從持倉排名看，IF1307合約多空主力雙方大幅減持，空方主力減持幅度較大，空頭獲利止盈，期指四合約總持倉較上一交易日銳減約2萬手

　　⊙ 董錚錚 ○編輯 葉苗

　　25日，期指上演V形反轉(zhuǎn)。截至昨日收盤，主力合約跌45.2點(diǎn)，跌幅達(dá)2.09%。從期現(xiàn)價(jià)差看，IF1307合約出現(xiàn)近53點(diǎn)的貼水，貼水幅度再創(chuàng)新高，反映市場對后市的謹(jǐn)慎情緒。從持倉排名看，IF1307合約多空主力雙方大幅減持，空方主力減持幅度較大，空頭獲利止盈，期指四合約總持倉較上一交易日銳減約2萬手，多空觀望心態(tài)較濃。業(yè)內(nèi)人士表示，貼水持續(xù)新高、持倉的異動一定程度上加快了市場風(fēng)險(xiǎn)的釋放，期指下跌動力有所減弱，短期低位震蕩或小幅反彈的概率較大。

　　昨日，股指期貨IF1307合約觸底回升，最高上攀至2147.8點(diǎn)，最低下探至1996點(diǎn)，最終報(bào)收于2112.8點(diǎn)，下跌45.2點(diǎn)，跌幅2.09%。下月合約IF1308最終收報(bào)2116.6點(diǎn)，下跌45.6點(diǎn)，跌幅2.11%；季月合約IF1309收報(bào)2121點(diǎn)，下跌43.4點(diǎn)，跌幅2.01%；隔季合約IF1312收盤報(bào)2148.2點(diǎn)，下跌46點(diǎn)，跌幅2.10%。

　　從市場消息面看，國內(nèi)方面，央行表態(tài)流動性整體適度，多因素疊加致利率波動。國際方面，美聯(lián)儲理事兼達(dá)拉斯聯(lián)儲主席費(fèi)舍爾表示，支持美聯(lián)儲削減QE規(guī)模但須循序漸進(jìn)。

　　從期現(xiàn)溢價(jià)來看，截至收盤，IF1307和現(xiàn)貨滬深300指數(shù)間負(fù)溢價(jià)為52.6點(diǎn)，貼水再創(chuàng)新高?！巴ㄟ^歷史貼水超過20個點(diǎn)以上幅度時，市場走勢的統(tǒng)計(jì)規(guī)律來看可以發(fā)現(xiàn)，通常當(dāng)月合約貼水超過20個點(diǎn)往往意味著行情短期拐點(diǎn)的出現(xiàn)。近兩日貼水持續(xù)高位，風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放。同時結(jié)合昨日的單針探底的企穩(wěn)形態(tài)出現(xiàn)，下跌力量有所減弱”，廣發(fā)期貨分析師鄭亞男認(rèn)為。

　　中金所盤后持倉排名顯示，IF1307合約前20名多頭席位減持11379手至5.09萬手，前20名空頭席位減持13853手至6.27萬手。機(jī)構(gòu)多數(shù)席位資金出逃，多空主力雙方大幅減持，空方減持幅度較大，“盤中隨著期指的反彈，前期空頭獲利止盈，同時市場的日內(nèi)大幅震蕩，更適合于日內(nèi)短線交易，可能是造成持倉大幅下滑的主要原因，”申銀萬國期貨分析師簡比佳稱。

　　鄭亞男認(rèn)為，周二的探底反轉(zhuǎn)伴隨著持倉的大幅減少，表現(xiàn)出多空離場觀望的態(tài)勢，反映出目前市場的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步釋放。綜合看，影響前期跳空缺口的消息面的因素短期內(nèi)依然難消，“缺口”的拖累恐將繼續(xù)；但貼水持續(xù)新高、持倉的異動已經(jīng)一定程度上加快了風(fēng)險(xiǎn)的釋放。另外，高貼水后的短期拐點(diǎn)出現(xiàn)規(guī)律、百日巨陰后的修復(fù)預(yù)期和單針探底形態(tài)則顯示下跌動力有所減弱。期指雖然弱勢難改，但短期單邊下挫的概率大減，低位震蕩或小幅反彈的概率較大。

　　簡比佳認(rèn)為，昨日期指先抑后揚(yáng)，收出長的下影線，前二十位會員凈空單有所下降。盤中貼水幅度并未由于反彈而收窄，尾盤貼水反而進(jìn)一步加劇，反映市場投資者對后市依舊謹(jǐn)慎。期指收盤已創(chuàng)出上市以來的新低，市場空頭氣氛濃重。經(jīng)過罕見的大幅下挫后，短期技術(shù)反彈隨時可能展開。