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[轉(zhuǎn)] 動力煤現(xiàn)逢低做多良機

2014-06-25 00:00 來源: 中國證券報 瀏覽:411 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  動力煤1409合約最近加速下行,6月20日創(chuàng)出上市以來的新低,最低至494.6點。技術(shù)上來看,目前動力煤1409合約處于前期低點附近,判斷行情將要展開反彈仍為時尚早,但目前不妨可以轉(zhuǎn)變空頭思路。

  回顧去年,夏季是行情轉(zhuǎn)折的時間點,同期煤焦在6月底展開一波強勢反彈直至8月中旬。而技術(shù)分析的三大假設(shè)中也提出歷史會重演這一原則,且動力煤現(xiàn)貨方面也確實可以配合展開。

  期現(xiàn)價差方面:目前北方港口的掛牌價的下限在520-530元/噸之間,其中報價較低的港口為秦皇島和曹妃甸港,一般港口的實際成交價要在下限掛牌價的基礎(chǔ)上下浮10-15元/噸左右,那么目前實際的成交價格僅在510元/噸左右,期現(xiàn)價差有約近16個點。預(yù)計月底神華的調(diào)價政策或帶動現(xiàn)貨市場再一次價格下調(diào),期現(xiàn)價差收斂;若月底現(xiàn)貨價格能夠維持不動,則動力煤期貨1409合約的下方空間有限。因此,在目前行情下,做賣出套期保值的客戶沒有吸引力進場賣出套保,反而吸引買家入場。

  煤炭市場成交情況:現(xiàn)貨市場近期動力煤的運行情況較為嚴(yán)峻,目前港口庫存中秦皇島庫存截止到20日已經(jīng)突破700萬噸,至715萬噸;曹妃甸港存為527萬噸。港口庫存仍然不斷上升,且海運費近期連創(chuàng)新低,秦港錨地船舶數(shù)量每日僅在40艘下方,這幾項均形成共振,顯示目前港口成交情況十分嚴(yán)峻。原因是夏季是水電高峰期,擠壓了動力煤的消費。未來看點是隨著炎熱天氣的到來,居民家庭用電量將會激增,炎夏的降雨量充足與否,則會導(dǎo)致水電的供應(yīng)是否出現(xiàn)短缺的現(xiàn)象。而無論如何火電仍為調(diào)峰的主要力量,電廠煤炭備貨仍是必需。

  市場心態(tài):貿(mào)易商是煤炭市場中的主力軍,雖不具備定價權(quán),卻有尋找價差最敏銳的嗅覺。目前貿(mào)易商對于近期煤炭貿(mào)易的觀點較為悲觀,表示利潤被嚴(yán)重壓縮,進行貿(mào)易意義不大。而去年同期煤炭市場也出現(xiàn)了夏季價格低迷,貿(mào)易商叫苦不迭的現(xiàn)象,有部分貿(mào)易商在8月份煤價低點買入,而后存煤至去年神華挺價的冬儲行情中大賺一筆。不排除今年這波行情繼續(xù)重演,或今年年底的冬儲行情料不會被神華再次操控得如此完美,但也有望在9月大秦線檢修和冬儲的預(yù)期之下,貿(mào)易商在底部配合備貨,動力煤期貨價格有望觸底反彈。

(責(zé)任編輯:HN024)


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