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[轉(zhuǎn)] 玻璃期市期盼“需求”春天

2014-06-05 01:23 來源: 期貨日報 瀏覽:436 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  近期玻璃期貨和現(xiàn)貨價格持續(xù)下滑,頻創(chuàng)近年來新低,市場信心持續(xù)低迷。玻璃1409合約自4月8日的最高點1287元/噸,跌到6月4日的最低點1088元/噸,跌幅高達(dá)15.5%。從玻璃現(xiàn)貨及地產(chǎn)市場情況來看,玻璃期貨價格遠(yuǎn)未見底,今年年底至明年年初才是對玻璃行業(yè)真正的考驗。

  結(jié)構(gòu)性因素是玻璃下跌的關(guān)鍵

  進(jìn)入5月后,全國各大地區(qū)玻璃價格突然連續(xù)重挫,短短一個月的時間,交易所的交割基準(zhǔn)品5mm玻璃沙河市安全實業(yè)價格下降了100元/噸,跌幅為8.55%。江蘇華爾潤玻璃價格下降幅度更是達(dá)到120元/噸?,F(xiàn)在的玻璃現(xiàn)貨市場面臨的是多重長期結(jié)構(gòu)性困境加短期市場恐慌。

  玻璃現(xiàn)貨市場結(jié)構(gòu)性困境主要有三個方面:一是成本升高卻無法向下游轉(zhuǎn)移;二是產(chǎn)能及產(chǎn)量增速持續(xù)增長;三是需求端面臨持續(xù)下滑。但短期市場的恐慌更多來自企業(yè)資金面的持續(xù)緊張。

  房地產(chǎn)市場拖累玻璃價格

  房地產(chǎn)市場的疲軟是目前玻璃長期疲軟的根本因素。玻璃價格要止住跌勢只能依靠房地產(chǎn),但從目前市場的數(shù)據(jù)看,全國房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始出現(xiàn)量價齊跌的狀況。

  不過在中國房地產(chǎn)市場中,一線城市對玻璃的需求所占比重較小,更多的還是以二三線城市的房地產(chǎn)需求為主。地產(chǎn)成交放緩,大大拉長了目前國內(nèi)房地產(chǎn)的去庫存周期。目前,北京市的去庫存時間已經(jīng)由年初的5個月擴大到現(xiàn)階段的12個月,至于二三線城市的去庫存時間大多都在加長。由于房地產(chǎn)去庫存的時間拉長,導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)新開工及投資都會推遲或放緩。目前房地產(chǎn)開發(fā)數(shù)據(jù)已經(jīng)反映這一現(xiàn)象,1―4月當(dāng)月全國商品房新開工面積4.3億平方米,同比下降25%。從絕對量上看新開工面積處于2011年以來同期的歷史低位。

  房地產(chǎn)市場對玻璃的拉動已無望

  房地產(chǎn)市場對玻璃的拉動已經(jīng)無望,而玻璃自身的貿(mào)易模式以及國家產(chǎn)業(yè)政策更是加劇了玻璃價格的下滑態(tài)勢。河北省沙河地區(qū)的玻璃貿(mào)易模式為低利潤加高庫存周轉(zhuǎn)速率,一個小型貿(mào)易商其流通的玻璃量是非常龐大的,現(xiàn)階段沙河地區(qū)玻璃幾乎每日降價,這就導(dǎo)致貿(mào)易商必須以更快的速度出貨,否則第二天可能就面臨虧損。正因如此貿(mào)易商拿貨普遍謹(jǐn)慎,導(dǎo)致廠家?guī)齑嫜杆偕仙?,最后進(jìn)一步打擊廠家價格,而廠家價格下降又會打擊貿(mào)易商薄利多銷的貿(mào)易模式,進(jìn)一步促使貿(mào)易商降低采購意愿。

  這種情況已經(jīng)在數(shù)據(jù)上表現(xiàn)得非常明顯,據(jù)統(tǒng)計,5月30日玻璃主要的生產(chǎn)廠家?guī)齑鎴?212萬重量箱,創(chuàng)歷史新高。2月初廠家?guī)齑婵偭坎贿^3092萬重量箱。玻璃生產(chǎn)企業(yè)降價也是迫于企業(yè)資金鏈緊張,受國家產(chǎn)能調(diào)控政策影響,玻璃生產(chǎn)企業(yè)的銀行信貸受到非常大的限制,而玻璃行業(yè)對現(xiàn)金流的依賴又非常嚴(yán)重,生產(chǎn)企業(yè)只能被迫降價盡快回收現(xiàn)金。

  未來玻璃要反彈只能依靠房地產(chǎn),但是每年年底都是資金最為緊張的時候,這就導(dǎo)致下半年的新房開工及地產(chǎn)投資可能會進(jìn)一步放緩。同時今年年底及明年年初都是玻璃行業(yè)的淡季,企業(yè)現(xiàn)金流需求卻沒有降低,這就導(dǎo)致在地產(chǎn)市場開工疲軟而行業(yè)現(xiàn)金流緊張的打擊下,今年年底到明年年初玻璃價格將會有更大幅度的下挫。

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(編輯:張掖)


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