金融風暴中人人自危，現(xiàn)金為王的理念讓黃金、白銀這樣的傳統(tǒng)保值工具也成了被投資者拋售的對象。跌破1300美元/盎司的金價何去何從？專業(yè)機構(gòu)說還沒到底。

　　昨日，國際投行再次下調(diào)貴金屬均價預(yù)估。高盛下調(diào)2013年底金價預(yù)估，從1435美元/盎司下調(diào)至1300美元/盎司，同時將2014年底金價預(yù)估自1270美元/盎司下調(diào)至1050美元/盎司；瑞銀將白銀均價預(yù)估從之前的每盎司29美元調(diào)降至24美元，并將2014年白銀均價預(yù)估調(diào)低至25美元/盎司。

　　看起來，金銀市場跌勢難止。受美元指數(shù)走強及外盤金銀下跌的拖累，周一國內(nèi)黃金期貨和白銀期貨聯(lián)袂下跌，其中，滬金主力1312合約收報256.9元/千克，下跌2.04元/千克或0.79%；滬銀主力1312合約再創(chuàng)上市以來的最低點3984元/千克，且下跌過程中伴隨放量增倉。

　　“一般來說，在價格下跌的過程中，如果持倉量仍在增加，說明新的資金正在流入市場，反映出新的賣方大膽積極，也表明下降趨勢將持續(xù)下去的可能性有所增加，因此，從技術(shù)的角度來看，這是一個看跌的信號，預(yù)示著貴金屬后市仍不容樂觀。”上海中期分析師李寧稱。

　　上周三，美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會上表示可能在今年晚些時候縮減量化寬松（QE）規(guī)模，使得QE退出預(yù)期得以明確。與此同時，國內(nèi)貨幣政策穩(wěn)中偏緊，近期資金面亦持續(xù)緊張。中、美兩大經(jīng)濟體共同釋放緊貨幣的預(yù)期，市場資金價格上漲，意味著金銀市場的苦日子來了。

　　數(shù)據(jù)顯示，投資者正在遠離貴金屬市場。截至6月21日，全球最大的黃金ETFSPDR的黃金持有量較前一交易日再度減持5.41噸，至989.94噸，再創(chuàng)4年多以來的新低，顯示該基金對黃金后市較為悲觀；據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新數(shù)據(jù)顯示，6月18日當周，COMEX期金總持倉增加3262手，至377106手，但非商業(yè)凈多頭大幅減少15313手，至43692手，創(chuàng)8年來新低，顯示大資金對黃金后市較為悲觀。

　　李寧認為，總體來看，由于美聯(lián)儲或在年底退出寬松政策、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好及市場資金持續(xù)流出黃金市場等因素，黃金市場目前可謂利空因素云集，金價后市或?qū)⒗^續(xù)弱勢下探。不過，由于目前金價已逼近甚至跌破了一些企業(yè)的黃金生產(chǎn)成本，成本線對金價或有一定的支撐作用，預(yù)計金價在1200美元/盎司-1250美元/盎司一線將獲得微弱支撐，短期跌破1200美元/盎司的可能性較小。

　　盡管金銀后市并不樂觀，市場仍不乏亮點，值得注意的是，圍繞國內(nèi)金銀期貨市場的一系列交易制度和規(guī)則調(diào)整，近期即將陸續(xù)實施。

　　上期所日前對黃金、白銀期貨標準合約進行了修訂，其中最小變動價位由0.01元/克調(diào)高至0.05元/克，將于今日起實施。對此，上期所相關(guān)負責人表示，調(diào)整最小變動價位為了進一步完善黃金期貨合約設(shè)計，提升合約運行效率，并同時兼顧黃金期貨價格的連續(xù)性。

　　此外，7月5日即將上線的連續(xù)交易更是讓市場頗為期待。業(yè)內(nèi)人士稱，今年來金銀市場價格波動劇烈，國內(nèi)期貨市場巨大的跳空缺口給投資者的資金管理及風險控制帶來了諸多不利影響。推出夜盤交易將使得國內(nèi)黃金期貨、白銀期貨的價格和歐美市場交易時段的價格形成聯(lián)動機制，有利于投資者及時消化國際市場信息，更好地進行風險控制，也有利于期貨公司執(zhí)行風險控制措施，防止單個客戶風險向公司風險傳遞，對于完善國內(nèi)貴金屬市場意義重大。