[轉] 期債逢回落輕倉做多：宏源期貨6月13日早報

2014-06-13 09:06 來源： 宏源期貨 瀏覽：247 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

要點

一、行情回顧。周四，5年期國債期貨下跌。主力合約TF1409開盤94.500，最高94.520，最低94.380，收盤于94.380，下跌0.116，漲跌幅為-0.12%，成交量為1348手，持倉量為7273手。TF1406、TF1412合約分別下跌0.010和0.056，漲幅分別為-0.01%和0.06%。三張合約總成交量為1381手，持倉量為7573手。

二、資金面。周四,資金利率穩(wěn)中繼續(xù)略緊。上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.5BP至2.5970 %，7天利率上行0.4BP至3.1540 %，14天利率上行2.7BP至3.2500 %；銀行間回購加權利率1天利率上行0.01BP至2.6087 %，14天利率下行0.82BP至3.2367 %，21天利率上行36.66BP至4.9240 %。

三、現(xiàn)券市場。TF1409合約的銀行間CTD券為130015.IB ，IRR為3.8728%，基差為-0.07，該券當日收于96.2132，收益率較昨日下行2.00BP。債券市場方面，固定利率國債到期收益率微幅波動，5年期、10年期收益率分別上行0.68BP、0.3BP至3.8363%、4.0644%。中債指數(shù)上行，其中中債國債總指數(shù)上行0BP至147.66 ，固定利率國債指數(shù)上行0BP至148.01。

四、財經(jīng)資訊。

1、2014年5月份社會融資規(guī)模為1.40萬億元，比上月少1454億元，比去年同期多2174億元；當月人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元；外幣貸款折合人民幣減少162億元，同比少增519億元；2、5月末，廣義貨幣(M2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%，比上月末高0.2個百分點，比去年同期低2.4個百分點；當月人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元；3、6月12日，央行公開市場進行400億元28天期正回購操作，本周凈投放資金1040億元，上周公開市場實現(xiàn)凈投放730億，目前央行已連續(xù)第5周實現(xiàn)凈投放。

五、結論及投資建議。5月官方和匯豐制造業(yè)PMI雙雙回升，經(jīng)濟短期企穩(wěn)；出口數(shù)據(jù)向好，貿易順差為階段性高點；經(jīng)濟長期壓力仍在，穩(wěn)增長政策仍在陸續(xù)出臺；M2增速超預期，人民幣貸款同比多增，政策力度加大且相對寬松；周四公開市場進行400億元正回購操作，本周凈投放1040億元，連續(xù)第五周凈投放，目前資金面略微走緊，預計仍以穩(wěn)為主；16日起將對部分金融機構展開年內二次定向降準，影響相對有限；央行10日表示下一步要加大相關政策參數(shù)的調整力度和頻度，政策寬松持續(xù)性仍可期待。周三，國債期貨主力合約TF1409下跌，部分多單獲利退出，主要是對近兩日經(jīng)濟數(shù)據(jù)的提前反應，成交未見放量說明市場主要觀點未變，但基本面制約作用或將顯現(xiàn)，今日公布投資等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，策略上滾動方式逢回落輕倉做多，注意控制節(jié)奏，不追多。

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