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股指期貨日?qǐng)?bào)

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5/30/2014

許彬彬  研究員

從業(yè)資格號(hào)：F0280770

Tel：0755-83002989

xubb@wkqh.cn

月線振幅創(chuàng)新低紀(jì)錄

日評(píng)：

行情回顧：

周四大盤弱勢(shì)調(diào)整，滬深300收盤下跌0.65%，成交較前日略萎縮。板塊全線下跌，文化傳播和農(nóng)林牧漁跌幅居前。期指主力下跌0.94%，午盤基差回升，暗示期指相對(duì)抗跌?？偝謧}(cāng)繼續(xù)增加123手至162094手，再創(chuàng)新高。

基差和席位持倉(cāng)：

IF1406合約基差日內(nèi)均值貼水4.46點(diǎn)，較此前的貼水7.07點(diǎn)小幅回升。前20名席位的凈空頭寸再度回升2327手至23515手，短多離場(chǎng)，海通空單再度大增。

消息和評(píng)論：

穩(wěn)投資才能穩(wěn)增長(zhǎng)，而目前資金來源是問題。首先產(chǎn)能過剩部門以及房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)向資金供給端傳導(dǎo)，去年錢荒已經(jīng)蔓延至實(shí)體企業(yè)，推高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，使融資成本高居不下。其次一系列的穩(wěn)增長(zhǎng)措施由于收益較低，又需要融入廉價(jià)資金。兩類矛盾唯有定向再貸款能解決問題，三季度甚至年內(nèi)倘若經(jīng)濟(jì)沒有進(jìn)一步下滑，很難預(yù)期出現(xiàn)降準(zhǔn)等全面寬松的手段。中證報(bào)，部分申報(bào)材料“打補(bǔ)丁”完畢，IPO批文下發(fā)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。IPO在審企業(yè)人士透露，根據(jù)最新政策和上一輪IPO啟動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)行人和投行對(duì)發(fā)行方案進(jìn)行了調(diào)整，基本沒有超募；老股轉(zhuǎn)讓比例比較低，如沒有PE要退出，一般沒有老股轉(zhuǎn)讓；平均發(fā)行市盈率低于行業(yè)平均水平。

行情展望和操作建議：

截止昨日5月的振幅僅有4%，是2004年以來月線最低水平。短線來看，昨日的高點(diǎn)或是階段性的，從周四開始重新回到下跌軌道上。看月線尤為明顯，接連3月的平臺(tái)震蕩，延續(xù)前期下跌可能性非常大。同時(shí)如果破前低平臺(tái)，后面下跌或加速。僅短線而言，仍需要回避PMI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布。因此前匯豐PMI走好，預(yù)計(jì)官方PMI也會(huì)出現(xiàn)明顯改善。短線以觀望為主，日內(nèi)2160以上可空，止損2172.