昨日，上海銀行間利率幾乎全線上漲，其中隔夜Shibor飆漲578個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高，7天利率也首次突破10%。銀行間債券市場(chǎng)回購(gòu)利率也全線上行，各期限品種上行幅度均在100個(gè)基點(diǎn)以上，其中隔夜品種、7天品種上行幅度超過300個(gè)基點(diǎn)，分別升至11.65%和11.449%。

　　與此同時(shí)，恐慌情緒進(jìn)一步蔓延到了二級(jí)市場(chǎng)。昨日滬深兩市的成交額為1977.5億元，還不及上海單日2014億元的逆回購(gòu)量。

　　“我們?cè)缟隙疾桓曳懦鲑Y金頭寸，就怕下午缺錢，銀行月底將迎來半年考核?！币患胰痰膫灰讍T告訴期貨日?qǐng)?bào)，在流動(dòng)性趨緊的背景下，此前市場(chǎng)還寄希望于央行通過公開市場(chǎng)投放資金，甚至降低存款準(zhǔn)備金率，但都沒想到央票仍在地量發(fā)行。

　　“對(duì)市場(chǎng)來說，在目前資金總量緊張、大機(jī)構(gòu)季末出錢意愿降低的情況下，資金總量與結(jié)構(gòu)性失衡同時(shí)出現(xiàn)，400億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金僅是杯水車薪。地量央票的繼續(xù)發(fā)行則表明央行繼續(xù)堅(jiān)持不放松信號(hào)，降息降準(zhǔn)或者SLO等希望比較渺茫。”申銀萬(wàn)國(guó)首席債券分析師屈慶表示。

　　19日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，李克強(qiáng)總理“把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量”的表態(tài)，已經(jīng)為貨幣政策定調(diào)。貨幣政策的基調(diào)就是緊，堅(jiān)持穩(wěn)健，頂住壓力繼續(xù)調(diào)結(jié)構(gòu)，貨幣不會(huì)放水，倒逼金融機(jī)構(gòu)去杠桿，擠壓融資平臺(tái)。這似乎也為央行近期行為找到了高層依據(jù)。

　　不僅僅是國(guó)內(nèi)的資金面趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的表態(tài)，更是全球流動(dòng)性拐點(diǎn)來臨的又一明示。伯南克表示，今年晚些時(shí)候會(huì)削減QE規(guī)模。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年9月就可能開始逐步縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，并最終在明年年中終止資產(chǎn)購(gòu)買。

　　“全球的流動(dòng)性都將趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)明確表示要退出量化寬松，新興市場(chǎng)的資金也將外流，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)中小盤將出現(xiàn)補(bǔ)跌?！蹦匙C券公司研究所負(fù)責(zé)人認(rèn)為。央行近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)新增外匯占款驟降至699億元。今年新興市場(chǎng)表現(xiàn)最好的印尼股市昨日也再次下挫；印度盧比對(duì)美元匯率暴跌至歷史新低，一度逼近60附近。據(jù)外媒，印度央行有可能通過國(guó)有銀行拋售美元支持盧比，印尼央行此前也已經(jīng)通過加息策略來應(yīng)對(duì)熱錢的外流。