[轉(zhuǎn)] 負(fù)債率87%廣譽(yù)遠(yuǎn)首季再虧千萬
去年5月才摘掉ST帽子的廣譽(yù)遠(yuǎn)，2013年虧損1956萬，2014年一季度又虧損945萬。如全年繼續(xù)虧損，公司將再次被“ST”。
用6億巨資豪賭一份撲朔迷離的未來，答案需要多久才能揭曉？對(duì)于主業(yè)已連虧數(shù)年的廣譽(yù)遠(yuǎn)和準(zhǔn)備豪擲6億元參加公司定增的6家機(jī)構(gòu)而言，這個(gè)問題的答案是36個(gè)月。
受困于歷史巨額金融債務(wù)壓身，八年來廣譽(yù)遠(yuǎn)不得不通過處置資產(chǎn)、出售非核心業(yè)務(wù)、與金融機(jī)構(gòu)達(dá)成債務(wù)減讓協(xié)議等方式籌集資金償債。
盡管截至目前，廣譽(yù)遠(yuǎn)已償還完18億元巨債，但仍難逃脫虧損的厄運(yùn)。今年一季度末，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)僅3907萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.43%，營運(yùn)資金為負(fù)數(shù)。
無奈之下，6月10日公告，廣譽(yù)遠(yuǎn)火速推出6億元定增預(yù)案。在公司表示所募集的資金全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的同時(shí)，也明確了認(rèn)購對(duì)象。
預(yù)案顯示，本次非公開發(fā)行對(duì)象有6名，分別為財(cái)富證券-廣譽(yù)遠(yuǎn)安宮清心集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，長安天天向上龜齡集資產(chǎn)管理計(jì)劃，長安平安富貴定坤丹資產(chǎn)管理計(jì)劃，重慶涪商投資控股集團(tuán)股份有限公司，自然人蔣仕波、陳慕群。
定增6億力避ST
定增預(yù)案顯示，廣譽(yù)遠(yuǎn)擬每股18.80元的價(jià)格，非公開發(fā)行不超過3400萬股，募資總額不超過63920萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行完成后，西安東盛集團(tuán)有限公司持有公司的股份將由22.17%降低至19.46%，仍為第一大股東。
由于一直受困于巨額金融債務(wù)，廣譽(yù)遠(yuǎn)的負(fù)債率居高不下，而其盈利能力并未跟上，也加速其資金鏈極度緊張。
廣譽(yù)遠(yuǎn)2014年一季度季報(bào)顯示，公司負(fù)債總額為4.47億元，創(chuàng)上市以來新高，合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)87.43%，遠(yuǎn)高于全國醫(yī)藥行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的44.23%。與其規(guī)模相當(dāng)?shù)尼t(yī)藥上市公司相比，廣譽(yù)遠(yuǎn)的負(fù)債率同樣高出許多。今年一季度，泰格醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率為11.05%，而同體量的千紅制藥資產(chǎn)負(fù)債率僅為3.13%。
而且，廣譽(yù)遠(yuǎn)向控股股東東盛集團(tuán)求助也已變得不可能。
公告顯示，今年5月11日，東盛集團(tuán)因涉及與華夏銀行股份有限公司深圳天安支行的訴訟，廣東省深圳市中級(jí)人民法院已將其持有公司的全部股份5405萬股限售流通股股份予以司法凍結(jié)，凍結(jié)期限為二年。
“從公司報(bào)表上看，公司確實(shí)挺難的，負(fù)債率很高?！睆V譽(yù)遠(yuǎn)證券事務(wù)代表葛雪茹對(duì)表示。而事實(shí)上，近8年來廣譽(yù)遠(yuǎn)一直受困于巨額金融債務(wù)，不斷通過包括處置資產(chǎn)、出售非核心業(yè)務(wù)等方式籌集資金償債，已累計(jì)支付金額約18億元。
“目前從公司的負(fù)債率上看，已經(jīng)達(dá)到了87%，寄希望于通過銀行債權(quán)融資空間已經(jīng)不大，企業(yè)要發(fā)展也就只能借道股權(quán)方面來融資了?！北本┮晃婚L期跟蹤廣譽(yù)遠(yuǎn)的醫(yī)藥行業(yè)分析師稱。
廣譽(yù)遠(yuǎn)預(yù)計(jì)，增發(fā)后公司資產(chǎn)負(fù)債率將從87.43%下降到38.84%。同時(shí)，流動(dòng)資金儲(chǔ)備和償債能力也將大幅提高，公司財(cái)務(wù)狀況將得到很大的改善，并有助于恢復(fù)銀行融資能力，使公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)經(jīng)營能力均得到很大的提升。
實(shí)際上，對(duì)于廣譽(yù)遠(yuǎn)來說，這筆募集資金的意義不僅如此。去年5月才摘掉ST帽子的廣譽(yù)遠(yuǎn)，由于2013年廣譽(yù)遠(yuǎn)凈利潤已虧損1956.40萬元，2014年第一季度虧損945.16萬元，如果2014年公司無法扭轉(zhuǎn)虧損的形勢(shì)，公司將再次被“ST”。
負(fù)重前行致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高企
據(jù)了解，目前廣譽(yù)遠(yuǎn)（原名東盛科技）原主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)中藥，擁有“龜齡集”、“定坤丹”兩大主打產(chǎn)品。
時(shí)間倒退至2007年，東盛科技由于計(jì)提近7億元的擔(dān)保損失，導(dǎo)致公司嚴(yán)重資不抵債，迫于無奈，時(shí)任東盛集團(tuán)和東盛科技董事長的郭家學(xué)將東盛科技旗下最優(yōu)質(zhì)品牌“白加黑”等3個(gè)OTC（非處方藥）品種，以總價(jià)12.64億元的價(jià)格賣給了德國拜耳醫(yī)藥保健公司。雖然通過“瘦身”較大幅度地改善了現(xiàn)金流，但公司的營收急劇下降。
由于債權(quán)人涉及五大國有銀行等24家金融機(jī)構(gòu)，2008年6月，由銀監(jiān)會(huì)牽頭召開東盛科技及被擔(dān)保方所有債權(quán)人會(huì)議、成立債委會(huì)，幫助公司進(jìn)行債務(wù)重組。
自2008年以來，東盛科技拍賣了持有的青海制藥（集團(tuán)）有限責(zé)任公司控股權(quán)，并處置了位于西安市部分辦公房屋及土地使用權(quán)，還出售了子公司廣譽(yù)遠(yuǎn)國藥40%股權(quán)等醫(yī)藥資產(chǎn)所持有的股份。
借助一系列的債務(wù)重組、資產(chǎn)整合等方式，廣譽(yù)遠(yuǎn)在2013年實(shí)現(xiàn)了摘帽。同年10月，長達(dá)五年之久的東盛系共計(jì)18億元的企業(yè)債務(wù)終于償還完畢。
但一番折騰的過后，廣譽(yù)遠(yuǎn)元?dú)獯髠瑺I業(yè)收入也從2006年的5個(gè)多億下降到2013年的2個(gè)多億。
事實(shí)上，翻看廣譽(yù)遠(yuǎn)一系列資本運(yùn)作不難發(fā)現(xiàn)，負(fù)債高企的原因并非單純的歷史原因所造成，2013年以來公司一系列對(duì)外擴(kuò)張行動(dòng)也給廣譽(yù)遠(yuǎn)帶來了沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
2013年是廣譽(yù)遠(yuǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型元年，不過，雖然在營銷模式上有所創(chuàng)新，但在轉(zhuǎn)型初期，廣譽(yù)遠(yuǎn)似乎并沒有完全進(jìn)入狀態(tài)，轉(zhuǎn)型當(dāng)年業(yè)績便出現(xiàn)下滑，凈利潤出現(xiàn)虧損。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2013年公司實(shí)現(xiàn)凈利潤-1956.40萬元，同比下降105.5%。
管理層認(rèn)購45%力挺
作為此次定增另一個(gè)吸眼球的地方，無疑是參與定增的各路資本。
公告顯示，本次非公開發(fā)行對(duì)象有6個(gè)，分別為財(cái)富證券-廣譽(yù)遠(yuǎn)安宮清心集合資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購1600萬股，長安天天向上龜齡集資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購300萬股，長安平安富貴定坤丹資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購700萬股，重慶涪商投資控股集團(tuán)股份有限公司認(rèn)購300萬股，自然人蔣仕波認(rèn)購不低于300萬股，自然人陳慕群認(rèn)購200萬股。
6大股東能在此時(shí)掏出資金力挺，對(duì)廣譽(yù)遠(yuǎn)來說，無疑是雪中送炭。但沒有不求利益的交易，到底是什么讓這6家投資者不惜斥巨資認(rèn)購虧損的廣譽(yù)遠(yuǎn)，并且鎖定3年？
“具體它們是怎么考慮的，我們也不清楚，但是我認(rèn)為它們肯定是看好公司的未來?！鄙鲜龉咀C券部人士對(duì)表示。
在所有認(rèn)購對(duì)象中，廣譽(yù)遠(yuǎn)安宮清心資管計(jì)劃認(rèn)購1600萬股，認(rèn)購金額最大。事實(shí)上，該計(jì)劃份額的45%擬由廣譽(yù)遠(yuǎn)董事長、總裁和部分中層管理人員認(rèn)購。而在此前公司董事長、總裁并沒有持股，管理層中僅董事徐智麟、監(jiān)事張正治持有部分股權(quán)。這意味著，通過此次定增，實(shí)現(xiàn)了管理層的間接持股。
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