國債期貨上個(gè)交易日走勢糾結(jié)，相較于再上個(gè)交易日略有下跌，三個(gè)合約總計(jì)成交僅有1300余手。從價(jià)差上來看，近月合約和次月合約的價(jià)差維持在0.42元水平，次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差僅有0.31元，相較于再前個(gè)交易日出現(xiàn)較大幅度的縮小。

　　資金方面，周一，銀行間資金利率出現(xiàn)幾乎全線下行，特別是資金利率的短端。其中7天以內(nèi)資金利率已經(jīng)下行至4%以下水平，隔夜資金利率更是下行至3%附近，當(dāng)然近期連續(xù)多個(gè)交易日資金利率的下行與新股發(fā)行之后的資金需求沖擊消失有關(guān)系，預(yù)期后市的新一批次新股發(fā)行仍將會(huì)對(duì)資金有一定沖擊，但這并不改變整個(gè)資金市場總體穩(wěn)定的格局，這將不會(huì)出現(xiàn)太多變化。

　　交易策略上，中央銀行的貨幣政策報(bào)告對(duì)未來貨幣政策轉(zhuǎn)型的方向進(jìn)行了一些闡述，對(duì)所謂短期利率走廊的描述可能在于正回購這樣的存款利率將會(huì)成為利率走廊管理的下線，而逆回購這樣的放款利率在是利率走廊管理的上線，上周對(duì)正回購利率進(jìn)行了下調(diào)，雖然從近半年來中央銀行的操作思路來看，似有降息的情況，但這是否意味著整個(gè)利率走廊中樞的下移亦或者利率走廊彈性增強(qiáng)，這將需要觀察，總體來看，從PSL到正回購的降息行為對(duì)債券市場仍有支持，繼續(xù)關(guān)注央行后續(xù)的降融資成本措施。

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