[轉(zhuǎn)] 銀河期貨早評(píng):期債多空風(fēng)險(xiǎn)均較大 可嘗試做多期指
周二(6月3日),行情走勢(shì)回顧:周五國(guó)債期貨高開低走,之后開始上行,收盤前再次大幅上行,主力合約TF1409收于94.614,上漲0.41%。成交量繼續(xù)保持高位,持倉(cāng)量大幅增加。
央行公開市場(chǎng)操作:上周央行進(jìn)行300億28天期正回購(gòu)操作,銀行間回購(gòu)利率和Shibor利率漲跌互現(xiàn)。
宏觀基本面消息:(1)《人民日?qǐng)?bào)》,國(guó)務(wù)院指出,要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度,對(duì)符合結(jié)構(gòu)調(diào)整、滿足市場(chǎng)需求的實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款達(dá)到一定比例的銀行適當(dāng)降低準(zhǔn)備金率,同時(shí)擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。(2)中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI50.8,預(yù)期50.6,前值50.4,上升0.4個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)3個(gè)月回升。新訂單指數(shù)升至6個(gè)月以來的高點(diǎn),為52.3%,比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn),為去年9月以來最大升幅;生產(chǎn)指數(shù)為52.8%,比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn),為4個(gè)月來的高點(diǎn)。生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)的差值為0.5個(gè)百分點(diǎn),連續(xù)2個(gè)月縮小,為去年10月以來的最小值,供求矛盾有所緩解。
行情走勢(shì)預(yù)期:上周央行進(jìn)行300億28天正回購(gòu)操作,同時(shí)有500億28天正回購(gòu)到期,公開市場(chǎng)凈投放200億元,同時(shí)財(cái)政部國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存向市場(chǎng)投放400億元。上周二開始期債漲幅超過1%,由期貨向現(xiàn)貨與IRS傳導(dǎo),而期貨的上漲又與密集成交的大單有關(guān),引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于政策異動(dòng)的猜想。周末果然有消息出爐,國(guó)務(wù)院指出要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度,同時(shí)擴(kuò)大支持小微企業(yè)的再貸款和專項(xiàng)金融債規(guī)模。但是由于期債價(jià)格上周已有反應(yīng),目前方向不明確,多空風(fēng)險(xiǎn)都比較大。我們維持上周的觀點(diǎn),由于不同市場(chǎng)直接存在信息隔離,可以嘗試交易同樣受流動(dòng)性影響價(jià)格卻未大幅變動(dòng)的品種,比如做多股指期貨。
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