[轉(zhuǎn)] QE3欲退國內(nèi)“去杠桿”面臨壓力
近期,國內(nèi)市場的流動性緊張和美聯(lián)儲宣布退出QE時間表,一度造成金融市場大幅波動。二者之間有何關(guān)聯(lián)?又給市場帶來哪些經(jīng)驗教訓(xùn)?美聯(lián)儲QE的退出,會給我國金融改革帶來怎樣的影響?在昨日晚間開幕的2013陸家嘴論壇(官方站)上,國內(nèi)外專家亮出了各自的觀點。
“中國銀行(601988,股吧)間市場出現(xiàn)巨大波幅的時間,正好碰上美聯(lián)儲宣布逐步退出QE,可以說這一消息加劇了國內(nèi)流動性緊張局面?!碧K格蘭皇家銀行首席中國經(jīng)濟學(xué)家高路易表示,美聯(lián)儲宣布逐步退出QE,增加了市場的不確定性,使得中國央行不太愿意釋放流動性。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家、董事總經(jīng)理喬虹表示,美聯(lián)儲宣布逐步退出QE后,資本從新興市場國家的逃離,導(dǎo)致了混亂性的拋售局面,對國內(nèi)流動性產(chǎn)生了一些不利影響。
“從對此次流動性問題的處理上,可以看到中國央行打擊"影子銀行"的決心,也可以看到在穩(wěn)定市場方面,中國央行的處理非常靈活?!比毡揪C合研究所副理事長湯元健治表示,對于中國“影子銀行”的規(guī)模到底多大,很難找到準確的答案,因此數(shù)據(jù)的披露是非常關(guān)鍵的,希望中國央行鼓勵信息透明。
對此,喬虹認為,在此次流動性事件中,央行的處理依然不夠透明。在銀行間市場隔夜利率下滑的同時,銀行依然反映缺錢,中間到底發(fā)生了什么,需要更多的說明。
“流動性緊張的發(fā)生是"去杠桿化"的開始,但此時正好碰上美國QE的退場,這對中國經(jīng)濟的影響很大?!眴毯缯J為,國內(nèi)在“去杠桿化”的過程中,要做好抵御外圍風(fēng)險的準備,短期內(nèi)還要關(guān)注資本流動的速度,并進行貨幣政策的調(diào)節(jié)和運作。
中國國際金融有限公司董事總經(jīng)理、銷售交易部負責(zé)人黃海洲表示,美聯(lián)儲QE的退出對于美國而言利大于弊,中國則要抓住機遇大力改革,如果改革不深入,美聯(lián)儲退出QE對中國經(jīng)濟的影響將弊大于利。
央行研究局局長紀志宏表示,美國QE政策很大的一個特點,就是美聯(lián)儲直接干預(yù)了長期利率,QE政策退出的過程則是讓市場去確定均衡的利率。中國利率市場化的方向,也是要讓市場更大程度地確定均衡利率。隨著我國貨幣政策的透明度不斷提高,商業(yè)銀行的風(fēng)險定價能力也將會有更好的體現(xiàn)。
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