今日銀行股大幅下挫，拖累股指下行，截至10:05，銀行板塊整體跌幅逾4%，其中民生銀行跌逾8%，興業(yè)銀行跌7.45%，平安銀行、招商銀行跌逾6%，行業(yè)板塊全線下跌。

　　同業(yè)資產(chǎn)占比過(guò)高 巴克萊警告民生和興業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著債務(wù)/GDP的比例超過(guò)200%，巴克萊認(rèn)為央行這次堅(jiān)定的與政府站在了統(tǒng)一陣線幫助政府完成去杠桿化，重新為經(jīng)濟(jì)發(fā)展定位，使之平衡從而能夠保持可持續(xù)增長(zhǎng)。盡管外界預(yù)期央行可能會(huì)出手穩(wěn)定近期的銀行間利率(且預(yù)測(cè)并不單單只是現(xiàn)金注入)，但看上去央行并不打算這么做，因此短期利率很可能會(huì)在后續(xù)的一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持高位，而這很可能將導(dǎo)致一部分小型金融機(jī)構(gòu)違約。一部分中小型銀行的資產(chǎn)規(guī)模迅速增加，在同業(yè)業(yè)務(wù)上表現(xiàn)的激進(jìn)，這可能會(huì)面臨更大風(fēng)險(xiǎn)。

　　中小銀行資產(chǎn)規(guī)模的增速遠(yuǎn)超國(guó)有四大銀行，與此同時(shí)他們同業(yè)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例也更高，巴克萊重點(diǎn)提到了一些中等規(guī)模的銀行，比如民生銀行和興業(yè)銀行，在利用信用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(票據(jù)和信托受益權(quán)TBR)的買入返售和賣出回購(gòu)打擦邊球。這些資產(chǎn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，在巴克萊看來(lái)要遠(yuǎn)高于以債券為標(biāo)的的逆回購(gòu)/回購(gòu)，在過(guò)去的兩年中，正是這部分資產(chǎn)增速驚人。

　　2012年民生銀行已貼現(xiàn)票據(jù)規(guī)模同比暴漲376%，于此同時(shí)興業(yè)銀行已貼現(xiàn)票據(jù)和信托受益權(quán)規(guī)模同比也大幅增加了61%。

　　透視銀行“錢荒”疑云：央行鐵血手段教訓(xùn)銀行

　　隔夜拆借利率的失控讓更多的人開始好奇國(guó)內(nèi)資本金市場(chǎng)究竟發(fā)生了什么?！巴瑯I(yè)拆借利率的驟升背后存在眾多原因，包括季節(jié)性流動(dòng)資金需求（納稅、監(jiān)管規(guī)定和理財(cái)產(chǎn)品的成熟）及供應(yīng)面因素（打擊虛報(bào)出口導(dǎo)致資本流入量大幅下滑以及銀行流動(dòng)資金的囤積）?！蹦Ω笸ㄖ袊?guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌認(rèn)為。

　　臨近月末季末年中，存款準(zhǔn)備金率的繳存、財(cái)政存款的上繳、企業(yè)分紅以及銀行年中考核等多種因素疊加，使得資金緊張程度加劇。

　　而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國(guó)際近日發(fā)布的報(bào)告更是指出，隨著超過(guò)1.5萬(wàn)億元人民幣（2450億美元）理財(cái)產(chǎn)品在本月內(nèi)陸續(xù)到期，在上周四創(chuàng)下新紀(jì)錄的中國(guó)銀行(601988,股吧)間拆借利率將會(huì)面對(duì)更大的上行壓力。

　　“市場(chǎng)已經(jīng)陷入了恐慌狀態(tài)，有錢的機(jī)構(gòu)很少報(bào)價(jià)?！毙稳萜鹕现艿牟鸾枋袌?chǎng)交易情況，一位交易人士這樣表示。

　　近年來(lái)，銀行間市場(chǎng)快速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)同業(yè)拆借往往可以以很低的成本從其他金融機(jī)構(gòu)快速獲得大量資金，再通過(guò)杠桿投資和期限錯(cuò)配，令這些資金可以幫助其在其他市場(chǎng)獲得更高的收益，只要合理安排好到期資金計(jì)劃，通過(guò)循環(huán)往復(fù)的交易，就可以實(shí)現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套取可觀的利差。這種“借短炒長(zhǎng)”的業(yè)務(wù)模式近幾年在銀行大肆擴(kuò)張，一旦銀行流動(dòng)性管理出問(wèn)題，借不到錢了，那么資金鏈就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題。而近日市場(chǎng)曝出的個(gè)別銀行出現(xiàn)資金緊張，甚至違約等傳聞更是令其他銀行膽戰(zhàn)心驚。

　　6月20日當(dāng)天，一家國(guó)有大行被曝出違約，其后被證實(shí)并非違約。該行人士表示，“實(shí)際是部分資金鏈非常緊張的銀行找我們銀行進(jìn)行同業(yè)拆借。由于他們資金鏈存在一定風(fēng)險(xiǎn)，我們沒(méi)把資金拆借給他們，而給外界形成所謂違約的假象”。

　　據(jù)北京，有分析認(rèn)為，除了對(duì)操作風(fēng)格過(guò)于激進(jìn)的機(jī)構(gòu)給予警告，央行本次選擇沉默還有另一個(gè)深層原因。國(guó)務(wù)院上周三召開常務(wù)會(huì)議稱，要把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好；優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)。一家城商行業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，“新增貸款大部分在空轉(zhuǎn)。增量資金在銀行間，銀行在自己玩錢。這次資金緊張的狀況和央行沒(méi)有釋放流動(dòng)性確實(shí)給予銀行一定的警示作用，讓銀行將資金用到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸中去”。

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