國債期貨上個交易日高位走低，成交量三個合約總計超過3500手水平。從價差上來看，近月合約和次月合約的價差僅有0.38元水平，次月合約和遠月合約的價差則迅速擴大至0.4元水平。雖然前面也提到了上市初期次月合約和遠月合約的價差相對較低，會隨著近月合約交割的臨近，次月合約和遠月合約的價差呈現(xiàn)擴大的趨勢，但目前三個合約的價差結(jié)構(gòu)仍然有不盡合理的地方。

　　資金方面，周二中央銀行進行了300億元的正回購操作，當日有正回購到期量350億元，也就是說當日中央銀行進行了50億元的貨幣投放。而從銀行間資金市場來看，各期限的資金利率基本呈現(xiàn)了上行態(tài)勢，這可能與近期的IPO有一定關(guān)系，機構(gòu)進行新股申購需要資金，仍然注意觀察資金市場的變化情況。

　　交易策略上，資金方面并未出現(xiàn)明顯的緊張局面，管理層仍然對融資成本比較關(guān)注，未來融資成本易跌難漲。故仍然維持資金對債券有支撐的觀點，但利率水平已經(jīng)運行到關(guān)鍵位置，多空雙方仍有博弈可能。在有套利機會時，可以采用基差交易等對沖交易策略。

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