[轉(zhuǎn)] 中石油和中石化十年獲政府補(bǔ)貼超千億
據(jù)數(shù)庫統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，A股共有1556家上市公司發(fā)布了2013年年報(bào)，其中1377家獲得政府補(bǔ)貼，合計(jì)金額超過770億元。2012年，2537家上市公司中，有2387家獲得政府補(bǔ)貼，占比高達(dá)94%，累計(jì)補(bǔ)助金額約為1070億元。
梳理歷年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，自2004年以來，“兩桶油”10年獲政府補(bǔ)貼累計(jì)超過1250億。此外，政府補(bǔ)貼成了部分上市公司扭虧盈利的“法寶”，一些*ST公司靠此方式避免退市，長期留在資本市場。
“兩桶油”多年獲高額補(bǔ)貼
3月21日，中石油發(fā)布2013年年報(bào)稱，獲得103.47億元的政府補(bǔ)貼。這是中石油連續(xù)第三年成為A股“補(bǔ)貼王”。同年，中國石化獲得了23.68億元的政府補(bǔ)貼。
根據(jù)“兩桶油”年報(bào)統(tǒng)計(jì)得出，自2004年以來，兩家公司共獲得國家財(cái)政補(bǔ)貼1258.83億元，其中，中石油獲得補(bǔ)貼484.38億元，中石化獲得補(bǔ)貼774.45億元。
年報(bào)顯示，自2007年獲得補(bǔ)貼11.10億元后，中石油每年拿到的財(cái)政補(bǔ)貼均超過10億元。2011年至2013年，連續(xù)3年成為A股“補(bǔ)貼王”，分別獲得補(bǔ)貼67.34億元、94.06億元、103.47億元。
2005年至2008年的A股“補(bǔ)貼王”是中石化，分別獲得補(bǔ)貼94.15億元、51.61億元、48.63億元和503.42億元。
對(duì)于獲得高額國家補(bǔ)貼的原因，中石化在2008年年報(bào)中稱，政府補(bǔ)貼是為了彌補(bǔ)有關(guān)境內(nèi)成品油價(jià)格和原有價(jià)格倒掛，以及本集團(tuán)采取措施滿足國內(nèi)成品油市場供應(yīng)，而于相應(yīng)年度中產(chǎn)生的虧損。
對(duì)于2008年獲得財(cái)政補(bǔ)貼，中石油解釋稱，主要是中國政府為保障原油、成品油市場供應(yīng)而給予本集團(tuán)的財(cái)政扶持補(bǔ)貼。
“兩桶油”在獲得高額政府補(bǔ)貼的同時(shí)，也一直保持著高利潤。
年報(bào)顯示，在獲得高額補(bǔ)貼的2008年，中石油和中石化凈利潤分別為1138億元和284億元，2013年此項(xiàng)數(shù)據(jù)分別為1296億元和672億元。
23家*ST公司靠補(bǔ)貼保殼
對(duì)于一些面臨摘牌風(fēng)險(xiǎn)的*ST公司來說，政府補(bǔ)貼成了他們摘帽的救命稻草。*ST寶碩就是其中一例。
*ST寶碩2013年三季報(bào)顯示，2013年前三季度其實(shí)現(xiàn)凈利潤-8643萬元。若2013年繼續(xù)虧損則會(huì)被暫停上市。
同年年報(bào)顯示，2013年，*ST寶碩共獲得來自保定市和滿城縣兩級(jí)政府的6.07億補(bǔ)貼，這被認(rèn)為是*ST寶碩保殼的關(guān)鍵。今年3月6日，*ST寶碩公告稱，撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示后，證券簡稱由“*ST寶碩”變更為“寶碩股份”。不過，公告提示，公司扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為負(fù)。
此前，*ST寶碩已有靠政府補(bǔ)貼擺脫暫停上市命運(yùn)的經(jīng)歷。2010年，面臨暫停上市*ST寶碩，依靠當(dāng)?shù)卣?000萬元的突擊補(bǔ)助，扭虧為盈，并得以繼續(xù)留在資本市場。
連續(xù)兩年虧損的星ST南化，亦是靠南京市財(cái)政局撥付的2.9億元經(jīng)營性財(cái)政補(bǔ)貼成功保殼。2013年發(fā)生經(jīng)營性虧損的*ST亞星，在去年最后一天，收到財(cái)政補(bǔ)貼9794萬元以及搬遷損失補(bǔ)貼5655萬元。公司稱，將把補(bǔ)貼計(jì)入營業(yè)外收入。
據(jù)數(shù)庫統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，已發(fā)布年報(bào)的23家*ST公司（包括進(jìn)入2014年后申請“摘帽”的）2013年共獲得15億元的政府補(bǔ)貼。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，單純?yōu)榱瞬?ldquo;戴帽”、不退市的補(bǔ)貼，干擾了正常市場機(jī)制，財(cái)務(wù)補(bǔ)貼成為扭虧的常規(guī)手段，催生上市公司“死而不僵”。
有專家指出，雖然從地方政府爭取財(cái)政補(bǔ)貼收入是*ST公司擺脫虧損現(xiàn)狀，避免摘牌最有效最快速的手段，但不可避免地造成了社會(huì)資源使用的效率低下。“對(duì)*ST上市公司的財(cái)政扶持應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場化導(dǎo)向，以間接補(bǔ)助形式替代直接的資金補(bǔ)助，將財(cái)政補(bǔ)貼的關(guān)鍵放在完善市場和制度以及改善投資環(huán)境上來。”
部分公司政府補(bǔ)貼超過凈利潤
數(shù)庫統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2013年，有8家上市公司獲得的政府補(bǔ)貼超過10億元，2012年為10家。
其中，中興通訊的補(bǔ)貼金額，連續(xù)兩年超過了其當(dāng)年的凈利潤。2012年，中興通訊獲得21.8億元的補(bǔ)貼，其當(dāng)年的凈利潤為-28.41億元；2013年，中興通訊凈利潤為13.58億元，其獲得政府補(bǔ)貼為23.05億元。中興通訊2013年年報(bào)顯示，其獲得的補(bǔ)貼主要來自軟件產(chǎn)品增值稅退稅。
東方航空也存在相同的情況，其2013年的凈利潤為21億元，政府補(bǔ)貼金額為23億元，扣除非經(jīng)常性損益后虧損2億元。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2013年，超過170家公司獲得政府補(bǔ)貼超過了其當(dāng)年的凈利潤。
TCL集團(tuán)2013年獲得22億元的政府補(bǔ)貼，其當(dāng)年的凈利潤為28億元，政府補(bǔ)貼在凈利潤中占比達(dá)79%。
南方航空2012年和2013年分別獲得了12.58億元和11.76億元的政府補(bǔ)助，其2012年和2013年凈利潤分別為26.28億元和18.95億元，政府補(bǔ)助占比分別為48%和62%。
業(yè)內(nèi)分析人士指出，政府補(bǔ)貼對(duì)部分公司而言，起到了粉飾報(bào)表的作用，這些公司未來盈利存在問題。
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政府補(bǔ)貼名目繁多
按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，政府補(bǔ)貼是指企業(yè)無償取得的貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)，但不包括政府作為企業(yè)所有者投入的資本。
從上市公司財(cái)報(bào)來看，政府補(bǔ)貼的主要形式包括：財(cái)政撥款、財(cái)政貼息、稅收返還和無償劃撥的非貨幣資產(chǎn)。
我國的財(cái)政補(bǔ)貼以調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向，主要投向?qū)χ行∑髽I(yè)的扶持、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和高科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)，涉及包括國家重大專項(xiàng)配套資金、國家產(chǎn)業(yè)振興預(yù)算在內(nèi)的專項(xiàng)補(bǔ)貼等。
2013年獲得6.8億元政府補(bǔ)貼的比亞迪，補(bǔ)助項(xiàng)目就包括汽車及相關(guān)產(chǎn)品研發(fā)活動(dòng)補(bǔ)助、上海研發(fā)基地技術(shù)補(bǔ)貼，其中，涉及新能源項(xiàng)目的就有6項(xiàng)。
除了政策法規(guī)設(shè)定的補(bǔ)貼，行政安排補(bǔ)貼也名目繁多。
青松建化2013年獲得政府補(bǔ)助中，有一筆青松小區(qū)住房補(bǔ)貼431萬，是政府對(duì)該公司員工的住房補(bǔ)貼。
分析
“亂貼”扭曲真實(shí)業(yè)績
據(jù)新華社電 專家認(rèn)為，政府對(duì)ST公司進(jìn)行補(bǔ)貼，實(shí)際上是用服務(wù)老百姓公共事業(yè)的稅收挽救劣質(zhì)資產(chǎn)，有違優(yōu)勝劣汰的市場規(guī)則。地方財(cái)政的“亂貼”不僅會(huì)扭曲上市公司的真實(shí)業(yè)績，也會(huì)間接地誤導(dǎo)企業(yè)投資的合理方向，成為市場調(diào)節(jié)機(jī)制失效的主要因素。
專家認(rèn)為，制度性漏洞的存在是地方政府財(cái)政“亂貼”源源不斷的根本原因。“完善退市制度，可以有效遏制財(cái)政資金冒充凈利潤干預(yù)市場。”中投顧問高級(jí)研究員鄭宇潔說道。
了解到，長時(shí)間以來，主板的退市制度只考察上市公司的“凈利潤”指標(biāo)，即上市公司連續(xù)三年凈利潤為負(fù)則暫停上市。因此，不少上市公司一旦獲得財(cái)政資金的補(bǔ)充，便可輕松實(shí)現(xiàn)凈利潤正值。
“財(cái)政補(bǔ)貼主要操縱的是凈利潤指標(biāo)，但不可以改變凈資產(chǎn)值。新的退市制度以2012年為起點(diǎn)，并于2014年年底全面生效，上市公司凈資產(chǎn)連續(xù)兩年為負(fù)，即可啟動(dòng)退市程序。”一家上市公司財(cái)務(wù)人員告訴。
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