政工程方面傾斜,這些都將會抵消房產(chǎn)調(diào)控對鋼價帶來的打壓。6月初公布的CPI和PPI數(shù)據(jù)呈現(xiàn)雙降走勢釋放經(jīng)濟疲軟信號,連評級機構(gòu)均預(yù)測國內(nèi)的發(fā)展增速低于預(yù)期。摩根士丹利預(yù)測內(nèi)地經(jīng)濟全年增長7.6%遠低于之前預(yù)測的8.2%,瑞銀和RBS將預(yù)測值調(diào)低到7.5%。經(jīng)濟數(shù)據(jù)的低迷勢必會促發(fā)下調(diào)存款準備金率或是降息等貨幣政策的干預(yù),而貨幣政策對大宗商品以及螺紋鋼品種來說,其影響程度絕不遜于房地產(chǎn)調(diào)控,一旦成為實事將會決定螺紋鋼的反彈高度或形成反轉(zhuǎn)走勢。
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