國(guó)債期貨上個(gè)交易日略有下跌，三個(gè)合約總計(jì)成交僅1700余手，當(dāng)日行情較為平淡，成交稀少。價(jià)差上來(lái)看，近月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差維持在0.47元水平，次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差在縮小至0.34元水平，相較于前期，即將進(jìn)入交割月，合約遷倉(cāng)對(duì)次月合約有支持。

　　資金方面，周四中央銀行進(jìn)行了200億元14天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率維持在3.7%的水平，當(dāng)日有正回購(gòu)到期量100億元，也就是說(shuō)從數(shù)量上來(lái)看，當(dāng)日中央銀行凈回籠資金100億元，但這似乎未對(duì)資金市場(chǎng)產(chǎn)生太多影響，資金市場(chǎng)利率短端仍維持下行的情況，14天以?xún)?nèi)資金已經(jīng)回落至4%以下水平，但3月以上資金又有上行的情況，且隔夜資金仍位于3%以上水平，資金雖無(wú)憂(yōu)，但對(duì)新股發(fā)行沖擊憂(yōu)慮猶存。

　　交易策略上，基本面數(shù)據(jù)的偏弱似乎未能對(duì)債券市場(chǎng)提供太多支持，二季度關(guān)于未來(lái)一個(gè)階段的貨幣政策走向?qū)κ袌?chǎng)則有較為明確的預(yù)期，使得相較于上半年略有從緊的貨幣政策壓制整個(gè)市場(chǎng)的氛圍，短期在資金層面無(wú)憂(yōu)，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱的背景下，期債暫不具有向下突破的動(dòng)能，繼續(xù)關(guān)注新的指引。

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