宦艷紅

　　大宗商品的寒冬，可能正是并購(gòu)的好時(shí)節(jié)。

　　6月26日，光明食品（集團(tuán)）有限公司（下稱光明食品）副總裁、上海糖酒集團(tuán)董事長(zhǎng)葛俊杰表示，由于糖價(jià)進(jìn)入一輪調(diào)整期，眼下糖企經(jīng)營(yíng)確實(shí)面臨挑戰(zhàn)，但這也是糖企進(jìn)行并購(gòu)、獲取資源的好時(shí)機(jī)。今明兩年旗下的東方先導(dǎo)糖酒有限公司（下稱東方先導(dǎo)）也將把并購(gòu)作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，2015年完成國(guó)際布局，并在未來(lái)3—5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)糖業(yè)板塊的上市。上海糖酒集團(tuán)為光明食品子公司。

　　國(guó)內(nèi)并購(gòu)重點(diǎn)將在兩廣

　　糖價(jià)在2011年達(dá)到近8000元/噸的頂峰后，從去年開(kāi)始大幅回落，至今一蹶不振。

　　“現(xiàn)在的糖價(jià)在5600元/噸左右?！睎|方先導(dǎo)總經(jīng)理范欽宇昨日介紹說(shuō)，目前對(duì)于糖企來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)壓力確實(shí)很大，“經(jīng)過(guò)國(guó)家的兩次收儲(chǔ)后，目前出廠價(jià)還比較堅(jiān)挺，如廣西糖價(jià)在5400元/噸，但上海地區(qū)的糖價(jià)只有5630元/噸，如果加上運(yùn)費(fèi)、人工等成本，（銷售企業(yè)）基本是無(wú)利?！睋?jù)了解，目前國(guó)內(nèi)七成左右的蔗糖生產(chǎn)企業(yè)處于虧損狀態(tài)，整個(gè)行業(yè)今年預(yù)計(jì)虧損將達(dá)到100億元。

　　葛俊杰表示，眼下各家糖企的日子都不好過(guò)，包括東方先導(dǎo)，但是這也是企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略布局的好時(shí)機(jī)。

　　葛俊杰認(rèn)為，隨著食品工業(yè)的發(fā)展，中國(guó)糖業(yè)的發(fā)展空間還很大，為此在今年下半年至明年榨季前，糖業(yè)并購(gòu)將是集團(tuán)首要考慮的并購(gòu)項(xiàng)目，“今年可能是糖價(jià)下行后，布局的最好時(shí)機(jī)”，并購(gòu)重點(diǎn)區(qū)域仍然是在廣西、云南、廣東等傳統(tǒng)蔗糖產(chǎn)區(qū)，“海南由于旅游開(kāi)發(fā)后，商務(wù)成本較高，不是我們的考慮重點(diǎn)?！?/p>

　　葛俊杰認(rèn)為，布局是為了日后的格局，“如果沒(méi)有過(guò)去的布局，也沒(méi)有我們今日的格局”，“在我們還是一個(gè)貿(mào)易企業(yè)時(shí)，我們已經(jīng)意識(shí)到糖業(yè)是一個(gè)周期性行業(yè)，單靠貿(mào)易，而手上沒(méi)有資源，很難持續(xù)?！?/p>

　　為此，2001年上海糖酒集團(tuán)斥資1240萬(wàn)元控股了廣西上上糖業(yè)有限公司，走出了并購(gòu)獲資源的第一步。2003年7月，上海糖酒集團(tuán)在原食糖事業(yè)部基礎(chǔ)上，成立東方先導(dǎo)，冀望“把一個(gè)產(chǎn)品做成一個(gè)產(chǎn)業(yè)”。此后，東方先導(dǎo)還先后收購(gòu)控股海南東方、白沙合水兩個(gè)新的糖廠，并嘗試拓展國(guó)際糖源，著力保障食糖資源供給。經(jīng)過(guò)十年發(fā)展，東方先導(dǎo)已經(jīng)成為全國(guó)規(guī)模最大的食糖產(chǎn)銷一體化龍頭企業(yè)之一，擁有下屬企業(yè)28家，包括生產(chǎn)企業(yè)3家、加工企業(yè)2家、銷售企業(yè)22家、物流企業(yè)1家。

　　除了東方先導(dǎo)，2009年，上海糖酒集團(tuán)還斥資約8億元從高盛手中收購(gòu)了云南最大的制糖企業(yè)云南英茂糖業(yè)（集團(tuán)）有限公司（下稱云南英茂）60%股權(quán)。

　　加上云南英茂，2012年上海糖酒集團(tuán)產(chǎn)糖量已經(jīng)超過(guò)70萬(wàn)噸，但是與近250萬(wàn)噸的銷售規(guī)模相比，仍然偏弱，“我們的銷量占全國(guó)的份額大概在18%左右，但是產(chǎn)量的占比只有5%?！狈稓J宇說(shuō)。

　　國(guó)內(nèi)外糖價(jià)倒掛

　　不過(guò)，目前并購(gòu)資源的難度較以往已經(jīng)大大提升。經(jīng)過(guò)近年的發(fā)展，糖業(yè)集中度已經(jīng)較以往大大提升，“如果是企業(yè)，糖價(jià)跌成這樣，肯定要死一批企業(yè)，現(xiàn)在之所以大家都還扛得住，正是因?yàn)楸澈笥写蠹瘓F(tuán)在支撐?！备鹂〗苷f(shuō)，“就云南英茂的并購(gòu)，放在現(xiàn)在是不可能的”。雖然目前收購(gòu)價(jià)格或許較高，但是為了完成戰(zhàn)略目標(biāo)，價(jià)格并不是唯一考慮的因素。就目前來(lái)看，明年糖價(jià)仍然沒(méi)有回升的太大可能，“現(xiàn)在預(yù)估明年全球糖產(chǎn)量要多出800萬(wàn)—1000萬(wàn)噸，如果糖企繼續(xù)虧損，估計(jì)一些大集團(tuán)也會(huì)有所松動(dòng)?！?/p>

　　全球糖價(jià)的下滑被認(rèn)為是國(guó)內(nèi)糖價(jià)一蹶不振的重要推手?！澳壳皣?guó)際糖價(jià)在17美分/磅，而歷史最高時(shí)曾達(dá)到38美分/磅”，范欽宇介紹說(shuō)，中國(guó)加入WTO后，白糖有一定的進(jìn)口配額，如果是通過(guò)配額進(jìn)口白糖，目前的價(jià)格在4200元左右，而廣西蔗糖的生產(chǎn)成本就達(dá)到了5500元，兩者差價(jià)超過(guò)1000元。

　　“國(guó)內(nèi)蔗糖生產(chǎn)成本之所以高，一方面是機(jī)械化程度不如國(guó)外高，國(guó)內(nèi)的甘蔗種植基本在坡地，實(shí)施機(jī)械有難度，收購(gòu)甘蔗多為人工，而現(xiàn)在人工成本很高；此外，中國(guó)甘蔗的品種需改良，目前的平均畝產(chǎn)只有4噸，而國(guó)外能達(dá)到6—7噸”，范欽宇分析稱，上述種種因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)甘蔗的收購(gòu)價(jià)較周邊國(guó)家高出一倍。

　　國(guó)內(nèi)外糖價(jià)的倒掛也使得近年來(lái)走私糖泛濫，從而進(jìn)一步打壓了國(guó)內(nèi)糖價(jià)。

　　海外并購(gòu)瞄準(zhǔn)澳大利亞

　　葛俊杰表示，國(guó)際糖價(jià)低于國(guó)內(nèi)已經(jīng)成為一種長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，而國(guó)內(nèi)糖業(yè)仍需通過(guò)進(jìn)口進(jìn)行補(bǔ)充，“因此在國(guó)內(nèi)布局的同時(shí)，還將國(guó)際化布局”。

　　事實(shí)上，早在2010年，葛俊杰就曾試圖進(jìn)行國(guó)際糖業(yè)布局。彼時(shí)，光明食品（集團(tuán)）有限公司和澳大利亞糖企西斯?fàn)柟具M(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的談判，但在最后關(guān)頭被新加坡豐益國(guó)際集團(tuán)橫刀奪愛(ài)?！澳莻€(gè)項(xiàng)目是一個(gè)拍賣項(xiàng)目，沒(méi)有辦法排他?！闭勂甬?dāng)年這項(xiàng)由自己主導(dǎo)的收購(gòu)項(xiàng)目，葛俊杰顯得有些遺憾，“如果當(dāng)時(shí)我們收購(gòu)成功，那完全不是現(xiàn)在這個(gè)格局了?！钡鹂〗芡瑫r(shí)表示，在最后關(guān)頭調(diào)整價(jià)格是在盡職調(diào)查的基礎(chǔ)上作出的決定，“那是上海糖酒第一個(gè)國(guó)際化項(xiàng)目，因此我們比較謹(jǐn)慎”。

　　他表示，目前他們?nèi)匀辉趯ふ液线m的收購(gòu)機(jī)會(huì)，澳大利亞和巴西都是未來(lái)布局的重點(diǎn)區(qū)域，并計(jì)劃在2015年前完成國(guó)際布局，“我們希望在未來(lái)3—5年內(nèi)，資源布局由目前的70余萬(wàn)噸提高至200萬(wàn)噸，銷售規(guī)模從現(xiàn)有的250萬(wàn)噸提高至400萬(wàn)噸；同時(shí)準(zhǔn)備考慮未來(lái)3年，在蔗糖銷區(qū)建立一家產(chǎn)能達(dá)到100萬(wàn)噸的蔗糖精煉廠，在全國(guó)性物流深耕方面要有大的突破”。

　　葛俊杰同時(shí)表示，在未來(lái)3—5年實(shí)現(xiàn)糖業(yè)板塊的上市，從中長(zhǎng)期來(lái)看希望躋身世界糖業(yè)10強(qiáng)。

　　事實(shí)上，英茂糖業(yè)于2007年獲高盛入股后開(kāi)始籌劃香港上市，并于2008年8月通過(guò)上市聆訊，當(dāng)時(shí)有稱其計(jì)劃募資3億—5億元。但最終因?yàn)槭袥r不穩(wěn)，英茂糖業(yè)放慢了上市的腳步。光明食品收購(gòu)云南英茂后，也計(jì)劃繼續(xù)在港上市，同時(shí)將包括東方先導(dǎo)在內(nèi)的糖業(yè)資產(chǎn)注入上市公司，但糖價(jià)的大幅波動(dòng)影響了上市步伐。

　　葛俊杰表示，糖業(yè)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)大資本產(chǎn)業(yè)，在設(shè)定未來(lái)的戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)需要資本與產(chǎn)業(yè)的互動(dòng)，會(huì)選擇效率更高的資本市場(chǎng)來(lái)支持糖業(yè)的快速發(fā)展。