大豆近月合約在現(xiàn)貨偏緊和需求旺盛的支持下維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，遠(yuǎn)月合約仍承受預(yù)期豐產(chǎn)壓力，反彈幅度有限。但就整個(gè)美豆市場(chǎng)來(lái)看，短期內(nèi)仍缺乏有效指引，高位回調(diào)后有望延續(xù)震蕩局面。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)隨著進(jìn)口大豆陸續(xù)集中到港，港口庫(kù)存漸進(jìn)攀升，豆粕量緊價(jià)堅(jiān)局面將逐漸得到緩解和改善，當(dāng)前其現(xiàn)貨價(jià)格已出現(xiàn)了明顯松動(dòng)，連盤或承壓下跌。

　　首先，進(jìn)口大豆陸續(xù)到港，油廠庫(kù)存漸進(jìn)攀升。隨著時(shí)間的推移，進(jìn)口大豆將陸續(xù)抵達(dá)沿海各港口。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆到港總量或?qū)?27.68萬(wàn)噸，由于部分船期推遲到7月份，7月大豆到港量或高達(dá)750萬(wàn)噸，8月份大豆到港量約為540萬(wàn)噸。此外，依據(jù)跟蹤的裝船情況來(lái)看，9月份到港的進(jìn)口大豆量為350-400萬(wàn)噸，但后期還有可能增加。綜合原料供應(yīng)及油廠的開機(jī)恢復(fù)情況來(lái)看，6月下旬至7月份油粕行情將面臨一定壓力，尤其是豆粕的壓力將較大。

　　當(dāng)前，隨著進(jìn)口大豆的陸續(xù)到港，沿海各港口大豆庫(kù)存均處于積極的恢復(fù)狀態(tài)，庫(kù)存總量已遠(yuǎn)超400萬(wàn)噸的水平，較上月同期和本月初的水平均呈現(xiàn)較為明顯增勢(shì)。與此同時(shí)，油廠的大豆、豆粕庫(kù)存也處于不斷攀升狀態(tài)。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)供應(yīng)偏緊格局正處于緩解和改善之中。

　　其次，需求回暖力度欠佳，推動(dòng)行情作用有限。當(dāng)前，養(yǎng)殖市場(chǎng)虧損程度在不斷收斂，但仍處于虧損狀態(tài)之中。全國(guó)豬肉平均價(jià)格為22.82元/公斤，生豬出欄每頭虧損約16元，目前市場(chǎng)上適齡大豬豬源依舊緊缺，而生豬流通性則加強(qiáng)，為防生豬價(jià)格再次大幅下跌，養(yǎng)殖戶對(duì)生豬出欄積極性有所好轉(zhuǎn)，處于歷史高位的生豬存欄量對(duì)飼料具有剛性需求，這對(duì)豆粕價(jià)格起到提振和支撐作用。

　　此外，截至6月12日，全國(guó)大中城市豬糧比價(jià)為5.93，盡管仍在藍(lán)色預(yù)警區(qū)域范圍內(nèi)，但處于不斷回升態(tài)勢(shì)，已接近盈虧平衡點(diǎn)6。作為養(yǎng)殖市場(chǎng)的先行指標(biāo)仔豬價(jià)格，它反映了養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄熱情和積極性。最近一段時(shí)間以來(lái)，仔豬價(jià)格行情出現(xiàn)上揚(yáng)，截至6月12日，全國(guó)仔豬平均價(jià)格已漲至26.94元/公斤。但不可忽視的是，當(dāng)前盛夏已來(lái)臨，天氣逐漸炎熱，豬肉消費(fèi)難以起色，肉價(jià)仍有下滑可能?？偟膩?lái)看，養(yǎng)殖市場(chǎng)正在回暖向好發(fā)展，但仍未完全走出低谷，加之禽流感疫情對(duì)飼料原料需求影響有滯后效應(yīng)，豆粕終端需求難以樂觀，飼料廠商始終以隨用隨買為主，需求終端對(duì)豆粕行情的推動(dòng)作用較為有限。