⊙ 毛明江 ○編輯 秦風

　　在內(nèi)外利空集聚下，昨日國內(nèi)期貨市場“慘綠”一片，多數(shù)品種下跌，金屬與工業(yè)品全線領(lǐng)跌。其中，焦炭期貨跌停，焦煤遠月合約收盤也跌停。橡膠、玻璃、螺紋鋼等工業(yè)品普跌。滬銅、黃金跌幅超過2%，白銀重挫超過3%。

　　內(nèi)外利空夾擊

　　“隔夜美聯(lián)儲主席伯南克對經(jīng)濟看好，并表示年底前可能會縮減購買資產(chǎn)的規(guī)模，這引發(fā)了市場的恐慌。”分析昨日期貨市場工業(yè)品和金屬大跌的原因，銀河期貨認為伯南克的講話是重要誘因。

　　昨日公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)連續(xù)第二個月低于50，表明中國中小企業(yè)處于衰退之中，再度引發(fā)市場對于經(jīng)濟下行風險的擔憂。“經(jīng)濟基本面的疲弱，加上近期中國金融市場資金緊張，銀行間拆借利率不斷大幅上升。內(nèi)外夾擊造成了市場的大跌。”銀河期貨認為。

　　從銅的交易看，滬銅主力合約昨日則放量跌破50000元大關(guān)。LME銅價周三夜間也跌破7000美元大關(guān)，昨日繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下行走勢，跌破6900美元關(guān)口。多家機構(gòu)認為，LME銅價將向6200美元下行?，F(xiàn)貨市場上，國內(nèi)銅市場供應方恐慌性出貨，消費商多對后市看空，并不入場，市場供大于求明顯。

　　貴金屬黃金和白銀更不被市場看好。高盛近日發(fā)布報告稱，美國經(jīng)濟增長正“重新加速”，黃金在中期將延續(xù)下滑勢頭。法國興業(yè)銀行(601166,股吧)也在本周將黃金年末預期價格進一步降至每盎司1200美元。

　　“美聯(lián)儲退出QE計劃塵埃落定，嚴重削弱黃金對沖QE的抗通脹價值。美國最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟增長風險較5月更為樂觀，一定程度上使得黃金的避險價值受損。美聯(lián)儲退出QE計劃奠定金價中長期熊市。”徽商期貨研究所貴金屬分析師何苗認為。

　　國元期貨分析師鞏婷婷表示，就目前全球經(jīng)濟環(huán)境來看，依然存在諸多不確定性，但整體保持弱復蘇的格局。因此，全球央行后市進一步加大寬松力度、向市場注入流動性的概率很小，貴金屬難以發(fā)揮避險屬性。長期看，若全球央行貨幣政策趨緊，將對貴金屬構(gòu)成重大利空。

　　工業(yè)品新一輪探底風險攀升

　　焦炭與焦煤是昨日國內(nèi)期市的“跳水明星”，焦炭與焦煤遠期主力合約均以跌停收盤，市場悲觀情緒蔓延。

　　現(xiàn)階段，煤焦現(xiàn)貨行業(yè)形勢較為嚴峻，導致利潤縮減部分煤礦停工，以及行業(yè)重組部分企業(yè)被市場兼并或淘汰，短期內(nèi)對于焦炭市場的影響仍以利空為主。

　　良運期貨認為，目前煤炭市場仍然處于下行態(tài)勢，尚未觸底。進口煤量的持續(xù)增長，極大地沖擊了國內(nèi)的煤炭企業(yè)。國內(nèi)煉焦煤現(xiàn)貨市場持續(xù)低迷，主流價格弱勢下行普遍較低，部分資源已臨近成本，但短期內(nèi)仍有下調(diào)空間，貿(mào)易企業(yè)報價混亂，市場觀望濃。

　　首創(chuàng)期貨表示，目前焦炭現(xiàn)貨價格已連續(xù)16周出現(xiàn)下跌，價格直逼去年最低點，但下游需求并未改善，但考慮到螺紋近期比較活躍，如其反彈格局失敗，焦炭后期恐將繼續(xù)下行。

　　寶城期貨分析師程小勇表示，從經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，5月份出口大幅下滑、進口大跌、通脹趨緩、投資疲軟、銀行貸款也開始下滑，這意味著多數(shù)商品需求前景惡化，去庫存進程將停滯。另外，5月新增信貸規(guī)模明顯低于市場預期，金融向?qū)嶓w經(jīng)濟輸血的渠道不順暢。

　　“目前商品市場面臨新的內(nèi)憂外患：中國經(jīng)濟疲軟超預期，需求回暖恐怕短時間內(nèi)難以出現(xiàn)；海外貨幣擴張步伐停滯。由此，大宗商品需求前景依舊暗淡，特別是由減產(chǎn)或資金驅(qū)動的工業(yè)品反彈將終結(jié)，新一輪探底風險攀升。”程小勇認為。