[轉(zhuǎn)] 馳宏鋅鍺溢價(jià)57倍收購(gòu)海外虧損礦產(chǎn)
6月26日晚，馳宏鋅鍺發(fā)布公告稱，公司全資子公司馳宏（香港）國(guó)際礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港國(guó)際礦業(yè)”）擬斥資4209萬(wàn)美元收購(gòu)自然人徐善賢、熊朝琳、李曉明持有的玻利維亞亞馬遜礦業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“亞馬遜公司”）61%股份，共同勘探開(kāi)發(fā)亞馬遜公司擁有和控制的銅、金礦等礦產(chǎn)資源。
公開(kāi)資料顯示，亞馬遜公司在被收購(gòu)前，由徐善賢、熊朝琳、李曉明共同持有100%股權(quán)，其中徐善賢為新西蘭公民，是公司法人代表，熊朝琳、李曉明則為中國(guó)公民，在云南昭通地區(qū)辦理的身份證，現(xiàn)住在昆明。
4000萬(wàn)美元溢價(jià)57倍購(gòu)入負(fù)資產(chǎn)
馳宏鋅鍺在公告中表示，所收購(gòu)的亞馬遜公司尚處于資源找探礦和項(xiàng)目建設(shè)階段，截至2012年12月31日，亞馬遜公司未經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額為1884萬(wàn)元；負(fù)債總額為1115萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入為19萬(wàn)元；凈利潤(rùn)為-29萬(wàn)元。截至2013年3月31日，亞馬遜公司未經(jīng)審計(jì)資產(chǎn)總額為1904萬(wàn)元；負(fù)債總額為1162萬(wàn)元；營(yíng)業(yè)收入為40萬(wàn)元；凈利潤(rùn)為-63萬(wàn)元。
公告顯示，這家成立于2008年的亞馬遜公司，去年一年的凈利潤(rùn)為-29萬(wàn)元，而僅僅今年前3個(gè)月，虧損就增加了2倍多，至63萬(wàn)元。
由公告數(shù)據(jù)計(jì)算可得，截至今年3月31日，亞馬遜公司的凈資產(chǎn)為742萬(wàn)元。
一位不愿具名的分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示：“以馳宏鋅鍺4209萬(wàn)美元收購(gòu)亞馬遜61%的股權(quán)計(jì)算，亞馬遜公司的估值為6900萬(wàn)美元，約合4.24億元人民幣。而亞馬遜的凈資產(chǎn)才742萬(wàn)元人民幣，相當(dāng)于溢價(jià)了57倍，而且還是虧損資產(chǎn)?！?/p>
該人士還指出：“公告中對(duì)亞馬遜財(cái)務(wù)指標(biāo)透露的并不多，且該公司營(yíng)收太少，還不如一些皮包公司?！?/p>
馳宏鋅鍺在公告中也坦承，鑒于本次收購(gòu)資產(chǎn)所在國(guó)為玻利維亞，其政治、經(jīng)濟(jì)、文化、法制、意識(shí)形態(tài)諸方面與中國(guó)具有較大差異，且亞馬遜公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量較差，完成收購(gòu)后，公司將面臨一定的管理和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
收購(gòu)后還將繼續(xù)大筆投入
馳宏鋅鍺公告還指出，由于本項(xiàng)目投資的目標(biāo)公司礦業(yè)權(quán)均處在前期勘探階段，存在可開(kāi)采資源儲(chǔ)量不確定的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)存在金、銅、銻金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的影響，可能會(huì)影響本次收購(gòu)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的預(yù)定實(shí)現(xiàn)。
公開(kāi)信息顯示，亞馬遜公司有11個(gè)受玻利維亞國(guó)法律保護(hù)的礦業(yè)特許權(quán)（礦業(yè)權(quán)），主要為銅礦、金銻礦。據(jù)亞馬遜公司與玻利維亞北多亞工業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北多亞公司”）于2009年4月23日簽訂風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)協(xié)議，共同投資開(kāi)發(fā)北多亞公司名下?lián)碛械?5個(gè)金礦礦權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“尼可金礦”）。根據(jù)合資協(xié)議，亞馬遜公司負(fù)責(zé)全部勘探及開(kāi)發(fā)投入，北多亞公司提供尼可金礦的使用權(quán)，礦權(quán)面積116.75平方公里，共同開(kāi)發(fā)尼可金礦，產(chǎn)生收益后由亞馬遜公司和北多亞公司按照91%：9%的比例進(jìn)行分成。
上述分析人士指出：“亞馬遜公司擁有的11個(gè)礦業(yè)權(quán)及與北多亞公司采用風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)形式合作的15個(gè)礦業(yè)權(quán)，目前均處于找探礦階段，尚未開(kāi)采。因此，馳宏鋅鍺入股后，還要繼續(xù)投入，這是一筆不小的費(fèi)用。而亞馬遜之所以愿意轉(zhuǎn)讓控股權(quán)，估計(jì)也是自身無(wú)力繼續(xù)承擔(dān)這筆支出了。”
馳宏鋅鍺方面也表示，收購(gòu)?fù)瓿珊螅瑢娘L(fēng)險(xiǎn)地勘入手，總體分為勘查和開(kāi)發(fā)兩個(gè)階段?？碧诫A段的主要工作為勘探及建設(shè)前期準(zhǔn)備，包括環(huán)境影響評(píng)價(jià)、許可證照的獲取、原住民協(xié)議、工程設(shè)計(jì)、現(xiàn)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建設(shè)施工設(shè)備設(shè)施等。首期勘探工作將主要圍繞亞馬遜公司自身?yè)碛械膬商庛~礦地及尼可礦區(qū)展開(kāi)。
資金來(lái)源擬采用各股東同比例借款方式解決。香港國(guó)際礦業(yè)按照持有的61%股份，向交割后的亞馬遜公司提供股東借款915萬(wàn)美元。
“盡管馳宏鋅鍺在這次收購(gòu)中拋出了高達(dá)57倍的溢價(jià)，但是換個(gè)角度來(lái)看，可以說(shuō)，其中部分的買(mǎi)單者是中國(guó)全體納稅人”，上述分析人士表示。6月14日，馳宏鋅鍺剛剛獲得國(guó)家發(fā)改委1億元的財(cái)政補(bǔ)助。
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