鄭商所修改

　　部分商品交易規(guī)則

　　甲醇期貨合約“瘦身”

　　⊙ 宋薇萍 ○編輯 衡道慶

　　鄭州商品交易所昨日發(fā)布通知稱，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，鄭商所將修改甲醇、玻璃、白糖、PTA、動(dòng)力煤等品種業(yè)務(wù)細(xì)則。其中，甲醇期貨合約大幅“瘦身”受到市場(chǎng)熱烈回應(yīng)，當(dāng)日甲醇期貨合約悉數(shù)漲停，PTA期貨主力合約漲幅超過3%。

　　甲醇期貨投資門檻大幅降低

　　根據(jù)通知，本次甲醇期貨擬修改的主要內(nèi)容包括四項(xiàng)：一是將合約交易單位由50噸/手調(diào)整為10噸/手；二是將最低交易保證金由6%調(diào)整為5%；三是規(guī)范甲醇期貨合約中關(guān)于每日價(jià)格波動(dòng)限制的表述；四是將甲醇期貨合約交易代碼由ME改為MA。

　　隨著合約交易單位的減小以及交易保證金標(biāo)準(zhǔn)的降低，買賣一手甲醇期貨合約的交易保證金將由目前的9000元左右（3000元/噸×50噸/手×保證金6%）降低至1500元左右（3000元/噸×10噸/手×保證金5%），投資門檻大幅降低。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，甲醇期貨合約“瘦身”，將有利于更多中小投資者以及機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入市場(chǎng)，有利于擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。同時(shí)最低交易保證金由6%調(diào)整為5%，也可節(jié)約市場(chǎng)參與資金成本，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，方便企業(yè)套期保值。

　　昨日市場(chǎng)對(duì)于甲醇期貨的瘦身給予了熱烈回應(yīng)。除遠(yuǎn)月合約外，13日甲醇期貨其他合約均以漲停價(jià)收盤。其中，主力合約1409以漲停價(jià)2669元/噸收盤，漲幅為4%，當(dāng)日成交量為182584手，所有合約總成交量超過20萬(wàn)手。

　　甲醇玻璃等期貨倉(cāng)單

　　由通用改為非通用

　　與甲醇期貨合約修改配套的業(yè)務(wù)細(xì)則中，甲醇期貨交割單位由50噸改為10噸，非期貨公司會(huì)員及客戶限倉(cāng)相應(yīng)擴(kuò)大五倍。以上修改自MA1506合約執(zhí)行。

　　此外，甲醇、玻璃期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由通用改為非通用，自2015年5月第16個(gè)交易日注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（合約為 MA1506、FG1506）開始執(zhí)行；白糖期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由通用改為非通用，自2015年12月1日注冊(cè)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單（合約為 SR1601）開始執(zhí)行。SR1511 合約交割結(jié)束后，所有白糖期貨倉(cāng)單全部注銷，2015年10月1日-11月30日新的制糖年度生產(chǎn)的倉(cāng)單可免檢重新注冊(cè)為非通用倉(cāng)單。

　　PTA增加廠庫(kù)交割方式，自TA1510 合約開始執(zhí)行。動(dòng)力煤期貨交割單位由5000 噸改為20000 噸，自TC1506合約執(zhí)行。

　　其中，甲醇、玻璃、白糖期貨的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由通用改為非通用受到業(yè)界熱議。所謂通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，是指標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人按照交易所的規(guī)定和程序，可以到倉(cāng)單載明品種所在的交易所任一倉(cāng)庫(kù)或廠庫(kù)選擇提貨的財(cái)產(chǎn)憑證。而非通用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單標(biāo)準(zhǔn)下，倉(cāng)單持有人只能到倉(cāng)單載明的倉(cāng)庫(kù)或廠庫(kù)提取所對(duì)應(yīng)貨物的財(cái)產(chǎn)憑證。

　　隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展，尤其是期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的出現(xiàn)，倉(cāng)單交易、融資需求越來越大。不過，倉(cāng)單通用制度的弊端也日益顯現(xiàn)，難以滿足倉(cāng)單業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。

　　以甲醇期貨為例，日前在鄭州舉辦的“甲醇期貨規(guī)則研討會(huì)”上，產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)普遍認(rèn)為，倉(cāng)單通用給企業(yè)造成了麻煩，賣方紅字發(fā)票問題幾年得不到解決，買方接貨地點(diǎn)無(wú)法提前確定，嚴(yán)重影響了產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的積極性。期貨分析師認(rèn)為，倉(cāng)單通用改非通用后，能有效解決紅字發(fā)票問題，還可滿足生產(chǎn)企業(yè)個(gè)性化需求，有利于提高市場(chǎng)參與者積極性。