[轉(zhuǎn)] 程式化交易的止損
一、止損的含義和作用
1、含義
止損指令可用來(lái)開立新頭寸也可用來(lái)限制已有的虧損，或保護(hù)已有頭寸的賬面利潤(rùn)。投資期貨有三個(gè)最重要的要素：第一是止損，第二是止損，第三還是止損。
2、作用
這是進(jìn)行投資重要的保護(hù)手段，“剎車裝置” ,能起到保存實(shí)力，提高資金利用率和效率的作用。
二、止損指令的設(shè)置
1、方向正確
可設(shè)立跟蹤止損（即止贏），例如在多頭頭寸情況下，賣出保護(hù)性止損指令應(yīng)設(shè)置在市場(chǎng)下方，如果價(jià)格上漲了，我們也可以提高止損指令的水平，保護(hù)賬面利潤(rùn)。
2、方向錯(cuò)誤
買入止損指令一般設(shè)置在市場(chǎng)上方，而賣出指令則設(shè)置在市場(chǎng)下方（與限價(jià)水平相反）。
（1）在重要的支持位或阻力位被突破時(shí)止損
這是實(shí)戰(zhàn)中最常采用的操作模式。投資者在這個(gè)位置止損出局的比例非常高。重要的阻力或支持位置有以下幾種：價(jià)格較長(zhǎng)時(shí)間停留的密集成交區(qū)；較長(zhǎng)時(shí)間范圍內(nèi)的價(jià)格高點(diǎn)或低點(diǎn)；趨勢(shì)線、黃金分割、或均線系統(tǒng)等等提供的位置。但是，仔細(xì)分析國(guó)內(nèi)國(guó)外的期貨走勢(shì)圖表可以發(fā)現(xiàn)，在期貨市場(chǎng)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)阻力或支持位置被突破以后價(jià)格走勢(shì)反轉(zhuǎn)的形態(tài)。所以以技術(shù)面設(shè)置止損的同時(shí)也要注意基本面的變化。
（2）在絕對(duì)金額虧損度達(dá)到后止損
目前，在國(guó)外這是較多的優(yōu)秀操盤手采用的止損方法。其操作要點(diǎn)是，設(shè)立進(jìn)場(chǎng)部位的資金最大虧損額度，一般為所占用資金的5%－20%，也可以是所占用資金的絕對(duì)數(shù)額，如每手100元。一旦達(dá)到虧損額度，無(wú)論是何價(jià)位立即止損離場(chǎng)。
使用這種止損方法，必須注意以下兩點(diǎn)：不同的品種或者不同的操作時(shí)間段要采用不同的止損額度，設(shè)立的止損額度必須在市場(chǎng)中得到概率的驗(yàn)證。
這種止損方式的優(yōu)點(diǎn)是明顯的：
A. 突出了資金管理原則，國(guó)外經(jīng)驗(yàn)表明，優(yōu)秀的操盤手不在于如何分析市場(chǎng)而在于如何管理好資金。
B. 具有概率上的優(yōu)勢(shì)，操作時(shí)間越長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)越明顯。
C. 止損位置遠(yuǎn)離普通投資者，防范了第一種止損位置的設(shè)定所帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
使用這種止損方法時(shí)，需要做大量的統(tǒng)計(jì)和分析工作，確定操作策略，尋找適合自己操作風(fēng)格的最佳止損額度。
（3）自我的忍耐限度達(dá)到后止損
在短線操中使用這種止損方式對(duì)提高收益率還是有幫助的。其實(shí)，國(guó)外一些優(yōu)秀操盤手也經(jīng)常使用這類方式。具體使用方法是：當(dāng)你的頭寸部位出現(xiàn)虧損時(shí)，只要你還能承受得住，你就可以守住你的部位，否則立刻止損出場(chǎng)，即使你是剛剛建立的頭寸。這種方法適合即日短線電子操盤，也適合對(duì)市場(chǎng)有豐富經(jīng)驗(yàn)的操盤手，而新手在使用時(shí)則經(jīng)常在高低位被振蕩出局。使用這種方式的主要依據(jù)是，當(dāng)你建立頭寸后，如果你“感覺(jué)”很不舒適，這常常是因?yàn)槭袌?chǎng)中出現(xiàn)了某種在你意料之外的表象，雖然可能因?yàn)槎叹€交易你來(lái)不及分析過(guò)多的資料，也可能是由于其他的原因而你暫時(shí)不知，但長(zhǎng)期的操盤使得你“感覺(jué)”到了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)候你就應(yīng)該馬上離場(chǎng)觀望了。
3、止損設(shè)置應(yīng)注意以下幾個(gè)方面
產(chǎn)品屬性：不同商品的波動(dòng)
階段性：不同時(shí)間段的波動(dòng)
交易頭寸的性質(zhì)：長(zhǎng)線、短線的區(qū)別
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