[轉(zhuǎn)] 中國(guó)建投擬增持宏源證券5%股份

2014-07-28 14:07 來(lái)源： 中證網(wǎng) 瀏覽：264 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

7月27日晚間，宏源證券在復(fù)牌前夜公告，公司第一大股東中國(guó)建投擬增持5%股份。對(duì)此，市場(chǎng)人士指出，中國(guó)建投通過(guò)增持或?yàn)楹暝醋C券股價(jià)托底，為順利合并進(jìn)行護(hù)航。

突擊宣布擬增持5%股權(quán)

根據(jù)宏源證券7月27日晚間發(fā)布的公告，公司控股股東中國(guó)建銀投資有限責(zé)任公司擬增持不超過(guò)19862.0416萬(wàn)股的股份，占宏源證券總股份的5%，增持股份的價(jià)格不超過(guò)重組換股價(jià)。

公告稱，中國(guó)建投目前共持有宏源證券238420.7330萬(wàn)股股份，占宏源證券公開(kāi)發(fā)行總股份的60.02%。中國(guó)建投計(jì)劃自宏源證券重組董事會(huì)召開(kāi)后第3個(gè)交易日起的未來(lái)六個(gè)月內(nèi)，增持宏源證券的部分股份。中國(guó)建投將根據(jù)市場(chǎng)情況，通過(guò)深圳證券交易所集中競(jìng)價(jià)方式、大宗交易方式或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式進(jìn)行增持，并承諾此次增持的股票在增持結(jié)束后12個(gè)月內(nèi)不減持。

公司同時(shí)公告稱，7月25日，公司審議通過(guò)了申銀萬(wàn)國(guó)證券股份有限公司換股吸收合并宏源證券的方案及相關(guān)議案。7月26日，公司公告了本次換股吸收合并報(bào)告書(shū)（草案）等相關(guān)文件。公司股票將于7月28日開(kāi)市起復(fù)牌。

在復(fù)牌之前，申萬(wàn)宏源機(jī)構(gòu)投資者見(jiàn)面會(huì)于7月26日在京滬深三地舉行，來(lái)自兩家公司的高管對(duì)機(jī)構(gòu)投資者詳細(xì)解釋了新公司的亮點(diǎn)及業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間。機(jī)構(gòu)投資者則重點(diǎn)關(guān)注公司合并股價(jià)情況以及控股公司未來(lái)的主業(yè)和激勵(lì)機(jī)制。

此次的重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)華泰聯(lián)合證券投行部執(zhí)行董事勞志明表示，此次宏源證券復(fù)牌和一般公司復(fù)牌沒(méi)有區(qū)別。等到完成證監(jiān)會(huì)審批手續(xù)，新公司掛牌上市時(shí)則不設(shè)漲跌停板限制。

增持或?yàn)楹喜⒆o(hù)航

對(duì)于此次增持，市場(chǎng)人士指出，由于價(jià)格上的差異，中國(guó)建投通過(guò)增持或?yàn)楹暝醋C券的股價(jià)托底，以此為合并的順利進(jìn)行護(hù)航。

資料顯示，中央?yún)R金公司直接持有申銀萬(wàn)國(guó)55.38%股份，并通過(guò)其全資子公司中國(guó)建銀投資公司間接持有宏源證券60.02%的股份。

根據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)和宏源證券的合并方案，宏源證券的換股價(jià)格以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日宏源證券的A股股票交易均價(jià)，即8.30元/股為基礎(chǔ)，并在此基礎(chǔ)上給予20%的換股溢價(jià)率確定。因此，宏源證券本次換股價(jià)格為9.96元/股。

而截至2013年末，申銀萬(wàn)國(guó)經(jīng)評(píng)估的每股凈資產(chǎn)為4.96元，扣除2013年度現(xiàn)金紅利后，申銀萬(wàn)國(guó)此次發(fā)行價(jià)格為4.86元/股。由此，此次換股吸收合并的換股比例為1：2.049。

宏源證券在停牌前的股價(jià)為8.12元/股，處于歷史低位，考慮到自宏源證券停牌之后的8個(gè)多月的時(shí)間里券商股至今有15%左右的整體跌幅，因此，申萬(wàn)對(duì)價(jià)的標(biāo)的股價(jià)并不算低。申萬(wàn)董事長(zhǎng)李劍閣對(duì)此也表示，申萬(wàn)本次換股溢價(jià)20%屬于正常水平。

另外，為保護(hù)宏源證券異議股東的利益，宏源證券將賦予宏源證券異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)。行使現(xiàn)金選擇權(quán)的宏源證券異議股東，在現(xiàn)金選擇權(quán)實(shí)施日，獲得由現(xiàn)金選擇權(quán)提供方按照每股8.12元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)，同時(shí)將相對(duì)應(yīng)的股份過(guò)戶到現(xiàn)金選擇權(quán)提供方名下。

不過(guò)，此次合并也提醒了此次交易的相關(guān)潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括此次交易尚需滿足多項(xiàng)交易條件方可實(shí)施，包括須獲得申銀萬(wàn)國(guó)股東大會(huì)對(duì)本次交易的批準(zhǔn)，宏源證券股東大會(huì)對(duì)本次交易的批準(zhǔn)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本次交易的核準(zhǔn)等。

市場(chǎng)人士指出，從投資角度而言，短期內(nèi)考慮到匯金對(duì)宏源股東8.12元現(xiàn)金選擇權(quán)的托底因素，預(yù)計(jì)在股東大會(huì)正式表決之前，當(dāng)前股價(jià)將具備極強(qiáng)的安全性，而中國(guó)建投此次再次增持5%的股份無(wú)疑上了雙保險(xiǎn)。

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