相關(guān)產(chǎn)品策略模型已設(shè)計(jì)完成

　　國債期貨上市的腳步日益臨近，作為未來國債期貨市場重要的參與機(jī)構(gòu)之一，基金公司早已摩拳擦掌。據(jù)期貨日報(bào)了解，國內(nèi)多家基金公司針對國債期貨的策略研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)防范等都做了充分的準(zhǔn)備工作，目前相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)已基本就緒。

　　今年2月份，國泰基金推出了國內(nèi)首只國債ETF產(chǎn)品。該產(chǎn)品跟蹤上證5年期國債指數(shù)，并具有T+0交易特性，有望成為國債期貨上市后期現(xiàn)套利和套期保值的現(xiàn)貨工具。另據(jù)了解，從去年10月份開始，國泰基金結(jié)構(gòu)化衍生品部門就開始著手國債期貨方面的研究，并進(jìn)行了國債期貨的模擬套利交易。

　　“我們除了發(fā)行國債ETF，做好與國債期貨的對接工作外，其他各項(xiàng)準(zhǔn)備工作也都基本就緒?！眹┗鸸潭ㄊ找婵偙O(jiān)裴曉輝說，就等著國債期貨上市以后來積累實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)了。

　　浦銀安盛固定投資部總監(jiān)薛錚告訴，公司一直都在跟蹤國債期貨仿真交易，同時(shí)還對比國內(nèi)外市場，做了大量投資研究工作?！拔覀兊漠a(chǎn)品主要基于期現(xiàn)套利、跨期套利等模型，具體交易策略、倉位等還需要進(jìn)一步完善和優(yōu)化”。

　　上海一家大型基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人也表示，公司針對國債期貨設(shè)計(jì)了量化套利模型，國債期貨上市后就會(huì)推出相應(yīng)的專戶產(chǎn)品。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，從國債期貨上市到公募基金可以開戶交易，再到基金公司發(fā)行產(chǎn)品，大約需要三到四個(gè)月時(shí)間。

　　盡管很多基金公司都準(zhǔn)備了自己的產(chǎn)品策略模型，但這些模型都是基于理論或模擬操作經(jīng)驗(yàn)而形成的。未來國債期貨上市后的交易主體、政策對市場的影響以及流動(dòng)性等不確定性問題必將影響到這些策略的運(yùn)行。“很多問題還需要到實(shí)戰(zhàn)中去解決?！币患一鸸镜墓潭ㄊ找娌块T工作人員表示，國債價(jià)格受利率等政策的影響較大，這些在模擬交易中沒有遇到的風(fēng)險(xiǎn)因素都需要做好防范”。

　　“還有一個(gè)問題，債券交易、托管的地方比較多，有場外交易的銀行間市場，有場內(nèi)交易的上交所和深交所，結(jié)算有上海清算所和中債登公司，沒有完全打通?！眹鴥?nèi)某基金公司研究人員說，期待國債期貨上市以后能盡快解決這些問題。