[轉(zhuǎn)] 分級(jí)基金ETF有望推出 幫助投資者進(jìn)行T+0套利

2012-12-12 09:47 來源： 瀏覽：1247 評(píng)論：(0) 作者：余凡

業(yè)內(nèi)人士11日透露，相關(guān)機(jī)構(gòu)正在設(shè)計(jì)分級(jí)基金ETF，以幫助投資者進(jìn)行T+0套利。上交所明年年中有望出臺(tái)相關(guān)規(guī)定，明年年中或下半年基金公司可能推出相關(guān)產(chǎn)品。

該人士說，分級(jí)基金ETF允許投資者用一攬子股票在場(chǎng)內(nèi)換成母基金份額，當(dāng)日自動(dòng)分拆成子份額賣出套利，從而省去場(chǎng)外申購轉(zhuǎn)入場(chǎng)內(nèi)時(shí)間，實(shí)現(xiàn)T+0套利，反之亦然。目前，分級(jí)基金整體場(chǎng)內(nèi)溢價(jià)下的套利模式為：資金在場(chǎng)外申購母基金，轉(zhuǎn)至場(chǎng)內(nèi)分拆成子份額，然后賣出套利，這一過程需要3個(gè)交易日完成。

分析人士認(rèn)為，更快的套利將為分級(jí)基金帶來更大流動(dòng)性。這一機(jī)制將使子份額獲得更準(zhǔn)確定價(jià)。目前，在T+3機(jī)制下，子份額定價(jià)不夠有效，原因在于3天的延遲會(huì)使折溢價(jià)不斷加大，而且，價(jià)格偏離甚至可能導(dǎo)致套利失敗。分級(jí)基金ETF所帶來的T+0模式有可能解決上述問題。

專家表示，隨著分級(jí)基金逐漸為投資者所熟悉，投資機(jī)會(huì)正在減少，因此需要加大創(chuàng)新力度。

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