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股指期貨日報

MINMETALS FUTURES CO..Ltd

5/27/2014

許彬彬  研究員

從業(yè)資格號：F0280770

Tel：0755-83002989

xubb@wkqh.cn

等待明確的下跌信號

日評：

行情回顧：

周一大盤沖高回落，收盤時滬深300指數(shù)上漲0.35%，成交較前日略回升。板塊漲跌不一，文化傳播和社會服務領漲，房地產(chǎn)、采掘行業(yè)、公用事業(yè)和金融服務與前收持平。期指當月上漲0.23%，總持倉激增7427手至155912手，再創(chuàng)歷史新高。

基差和席位持倉：

IF1406合約基差日內均值貼水7.94點，較此前的貼水11.79點小幅回升。前20名席位的凈空頭寸略降554手至22858手，連續(xù)兩日回落，中信期貨席位在IF1406上大幅增持多單1559手。

消息和評論：

錢荒可能性不大，央行今日或繼續(xù)維持凈投放格局，不排除逆回購的使用。21世紀經(jīng)濟獲悉，截至25日，工、農(nóng)、中、建四大行5月新增人民幣貸款僅1300億元；同期，四大行存款依舊維持在3000億上下的負增長水平，月底存款沖刺的局面無法避免。另一方面，銀行間市場將試水類“市政債”。《經(jīng)濟參考報》從接近銀行間市場交易商協(xié)會人士處獲悉，銀行間市場正醞釀發(fā)行項目收益票據(jù)。該票據(jù)將首先面向棚改、交通、供水、燃氣等市政項目發(fā)行，還款來源以項目未來收益為主。地方政府將不為其“買單”，也不為其提供隱性擔保。這是增加直接融資的一環(huán)，同時將解決長期以來的地方財政軟約束問題。

行情展望和操作建議：

昨日沖高回落，可看做5月19日拉起的平臺型反彈5浪終點。問題是這里起點可以從5月21日的底部算起，因此反彈的終點存在變數(shù)。這里關鍵的地方是不要站錯隊，定性反彈意味著這里要拉起成為底部是極為困難的。這里如果要形成去年12月以來的頭肩底的右肩，右肩上推要始終保持放量，而且每向右邊移動量能要放到最大。而看量能并沒有這種特征，如果說挑戰(zhàn)頸線不成功，失敗往回跌的壓力會非常巨大。短線反彈高度雖未知，但這里不應該抱牛市底部之類的想法。短線逢高遇阻可沽空，止損不要設置過大。短線看，5月12日和昨日高點連線附近可試空。中長線要等待明確的下跌信號入場，已經(jīng)持有的空單可繼續(xù)持有，但需要控制好自己的倉位和節(jié)奏。