受國內(nèi)股市觸底反彈影響，昨日大宗商品期貨市場先抑后揚。以銅為代表的有色金屬期貨近日領(lǐng)跌期貨市場，6月25日，上海期貨交易所期銅主力1310合約收于每噸48580元，微跌0.08%，盤中觸及每噸47560元的低點。

　　上海中期期貨分析師方俊峰指出，近期金屬市場的跌勢主要受到幾個方面的影響：美聯(lián)儲將退出量化寬松貨幣政策提上議事日程，全球貨幣環(huán)境將進入緊縮時代，通脹因素給價格帶來的支撐力減弱。其次，當前國內(nèi)經(jīng)濟疲軟，制造業(yè)發(fā)展速度不及預(yù)期，且隨著傳統(tǒng)制造業(yè)旺季的過去，預(yù)計制造業(yè)對金屬的消費力度將放緩。最后，國內(nèi)“錢荒”引發(fā)市場對流動性的擔憂。盡管央行一再重申當前我國銀行體系流動性總體處于合理水平，但市場的恐慌情緒利空整個金融市場。

　　6月24日晚間，關(guān)于央票發(fā)行的例行公告意外地沒有出現(xiàn)在央行網(wǎng)站上，這意味著央行在公開市場操作中選擇“休市”。市場對央行出手緩解流動性緊縮心存期待。

　　方俊峰指出，銀行間市場資金面緊張加劇了銅價疲軟態(tài)勢，但是即便市場恢復(fù)了流動性，也難以改變銅價的弱勢格局。

　　在市場人士眼中，銅價的金融屬性正在消退，更多受到基本面因素影響。

　　根據(jù)世界金屬統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)報告來看，2013年1－4月全球銅市供應(yīng)過剩21.87萬噸。1至4月全球銅消費量減少2.3%，至673.5萬噸，而同期全球精煉銅產(chǎn)量同比增長4.9%，至695.4萬噸，主要是受中國和西班牙產(chǎn)量顯著增加影響。

　　摩根士丹利也在近日調(diào)低了工業(yè)金屬的價格預(yù)估，其中調(diào)降2013年銅價預(yù)估3%，主要是因為該行擔心身為世界最大工業(yè)金屬消費國的中國經(jīng)濟增長放緩，再加上中國所遭遇的至少10年來最嚴重的現(xiàn)金緊縮將抑制需求。

　　匯豐6月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為48.3，較5月終值49.2繼續(xù)回落，創(chuàng)下9個月新低，這也是該指數(shù)連續(xù)兩個月維持在榮枯分水嶺下方。目前，銅需求受到抑制。方俊峰指出，有色金屬市場整體處于空頭態(tài)勢中，金融屬性比較強的銅更是處于弱勢，建議投資者逢高做空。