[轉(zhuǎn)] 大商所研究豆二合約保稅交易
2002年國(guó)家實(shí)施《農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物管理?xiàng)l例》后,大豆期貨合約調(diào)整為以國(guó)產(chǎn)非轉(zhuǎn)基因大豆為交割基準(zhǔn)品的黃大豆1號(hào)合約(下稱(chēng)“豆一”),并于2004年細(xì)分出不區(qū)分轉(zhuǎn)基因與非轉(zhuǎn)基因的壓榨用黃大豆2號(hào)合約(下稱(chēng)“豆二”)。
在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng),大商所豆二合約包括了進(jìn)口大豆和國(guó)產(chǎn)大豆,其中對(duì)應(yīng)的進(jìn)口大豆現(xiàn)貨量占國(guó)內(nèi)大豆消費(fèi)總量的85%。豆二合約于2004年上市后,在交易所的大力推廣下2006年最高達(dá)到192萬(wàn)手,但隨后成交量更是急劇萎縮,近兩年年成交量?jī)H在1萬(wàn)手左右(折合10萬(wàn)噸),較差的流動(dòng)性制約了豆2合約的功能發(fā)揮。
還從大商所了解到,目前大商所已對(duì)豆二的保稅交易、交割進(jìn)行了充分研究,目前相關(guān)工作正積極推動(dòng)中。
良運(yùn)期貨分析師張如明分析認(rèn)為,豆二之所以不活躍有其客觀原因,因?yàn)閲?guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)基因政策限制了進(jìn)口大豆在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的流通,這樣以現(xiàn)貨市場(chǎng)為基礎(chǔ)的期貨市場(chǎng)運(yùn)行和發(fā)展就會(huì)受到一定的影響,現(xiàn)貨商參與熱情下降,更愿意選擇下游商品來(lái)進(jìn)行套保,因此豆二的成交始終難以活躍。
針對(duì)豆二合約的“冰凍狀態(tài)”,一位農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)研究人士建議:“對(duì)于進(jìn)口大豆,在物流全程跟蹤監(jiān)管基礎(chǔ)上,可適度放開(kāi)貿(mào)易環(huán)節(jié),讓企業(yè)能夠通過(guò)市場(chǎng)調(diào)劑余缺,增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)的靈活性,提高市場(chǎng)應(yīng)對(duì)能力。對(duì)于黃大豆2號(hào)合約,可研究保稅交易、交割方式,既防止轉(zhuǎn)基因大豆擴(kuò)散,又有利于使我國(guó)由國(guó)際大豆市場(chǎng)規(guī)則的被動(dòng)接受者變?yōu)橹鲃?dòng)的市場(chǎng)組織者和規(guī)則制定者,進(jìn)而提升話(huà)語(yǔ)權(quán),影響國(guó)際大豆定價(jià)方式的轉(zhuǎn)變?!?/p>
卓創(chuàng)資訊農(nóng)業(yè)分析師張彥杰認(rèn)為:“普麥與黃大豆二號(hào)成交一直不活躍,主要原因其一,期貨市場(chǎng)上都存在其相關(guān)產(chǎn)品,且強(qiáng)麥、黃大豆一號(hào)上市時(shí)間早,先入為主,投資者對(duì)居后的產(chǎn)品相對(duì)冷落;其二,參與市場(chǎng)的投機(jī)者占據(jù)90%以上,在群聚效應(yīng)的作用下,越活躍的品種參與的人會(huì)越來(lái)越多,反之亦然?!?/p>
“并非現(xiàn)貨市場(chǎng)情況導(dǎo)致期貨市場(chǎng)交易不活躍,黃大豆二號(hào)可以說(shuō)是進(jìn)口大豆,占國(guó)內(nèi)大豆消費(fèi)總量的80%以上,強(qiáng)麥更是不及普麥的零頭,普麥占總量的98%左右。期貨活躍度更多的是看價(jià)格市場(chǎng)化程度是否高,波動(dòng)是否劇烈,持倉(cāng)性?xún)r(jià)比是否高等?!睆垙┙芨嬖V。
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