周三，焦煤期貨早盤(pán)快速下探歷史低位，主力合約再創(chuàng)新低，尾盤(pán)期價(jià)追隨上海期鋼小幅拉升，削弱了短期的下探動(dòng)能，但整體下跌趨勢(shì)不改。

　　6月份，焦煤期價(jià)經(jīng)歷了平臺(tái)整理、快速下探、再整理三段行情。而焦煤持倉(cāng)量隨著期價(jià)的走低逐漸放大，持倉(cāng)合計(jì)從6月初的11萬(wàn)手增加至昨日收盤(pán)的18.4萬(wàn)手，為焦煤期貨上市以來(lái)的最高水平?？梢?jiàn)，多空主力經(jīng)歷前期數(shù)次交鋒后仍保持加倉(cāng)態(tài)勢(shì)，雙方對(duì)峙情緒繼續(xù)升溫。昨日焦煤期貨主力合約1309早盤(pán)跌破歷史低位1個(gè)點(diǎn)，創(chuàng)新低1023元/噸，隨后期價(jià)快速回升并維持低位窄幅整理，尾盤(pán)略顯拉升跡象，可見(jiàn)雙方博弈較為激烈。截至收盤(pán)，焦煤主力合約1309日內(nèi)成交33.0萬(wàn)手，較前一交易日增加了18.7萬(wàn)手；總持倉(cāng)15.4萬(wàn)手，較前一交易日增加了20756手。

　　大商所公布的最新數(shù)據(jù)顯示，主力合約1309多頭前20名席位持倉(cāng)總量40081手，席位持倉(cāng)累計(jì)增加5503手；空頭前20名持倉(cāng)總量58607手，席位持倉(cāng)累計(jì)增加8989手；主力凈空持倉(cāng)18526手，是上市以來(lái)的最高水平。近期對(duì)峙中，多空雙方主力持倉(cāng)合計(jì)均達(dá)到歷史最高水平且仍有上升趨勢(shì)，說(shuō)明資金分化程度明顯。一方面，多方雖然損失慘重卻不斷增持，意在博取反彈行情；另一方面，空方憑借優(yōu)勢(shì)地位采取更大的力度加倉(cāng)，欲在主力合約換月前夕擴(kuò)大戰(zhàn)果。

　　6月份的下跌企穩(wěn)行情中，多空主力仍以開(kāi)倉(cāng)交易為主，僅在本周一雙方均出現(xiàn)明顯的平倉(cāng)減持行為，但隨后雙方再度同步快速增持。昨日，焦煤1309合約多頭主力持倉(cāng)合計(jì)40081手，較周一的34609手增漲5472手；空頭主力則從周一的51717手增張至昨日的58607手，為上市以來(lái)最高水平。凈空持倉(cāng)方面，端午節(jié)后的5個(gè)交易日，主力凈空持倉(cāng)量日均16634手，較節(jié)前一周的12929手增漲了3705手。由此可見(jiàn)，雙方博弈進(jìn)入緊張階段，且空頭主力加持力度明顯強(qiáng)于多方，意味著下跌格局難以轉(zhuǎn)變。

　　在前20名多頭席位中，前期占據(jù)榜首的http://futures.hexun.com/changjiang/index.html自6月6日跌停板后不斷減持，最終于昨日收盤(pán)后脫離前20名多頭席位。目前，以徽商期貨、中證期貨和中鋼期貨為首的多頭主力的持倉(cāng)大部分為停板日后介入，因此低位介入的多頭主力看漲意愿較強(qiáng)。截至昨日收盤(pán)，20家席位中，僅華泰長(zhǎng)城一家有減持行為，其余19家會(huì)員均適量增持，其中上海中財(cái)增持1228手至1395手，晉升為第16名。

　　空方主力席位方面，6家會(huì)員有減倉(cāng)行為，其中華泰長(zhǎng)城、道通期貨的空頭席位分別減持1213手和1073手，離場(chǎng)意愿較大。而14家增倉(cāng)會(huì)員中，有4家會(huì)員的空單增持量超過(guò)1000手，其中，永安期貨空頭席位增持4249手至17565手，永安期貨凈空持倉(cāng)15704手，可見(jiàn)其看空信心十足，繼續(xù)為空方投資者提供強(qiáng)大的心理支持。

　　綜合來(lái)看，在焦炭、期鋼初顯反彈端倪時(shí)，低價(jià)位介入的多單主力不斷增持期望博取反彈行情，而在疲軟的市場(chǎng)格局下，空方主力不僅沒(méi)有立場(chǎng)意圖，且欲在主力換月前擴(kuò)大戰(zhàn)果，多空博弈已然將進(jìn)入最為緊張的階段。目前來(lái)看，整體下跌趨勢(shì)未改。