價格上漲新麥飼用替代優(yōu)勢減弱

　　新麥上市初期，由于價格優(yōu)勢，部分飼料企業(yè)入市積極收購，飼用替代引起市場的密切關(guān)注。隨著托市收購預案啟動的提振，新麥市場購銷逐步好轉(zhuǎn)，麥價整體呈現(xiàn)穩(wěn)中走高態(tài)勢。據(jù)了解，近日主產(chǎn)區(qū)新麥價格上漲明顯，較開秤初期普遍上漲40-160元/噸。綜合目前的情況來看，單從價格來考慮，小麥替代玉米沒有明顯的價格優(yōu)勢。不過，在和飼料企業(yè)負責人溝通中了解到，由于小麥蛋白含量較高，即便在同等價位或者小麥價格略高的情況下，仍會考慮適當采用小麥進行飼料生產(chǎn)。另外，目前國內(nèi)豆粕價格較高，拉升飼料生產(chǎn)成本，增加小麥的使用量可一定程度減少豆粕的用量。所以，目前多數(shù)飼料企業(yè)均開始掛牌收購小麥，價格隨行就市。后市來看，國內(nèi)小麥價格將呈現(xiàn)穩(wěn)步走高的態(tài)勢，隨著小麥價格上漲，飼用替代優(yōu)勢將逐漸減弱。綜合來看，由于飼料企業(yè)修改配方需要一個相對較長的時期，目前后市小麥還存在一定的漲勢，玉米價格漲幅超過小麥的動力不足。所以除一部分長期固定使用小麥替代玉米的飼料企業(yè)，今年小麥在飼料生產(chǎn)中大規(guī)模替代玉米的可能性不大。

　　油脂價格仍有下行壓力

　　目前南美大豆進口集中到港給國內(nèi)油粕現(xiàn)貨帶來壓力。影響油廠開工率因素除了到港節(jié)奏外，壓榨利潤也是一個方面，全國各地區(qū)現(xiàn)貨壓榨利潤仍在0-50左右，后期油廠仍有較高開工意愿。后期開機率有望逐步提升，隨著開機率提升，油粕價格壓力顯現(xiàn)。從進口成本來看，后期成本下降是大概率事件，因此，在進口成本下降以及油廠保值壓力的雙重壓力下，油粕價格壓力在所難免。而從豆粕基差來看，基差對豆粕期貨形成支撐，油脂調(diào)整壓力更大。而油脂因為消費疲軟而庫存高企，價格更多隨行就市。據(jù)統(tǒng)計近期國內(nèi)油廠開機率大幅提高，因大豆到港量不斷增多，目前壓榨量已經(jīng)恢復到較高水準。未來豆油供應壓力仍在。豆油庫存也將重新回升，而港口棕櫚油庫存仍處于歷史高位區(qū)域，后期庫存預計將重新回升。未來油脂價格仍有下行壓力。