期貨市場的走勢是確定的還是隨機的？形而上學者會說，打開K線圖，過去的是確定的，未來的是隨機的。但在我看來，期貨價格的走勢是確定性與隨機性的合一，是混沌的。K線圖走出的行情，是“命”；未走出的行情，是“運”?！懊笔谴_定的，而“運”是可改變的?！斑\”的預測，需要以當下的“命”為基礎；當下的“運”成為過去式之后，又成為下一個“運”的基礎。這有點像量子力學的測不準定力粒子的位置和動量永遠無法同時測量清楚，我們明確其中一個的時候，另外一個就變得模糊。這個意思，老子的《道德經(jīng)》已經(jīng)闡釋得非常清楚，足見我們先人的智慧。下面就和大家探討一下期貨市場混沌的“道”和具體而微的“術”之間的關系。

　　時與空

　　時間和空間的命題，中國人早在西漢就已經(jīng)論述過“往古來今謂之宙，四方上下謂之宇”。我們都是四維空間的生物，存在于三維空間沿時間軸線形流動的四維時空中，遵循四維時空的法則時間決定空間。任何行情的展開都需要時間，所以大作手杰西·利維摩爾說：“多年的華爾街經(jīng)驗和幾百萬美元的學費之后，我要告訴你的是，我賺到大錢的訣竅不在于我怎么思考，而在于我能安坐不動?！弊谠蠢蠋熡幸痪湓捳f得很深刻“空間演繹現(xiàn)象，時間推進本質(zhì)”。行情時空的契合點叫做“幾”，是最佳的出手機會，即中國人所謂的“見機行事”。時間到而空間不到易見停板，空間到而時間不到易見振蕩和假突破?！皶r間換空間”和“空間換時間”是股市投資者總結的樸素的哲學，用在期貨市場也必然有作用。

　　“道”與“術”

　　我們研究期貨的“道”，就是研究確定性的規(guī)律；而講求“術”，則是講求應對確定性規(guī)律的一些具體的操作方法。有道無術，術尚可求，有術無道，止于術。在期貨市場，道的存在源于亙古不變的人性，在期貨這一特殊的市場存在不同的特征。

　　“流出效應”使得投機市場中一賺二平七虧的狀態(tài)不可改變。市場雖然是由人的參與形成的，但是反過來市場無論通過何種方式，都會在參與的人中造成一賺二平七虧的格局。

　　承認了這一點，就明確了市場是活的，是一個自學習的生物體，無論場內(nèi)的參與者學習能力多強，市場永遠會領先一步。在這里，靜止的“術”是會遭到淘汰的，“術”的使用僅僅限于某一個特定的時期才好用。如果仔細地回味市場，就可以發(fā)現(xiàn)，以2007年為分界線，之前與之后品種的趨勢走勢是不太相同的，不是由于市場參與者不同，而是市場參與者在不斷學習并且改變，市場也隨之而改變、發(fā)展和淘汰不同類型的投資者。

　　然后，市場既然會最終驅逐大部分人，那么參與者普遍的人性在這個市場里是無法生存的，這一點又是確定的。什么是參與者普遍的人性？心理學的各項實驗表明，盈利時大眾會變成風險規(guī)避型，而虧損時會變成風險偏好型。表現(xiàn)在K線圖上就是上漲放量，盈利的投資者不斷換手；下跌縮量，被套的投資者極少認輸。這樣，市場為了驅逐投資大眾，會在牛市表現(xiàn)出慢漲急跌，在熊市表現(xiàn)出慢跌急漲。

　　正因為我們都是同樣的人，一開始都會感覺盈利持倉虧損減倉的行為那么難塑造。所以投機大師才告誡我們“順勢而為”，這是基于“道”的真實理解。我們想象一個極端情況：市場的優(yōu)勝劣汰使得幾乎所有的振蕩交易者都出局了，剩下趨勢交易者和為數(shù)不多的振蕩交易者在場內(nèi)交易，幾乎可以肯定地說，這些趨勢交易者統(tǒng)統(tǒng)都會爆倉出局，剩下振蕩交易者大賺特賺。這就是《道德經(jīng)》所告訴我們的“反者道之動，弱者道之用”。市場一方面是苛刻的，同時另一方面又是公平的，會不定期地“反哺”。趨勢交易者和振蕩交易者是相互依存的，處在對立中的統(tǒng)一，任何一方的消失都會危及另一方的存在意義。

　　復利創(chuàng)造奇跡

　　隨著對期貨了解的加深，期貨投資者會漸漸發(fā)現(xiàn)對自己的了解和對市場的理解同樣重要，以至于我們用眼睛盯住行情的時候，要用心來定住自己。投資者自我的想法往往會影響期貨交易的心態(tài)，比如，虧損時礙于面子不愿止損。這個認知偏誤來源于我們的“勝率”情節(jié)。三國時諸葛亮預言了三分天下鼎足而立的大格局，用兵打仗可謂是百戰(zhàn)百勝。司馬懿卻謹小慎微，“空城計”中被孔明的虛張聲勢嚇得止損逃命。最終結果卻是謹小慎微者獨得天下，百戰(zhàn)百勝者郁郁而終。從期貨的角度看來，諸葛亮只是短線客而已，妄圖用一己之力造勢，難免功敗垂成；司馬懿才是善于乘勢的高手，忍辱負重，只待確定性的一擊。對司馬懿來說，他不重倉搏殺，因他明白戰(zhàn)爭是有輸有贏的，真正的將軍不是常勝將軍。他選擇時機出擊，因他明白一場戰(zhàn)役里除了占據(jù)天時地利人和的時機，其他時間都可以避而不戰(zhàn)。

　　熟讀三國歷史之后，會明白在這個市場中，真正的意義在于“活著”，然后在能夠“活著”的基礎上做到“不虧”，先為不可勝以待敵之可勝，機會永遠都是可以抓取的。如果能夠做到不虧，哪怕每年能以10%的收益在市場中成長，一開始的數(shù)額根本是無足輕重的。這便是巴菲特告誡我們的最深刻的意義，只不過我們眼見的都是他的選股技巧卻忽略了最本質(zhì)的東西，這又是一個認知偏誤。