下游房地產(chǎn)行業(yè)開工增多，建筑裝飾工程及家裝市場增長較好，刺激建筑級玻璃需求逐漸增多。從前5個(gè)月完成情況看，汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，總體表現(xiàn)較好。

　　與去年相比，今年玻璃降價(jià)時(shí)期略有提前。近期不少廠家開始微幅下調(diào)出廠價(jià)格，生產(chǎn)企業(yè)雖有挺價(jià)意愿，但實(shí)際成交中仍采用議價(jià)、量大優(yōu)惠等策略。

　　上漲？消費(fèi)逐漸復(fù)蘇

　　在上游產(chǎn)能和產(chǎn)量近幾年一直保持過剩的局面下，需求的增減對玻璃的影響至關(guān)重要，后期隨著房地產(chǎn)與汽車行業(yè)的復(fù)蘇，玻璃消費(fèi)將得到提振。

　　現(xiàn)貨價(jià)格上漲支撐玻璃期價(jià)

　　6月7日，中國玻璃綜合指數(shù)1080.88點(diǎn)，環(huán)比上月上漲5.7點(diǎn)；中國玻璃價(jià)格指數(shù)1058.6點(diǎn)，環(huán)比上月上漲7.88點(diǎn)。5月份以來全國玻璃市場現(xiàn)貨價(jià)格普遍上漲，持續(xù)時(shí)間也比較長，這與當(dāng)前所處的季節(jié)需求有關(guān)。值得注意的是，下游渠道的提貨積極性已經(jīng)有所下降，如果玻璃生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)快速提高價(jià)格，下游流通渠道和加工企業(yè)的抵觸情緒必將進(jìn)一步加重。

　　總體來說，現(xiàn)貨商看漲氣氛濃厚，對玻璃后市樂觀，認(rèn)為玻璃銷售最困難的時(shí)期已經(jīng)過去；現(xiàn)貨價(jià)格也是隨之走高，全國均價(jià)由前期的1382元/噸上漲到目前的1455元/噸?，F(xiàn)貨市場逐步回暖，將對玻璃期價(jià)給予一定支撐，限制其下行空間。

　　產(chǎn)能過剩難改，抑制上漲空間

　　近年來產(chǎn)能過剩一直是制約玻璃行業(yè)發(fā)展的主要因素。玻璃產(chǎn)能從2000年的1.73億重箱到2011年的9.16億重箱，產(chǎn)量從2000年的1.44億重箱到2011年的7.38億重箱。生產(chǎn)線從2000年的64條到2011年的265條。由此可以看出，玻璃供給過剩的局面短期內(nèi)根本無法解決。2008年以來，平均每年新增的浮法玻璃生產(chǎn)線為20條以上，新增產(chǎn)能為9000萬重箱以上。由玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年年底，國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)能已達(dá)9.4億重箱，而需求僅為7.5億重箱，供給壓力偏大。因此，短期來看，玻璃產(chǎn)能過剩格局難以逆轉(zhuǎn)，供給仍將維持高位。產(chǎn)能過剩和新增產(chǎn)能投放始終令玻璃價(jià)格保持理智，意料之外的價(jià)格很難出現(xiàn)。

　　下游需求復(fù)蘇，提振作用漸顯

　　玻璃的下游消費(fèi)需求70%用于房地產(chǎn)，20%用于汽車，因此玻璃的下游消費(fèi)需求主要看房地產(chǎn)市場和汽車銷售的情況。今年1—5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資26798億元，同比名義增長20.6%，5月商品房銷售面積39118萬平方米，同比增長35.6%。下游房地產(chǎn)行業(yè)開工增多，建筑裝飾工程及家裝市場增長較好，刺激建筑級玻璃需求逐漸增多，預(yù)計(jì)未來建筑級玻璃需求將保持良好增長勢頭。

　　2013年5月，汽車生產(chǎn)178.05萬輛，銷售176.15萬輛，當(dāng)月產(chǎn)銷環(huán)比有所下降，但同比增速依然明顯。盡管連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下降，但前5個(gè)月汽車產(chǎn)銷同比增長依然達(dá)到13.49%和12.56%。中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)計(jì)上半年汽車產(chǎn)銷將繼續(xù)保持10%以上增長，并將超過1000萬輛，總體好于年初預(yù)期。從前5個(gè)月完成情況看，汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢，總體表現(xiàn)較好。下游需求好轉(zhuǎn)，支持玻璃期價(jià)上漲。

　　短期高庫存有望逐步降低

　　自4月中旬起，玻璃庫存開始持續(xù)回落，但總體庫存水平仍處于歷史較高位。短期來看，隨著下游需求的復(fù)蘇，企業(yè)去庫存化速度加快，庫存壓力有所緩解。但是后期新增產(chǎn)能投放的速度仍然不會下降，企業(yè)仍將面臨去庫存化的壓力，高庫存問題仍難以得到實(shí)質(zhì)性解決，這將制約后期玻璃上漲的幅度。

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　　下跌？現(xiàn)貨支撐減弱

　　隨著近期新生產(chǎn)線的集中點(diǎn)火和雨季的影響，玻璃期價(jià)受到壓制。目前主力已移倉至1401合約，在下破1400關(guān)鍵位后，短期內(nèi)仍將維持弱勢。

　　雨季效應(yīng)顯現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整

　　5月初，在現(xiàn)貨市場旺季支撐下玻璃期價(jià)觸底回升。不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，期貨價(jià)格漲幅達(dá)10%。各地召開的地區(qū)會議也以穩(wěn)定市場、上調(diào)價(jià)格為主。據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，全國玻璃的平均價(jià)格從5月初的1423元/噸上漲至6月上旬的1457元/噸。然而，近期隨著華南、華中及華東等地進(jìn)入梅雨季節(jié)，建筑工期受到影響而有所放緩，生產(chǎn)廠家的出貨速度也開始減緩，下游加工企業(yè)和貿(mào)易商進(jìn)貨積極性降低，缺乏大批量的囤貨意愿，以按需采購為主。據(jù)了解，7-8月份是玻璃市場階段性的消費(fèi)淡季，訂單會有所回落。與去年相比，今年玻璃降價(jià)時(shí)期略有提前。近期不少廠家開始微幅下調(diào)出廠價(jià)格，生產(chǎn)企業(yè)雖有挺價(jià)意愿，但實(shí)際成交中仍采用議價(jià)、量大優(yōu)惠等策略。因缺乏現(xiàn)貨支撐根基，玻璃期價(jià)展開新一輪調(diào)整。

　　產(chǎn)能過剩長期制約玻璃價(jià)格

　　得益于對后市預(yù)期的看好，今年以來，新增產(chǎn)能和冷修復(fù)產(chǎn)的生產(chǎn)線要多于年初的預(yù)測量。截止到目前，國內(nèi)共新增生產(chǎn)線10條，日熔化量近8000噸。前期冷修的生產(chǎn)線亦相繼點(diǎn)火。江蘇華爾潤四線、中山玉峰三線、湖北三峽三線等已先后投入生產(chǎn)，累計(jì)日熔化量1800噸。洛陽浮法集團(tuán)汝陽一線也完成改造，產(chǎn)能擴(kuò)大250噸/天。近期在湖北南玻二線點(diǎn)火后，華北遷安耀華的一套500噸的裝置也順利投產(chǎn)。由于新增產(chǎn)能大多集中在華北、華中地帶，而這兩地的玻璃產(chǎn)能共占全國總量近一半，對全國玻璃價(jià)格造成重要影響。進(jìn)入傳統(tǒng)旺季以來，玻璃市場銷售出現(xiàn)了明顯的起色，但如果后市玻璃需求持續(xù)增長，新生產(chǎn)線的投放速度將會進(jìn)一步加快，進(jìn)而對市場價(jià)格造成拖累。

　　玻璃庫存削減趨勢難以為繼

　　近期的數(shù)據(jù)顯示，占玻璃需求70%的房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)一定的回升勢頭。今年1-5月，全國房地產(chǎn)新開工面積和銷售面積累計(jì)同比呈上升態(tài)勢。百城住宅平均價(jià)格達(dá)到10180元/平方米，同比和環(huán)比均出現(xiàn)上漲。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的向好對玻璃需求有一定的提振。此外，即將出臺的新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃可能增加中部的長江中游城市集群和西部地區(qū)的成渝城市群，如果消息可靠，玻璃需求將進(jìn)入上升通道。然而從歷史數(shù)據(jù)來看，一般自6月末7月初開始，受玻璃銷售階段性轉(zhuǎn)淡的影響，生產(chǎn)企業(yè)的庫存會有所上升。而玻璃生產(chǎn)具有連續(xù)性的特點(diǎn)，停產(chǎn)或檢修耗費(fèi)的成本巨大，企業(yè)不能輕易根據(jù)市場行情調(diào)節(jié)開工率，這就導(dǎo)致在產(chǎn)能增加和雨季出庫緩慢的雙重影響下，近幾個(gè)月來玻璃庫存的削減趨勢將難以持續(xù)。

　　總之，雖然玻璃市場低谷已過，長期需求轉(zhuǎn)好明顯，但在產(chǎn)能連續(xù)釋放、梅雨季節(jié)出貨減緩的影響下，缺乏現(xiàn)貨支撐的玻璃期價(jià)正承受階段性的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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