開拓者量化網(wǎng) 資訊頻道 商品期貨 金屬 需求受限 玉米維持振蕩回調(diào)

[轉] 需求受限 玉米維持振蕩回調(diào)(1圖)

2013-06-28 00:02 來源: 期貨日報 瀏覽:743 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

  家禽飼養(yǎng)利潤周度變化圖 (單位:元/羽)
 

  6月以來,大連玉米期貨振蕩回調(diào),主力1309合約自2454元/噸的高點一度回落至2400元/噸附近。從基本面來看,雖然國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進入庫存消耗期對玉米價格形成一定支撐,但有關東北臨儲玉米跨省移庫的傳言使得市場面臨一定政策風險,而國產(chǎn)新作玉米播種生長形勢較好亦對玉米價格形成遠期供給壓力,加之玉米下游需求受行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳限制,連玉米后期將維持振蕩回調(diào)態(tài)勢。

  國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進入庫存消耗期

  目前主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧已基本銷售完畢,后期國內(nèi)現(xiàn)貨玉米供給將主要依靠貿(mào)易商和糧庫庫存,國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進入庫存消耗期,隨著后期購銷活動的進行,現(xiàn)貨玉米供給量將持續(xù)減少,這將對玉米價格形成支撐。與此同時,受2012年產(chǎn)玉米品質(zhì)影響,當前現(xiàn)貨市場中優(yōu)質(zhì)糧源供應較為緊張,這使得部分企業(yè)不斷提價收購,進而對玉米價格形成進一步支撐。以東北港口為例,截至6月27日,錦州優(yōu)質(zhì)玉米主流收購2320元/噸,鲅魚圈優(yōu)質(zhì)玉米主流收購價格2330元/噸,港口主流平艙2370—2390元/噸。

  市場面臨臨儲玉米移庫政策風險

  近日市場再傳消息稱,近期中央儲備糧將展開第二批跨省移庫工作,臨儲玉米移庫數(shù)量為500萬噸,執(zhí)行時間至2013年12月份。盡管該傳言尚未得到相關部門證實,但這已經(jīng)引起市場對政策風險的擔憂。從臨儲玉米的收儲情況來看,國家相關部門已經(jīng)對2011年產(chǎn)和2012年產(chǎn)玉米連續(xù)兩次進行提價收購。而為保護農(nóng)民種植收益,2012年產(chǎn)玉米的臨儲收購期限較2011年產(chǎn)玉米延后了一個月。市場預計,今年臨儲在東北收購量將超過3000萬噸。隨著收購量的增長,臨儲玉米的儲存壓力亦將增加,這使得臨儲玉米移庫或者拍賣的可能性增大,進而對玉米市場形成政策風險。

  國產(chǎn)新作玉米播種生長形勢較好

  盡管今年國產(chǎn)新作玉米播種出現(xiàn)一定延遲,但隨著主產(chǎn)區(qū)天氣轉好和國家扶持措施生效等,作物播種生長形勢持續(xù)改善,這將對玉米價格形成遠期供給壓力。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度,截至6月17日,全國夏玉米已播1.14億畝,完成68.7%,播種進度同比略慢。目前,全國大部分土壤墑情較好,有利于作物播種生長。據(jù)中央氣象臺的天氣預測,近期內(nèi)蒙古中東部和東北地區(qū)氣溫接近常年,墑情適宜,特別是西部地區(qū)光溫條件較上半月明顯好轉,利于春播作物生長。西北地區(qū)西部和北部、華北中部氣溫偏低、降水偏多,土壤墑情大部分適宜,夏玉米等作物播種出苗順利。

  行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳限制玉米需求

  飼料和深加工是國產(chǎn)玉米的主要用途,但目前飼養(yǎng)業(yè)和玉米深加工業(yè)的行業(yè)經(jīng)營環(huán)境均不佳,這將限制玉米下游需求。

  深加工方面,目前玉米深加工產(chǎn)品銷售利潤整體不高,部分產(chǎn)品價格持續(xù)走低,企業(yè)經(jīng)營利潤萎縮。以深加工占比較高的酒精行業(yè)為例,自2012年10月下旬以來,我國酒精銷售價格持續(xù)下降,企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷惡化。截至6月26日,黑龍江地區(qū)玉米酒精出廠價降至5550元/噸,山東地區(qū)玉米酒精出廠價降至6000元/噸,均較5月末下降50元/噸。

  飼養(yǎng)業(yè)方面,盡管近月以來國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)出現(xiàn)一定程度的復蘇,但飼養(yǎng)利潤依然較差。據(jù)有關監(jiān)測顯示,截至6月21日當周,毛雞飼養(yǎng)利潤為-1.08元/羽;蛋雞飼養(yǎng)利潤為-15.61元/羽;豬糧比為5.95,仍低于6∶1的盈虧平衡線。

  綜上所述,盡管國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米供給量趨于減少支撐玉米價格,但國產(chǎn)新作玉米播種生長形勢較好和玉米下游需求受限均對玉米價格形成壓力,加之市場面臨玉米政策風險,玉米期價后期傾向于維持振蕩回調(diào)的走勢。

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