美聯(lián)儲FOMC會議表達收縮QE意圖，隔夜美盤大跌近2%，國內(nèi)資金面再次收緊，隔夜Shibor飆升至13.44%，同時匯豐6月PMI預(yù)覽值不及預(yù)期，在多重因素打壓下滬深300早振蕩下行，跌幅近70點，刷新年內(nèi)最低水平。

　　本周初消息面相對平淡，市場對美聯(lián)儲退出QE的擔(dān)憂以及國內(nèi)降準預(yù)期使得投資情緒趨于謹慎，市場觀望氣氛濃厚，大盤以振蕩休整為主，期指總持倉水平亦逐日下滑。周四的利空消息激發(fā)了市場的投資熱情，早盤時段空方快速增倉，成為期指下行的主要推動力量。根據(jù)中金所公布的持倉數(shù)據(jù)，周四前20名席位在IF1306合約、1307合約和IF1309合約上共增加多單4138手，增加空單5431手；主力1307合約多頭前20名持倉總量54199手，增加13112手，空頭前20名持倉總量65060手，增加15299手；兩份合約加總后的凈空持倉減少1470手至15419手，前20凈增倉由前一交易日的1738手減少至-1995手。一方面，凈空持倉有所下滑，但凈增倉指標(biāo)趨勢轉(zhuǎn)負，且空單增倉力度較多單略勝一籌，綜合作用下，股指大幅下跌的可能性很小。

　　IF1306合約將于周五迎來交割，昨日主力席位的移倉操作已經(jīng)基本完成。加總?cè)莺霞s來看，周四僅4家會員席位減少多頭持倉，減持量總計1743手，另外16家會員席位表現(xiàn)為多頭凈回補，總回補量6583手。具體來看，減倉最多的是廣發(fā)期貨席位，在三份合約上共減持多單800手。國泰君安期貨席位周四增持多單1182手，通過隔夜移倉操作獲得了不少的利潤。另外，光大期貨席位和招商期貨席位分別進行和增多減空操作，對后市表現(xiàn)出一定的樂觀情緒。

　　盡管空方增倉水平高于多方，但空方內(nèi)部存在明顯分歧。加總?cè)莺霞s后發(fā)現(xiàn)，13家會員席位表現(xiàn)為增倉操作，共計增持9532手，7家會員累計減持2697手。個別會員來看，永安期貨、國元海勒和新湖期貨席位三個“章魚席位”增倉幅度均在1100手以上，看空意愿強烈，而傳統(tǒng)券商席位廣發(fā)期貨席位等則以雙邊減倉為主，態(tài)度略顯消極。

　　綜合表現(xiàn)來看，除了廣發(fā)期貨席位，多數(shù)會員表現(xiàn)為單邊或雙邊增倉操作，市場投資熱情已經(jīng)明顯升溫，同時總持倉水平溫和回升，多空雙方似乎準備開始醞釀新一輪的爭奪。從周四表現(xiàn)來看，空方主導(dǎo)了行情的發(fā)展，加上國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境及流動性表現(xiàn)均不足以對大盤形成支撐，股指仍將面臨多重考驗，但在連續(xù)下修之后，短期內(nèi)存在振蕩鞏固的需要，中線空單可繼續(xù)持有，短線以偏弱振蕩思路對待。

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