昨日，在整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)悲觀、資金面緊張格局延續(xù)、周末消息面繼續(xù)利空的影響下，股指期貨再度重挫。主力合約IF1307暴挫171點(diǎn)，跌幅達(dá)到7.42%，收于2133點(diǎn)，接近全日最低位置附近。

　　流動(dòng)性方面，近期銀行間市場(chǎng)資金緊張的狀況無(wú)疑給股指造成了很大壓力。在資金極度緊張情況下，央行仍未采取“救市”舉動(dòng)，并地量發(fā)行央票，政策層釋放的信號(hào)十分明確。即央行不會(huì)再通過(guò)單純釋放流動(dòng)性來(lái)解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。對(duì)于市場(chǎng)行為出現(xiàn)的資金緊張，央行將采取市場(chǎng)化的方式不加干涉。這與近期國(guó)務(wù)院提出的優(yōu)化金融資源配置，用好增量、盤(pán)活存量的政策導(dǎo)向相一致。因此，近期市場(chǎng)期待的降存準(zhǔn)的可能性進(jìn)一步降低。

　　同時(shí)，由于美國(guó)QE退出漸行漸近，海外資金也紛紛從新興市場(chǎng)回流發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，內(nèi)外多種因素導(dǎo)致的資金面緊張仍將持續(xù)，并將進(jìn)一步傳導(dǎo)至債市、股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來(lái)，資金面的緊張對(duì)商業(yè)銀行的貸款發(fā)放可能造成影響。而利率的高企可能通過(guò)票據(jù)市場(chǎng)的傳導(dǎo)影響企業(yè)的融資成本，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，給疲弱的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的打擊。而一直橫在市場(chǎng)頭上的達(dá)摩克利斯之劍——IPO重啟時(shí)間的不確定，將繼續(xù)打擊市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，加大股指做空動(dòng)能。

　　技術(shù)層面，IF加權(quán)指數(shù)均線繼續(xù)呈現(xiàn)空頭排列，MACD綠柱放大，布林通道開(kāi)口繼續(xù)放大，空頭趨勢(shì)延續(xù)。不過(guò)，由于周一的短期急挫，部分獲利空單可能有所止盈或適當(dāng)減持。故在這一位置，期指短期或有技術(shù)性反彈要求。但在空頭占據(jù)主導(dǎo)的局面之下，弱反彈的操作空間也十分有限。