[轉(zhuǎn)] EIA12月短期能源展望 OECD原油庫存歷史新高

2012-12-13 11:55 來源： 瀏覽：882 評論：(0) 作者：余凡

美國能源信息署(EIA)于美國時間2012年12月11日公布了12月份的短期能源展望，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然氣、電力和煤炭等能源的供需情況。

與去年同期相比，EIA預(yù)計，今年第4季度全球原油市場將略顯寬松，日均產(chǎn)量將較第3季度增加10萬桶，這主要是由于歐佩克國家的原油日均供應(yīng)量一直維持在3000萬桶以上的水平，并且，在意外停車及常規(guī)檢修之后非歐佩克國家逐步恢復(fù)原油生產(chǎn)。去年第4季度的時候，全球液體燃料的日均供應(yīng)量較消費量少110萬桶，而今年同期這一數(shù)值縮窄至30萬桶。EIA預(yù)計明年上半年全球原油市場將出現(xiàn)一輪新的庫存增長周期，這主要是由于美國及其他非歐佩克國家供應(yīng)量的持續(xù)增長。

全球原油和液體燃料消費

EIA預(yù)計，今明兩年全球液體日均消費量將分別增加80萬桶和100萬桶，非經(jīng)合組織國家成為推動需求增長的重要引擎。

報告預(yù)計，今明兩年OECD國家的液體燃料日均消費量將分別下降50萬桶和20萬桶。EIA的報告是假設(shè)明年美國或歐盟不發(fā)生明顯的經(jīng)濟衰退，但是，油價面臨的下行風(fēng)險可能已經(jīng)反映出市場對于美國財政懸崖或歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定的擔(dān)憂。

由于核心制造業(yè)指數(shù)、貿(mào)易出口量以及煉油規(guī)模的回升，中國經(jīng)濟在過去的兩個月當(dāng)中已經(jīng)出現(xiàn)上行的勢頭，然而，是否能持續(xù)反彈還需要進一步觀察。EIA預(yù)計，中國的液體燃料日均消費增長量從去年的46萬桶下降至今年的38萬桶，明年將小幅回升至40萬桶。

在發(fā)現(xiàn)使用部分未經(jīng)認證的零部件之后，韓國已于今年11月份關(guān)閉了兩個核反應(yīng)堆。EIA認為，該國的能源主管部門將主要采用增加液化天然氣而不是石油的進口量用于發(fā)電，由此來彌補核電的損失。

非歐佩克成員國供應(yīng)

EIA預(yù)計，今年12月份非歐佩克的液體燃料日均產(chǎn)量將較去年同期增加40萬桶，這主要是由于美國致密油層產(chǎn)量的增加。EIA預(yù)計，明年非歐佩克的日均產(chǎn)量將較今年增加130萬桶，這主要得益于美國致密油層及加拿大油砂中提取的原油產(chǎn)量的持續(xù)增加。

11月份，由于突發(fā)因素所導(dǎo)致的意外停車使得非歐佩克成員國的日均產(chǎn)量減少幅度在90萬桶水平之下，基本上與10月份損失的量相當(dāng)。目前，敘利亞和蘇丹是非歐佩克國家當(dāng)中產(chǎn)量損失最為嚴重的地區(qū)。EIA預(yù)計，今年蘇丹和南蘇丹地區(qū)的原油日均產(chǎn)量為12萬桶，明年產(chǎn)量將回升至27萬桶，但仍大幅低于此前的45萬桶的水平。

經(jīng)歷幾個月的計劃檢修及意外停車之后，英國的Buzzard油田終于在11月中旬恢復(fù)生產(chǎn)，而此前計劃開工的時間是9月份。Buzzard油田是提供Forties原油最大的油田，該原油是組成布倫特原油基準(zhǔn)的最重要成分。

歐佩克成員國供應(yīng)

EIA預(yù)計，明年歐佩克成員國的原油日均產(chǎn)量仍將維持在3000萬桶水平之上，目的是為了滿足全球日益增長的原油需求及彌補部分地區(qū)供應(yīng)的缺失。特別是沙特，該國在今年大部分時間里均維持高產(chǎn)量。

今年11月份，利比亞第二大煉油廠在示威者的兩次干擾下停止運轉(zhuǎn)，這主要是由于這些示威者將能源基礎(chǔ)設(shè)施作為挾持對象，以此向新政府施壓。盡管的黎波里的燃料供應(yīng)僅出現(xiàn)暫時性緊張局面，并且，對上游的生產(chǎn)影響可以忽略不計，但是，這些不穩(wěn)定因素的出現(xiàn)使得EIA有理由相信在政治和安全局面得到有效解決之前，利比亞將很難維持滿負荷的生產(chǎn)。

尼日利亞國內(nèi)的原油日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三個月下降，11月份該國的日均產(chǎn)量為190萬桶。11月份，輸送管道的破壞、石油的泄露以及生產(chǎn)的延誤是持續(xù)危及尼日利亞國內(nèi)原油生產(chǎn)的重要原因，這是繼9月份計劃檢修和10月份洪水之后該國原油產(chǎn)量下降的另外一個月份。11月底的時候，尼日利亞三個原油生產(chǎn)地區(qū)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，并且，初步數(shù)據(jù)顯示該月原油生產(chǎn)企業(yè)的整體負荷全面下降。

今年11月份，伊朗的原油日均產(chǎn)量預(yù)計為260萬桶，這表明伊朗原油產(chǎn)量至少暫時性走出低谷。伊朗原油產(chǎn)量自去年第4季度開始就持續(xù)走低。美國和歐盟最新一輪的制裁是導(dǎo)致伊朗在今年第2季度及第3季度原油產(chǎn)量持續(xù)下降的主要原因。然而，初步數(shù)據(jù)顯示10月份伊朗原油日均出口量上升至130萬桶，這至少暫時性的減輕產(chǎn)量下降所產(chǎn)生的影響。以上出口數(shù)據(jù)的獲得是基于伊朗油輪卸貨的商業(yè)數(shù)據(jù)、新聞報道以及其他相關(guān)信息。然而，由于數(shù)據(jù)的修正、業(yè)內(nèi)人士對于伊朗生產(chǎn)評估的調(diào)整、國內(nèi)庫存水平的增減、煉廠利用率及國內(nèi)消費水平的變化，以上的初步統(tǒng)計結(jié)果可能發(fā)生明顯的變化。

全球原油的剩余產(chǎn)能幾乎全部集中在沙特手中，按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，目前剩余產(chǎn)能處于相對偏緊的格局當(dāng)中，過去三個月的日均剩余產(chǎn)能為200萬桶。EIA預(yù)計，到明年第2季度，歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能將增加至330萬桶。以上的預(yù)測值不包括伊朗國內(nèi)額外的產(chǎn)能，由于美國和歐盟的制裁導(dǎo)致目前這部分產(chǎn)能難以投入使用。

OECD原油庫存

根據(jù)EIA的估算，2011年年底，OECD國家的原油商業(yè)庫存為26.1億桶，這相當(dāng)于過去56.1天的消耗量。報告預(yù)計，到今年年底的時候，庫存將進一步增加至26.8億桶，相當(dāng)于58.2天的消耗量，并維持到明年年底。目前，OECD原油庫存可供于消費的天數(shù)創(chuàng)出了自1991年以來的同期最高水平。

原油價格

EIA預(yù)計，今明兩年布倫特原油的均價分別為112美元/桶和104美元/桶，與上個月的預(yù)測值基本保持一致。另外，今年第4季度，WTI的均價預(yù)計為89美元/桶，較上個月的預(yù)測值低1美元/桶，并且，明年的均價大致為88美元/桶。EIA預(yù)計，今年第4季度WTI相對于布倫特的平均貼水幅度將為21美元/桶，到明年年底的時候兩者價差將縮小至11美元/桶。

所有的能源價格預(yù)測均存在很大的不確定性。截至2012年12月6日的前5天時間，2013年3月到期的WTI期貨平均價格為89.37美元/桶，隱含波動率為28%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在3月份的月均價下限和上限分別為71美元/桶和113美元/桶。去年的這個時候，WTI的2012年3月合約平均價格為99美元/桶，隱含波動率為41%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是69美元/桶和142美元/桶。

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