[轉(zhuǎn)] 市場倒逼政策 期指空單繼續(xù)持有

2013-06-21 09:05 來源： 華鑫期貨 瀏覽：534 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

期指觀點：

日內(nèi)分時基差方面， 1307合約與現(xiàn)貨價差全天波動區(qū)間為[-6.4，-26],均值為-19，標(biāo)準(zhǔn)差3.5，無套利區(qū)間[-12，-26]，午后13：:30后持續(xù)出現(xiàn)期現(xiàn)套利機會，尾盤貼水附近不斷擴大，那么可進行獲利離場，獲利空間17點左右。

昨日1306合約與1307合約價差全天波動區(qū)間收窄至[13,25.6]，均值19.4，標(biāo)準(zhǔn)差2.6，無套利區(qū)間[14,24.6],從圖中我們看到早盤出現(xiàn)較為明顯的買近拋遠套利機會，而上午11:15左右則出現(xiàn)較好的買遠拋近套利機會，獲利空間10點左右。

當(dāng)前市場持續(xù)揣摩中國央行在當(dāng)前進退兩難境地將如何決策。即使目前市場資金偏緊，但從熱錢流動效應(yīng)來看，并沒有大規(guī)模的撤出，也處于觀望態(tài)勢。如果央行真的放松貨幣，那么息差利潤的減少反而會加快資金的外流，從而進一步加劇流動性緊張。另一方面，監(jiān)管層已能容忍7%的經(jīng)濟增速，意味著只要經(jīng)濟增速在7%之內(nèi)，那么并不會采取很激進的手段來破位當(dāng)前經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的攻堅時刻。因此筆者認為短中期內(nèi)央行放松貨幣的可能性并不大，從本周公開市場操作沒有采取任何動作，反而持續(xù)發(fā)行大規(guī)模的央票業(yè)可以得到佐證，也從側(cè)面反映央行維持中性偏緊的態(tài)度較為明顯。那么在這種背景下，期指仍面臨下行風(fēng)險，甚至不排除再次挑戰(zhàn)去年的底部2130一線。

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