[轉(zhuǎn)] 英國央行:薪資增速上不來加息免談
近一年來,英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢成為眾發(fā)達(dá)國家中的“領(lǐng)頭羊”,良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也推升市場加息預(yù)期。但英國央行(BoE)再次以偏鴿派的表態(tài)否定了近期加息的可能,薪資增速過慢成為左右央行貨幣政策的關(guān)鍵。
8月13日,英國央行發(fā)布的季度通脹報(bào)告中,大幅削減薪資增長預(yù)期,英國央行行長馬克?卡尼(Mark Carney)在隨后的講話中表示,薪資增速疲軟可能會推遲加息步伐,眼下還不是討論加息的時(shí)候,并拒絕就首次加息時(shí)點(diǎn)發(fā)表意見。
卡尼同時(shí)指出強(qiáng)勢的英鎊成為阻礙英國經(jīng)濟(jì)的障礙之一,加息希望的破滅以及備受關(guān)注的薪資水平繼續(xù)下滑共同打壓英鎊,導(dǎo)致英鎊對美元急速下跌100多點(diǎn),英鎊跌至10周新低,截至發(fā)稿時(shí),英鎊對美元由日內(nèi)最高點(diǎn)1.6846已下跌至1.6711。
通脹報(bào)告中,英國央行維持經(jīng)濟(jì)增速和通脹預(yù)期大致不變,預(yù)期英國2014年第三季度GDP增速0.7%,上調(diào)2014年英國GDP增速預(yù)期由3.4%至3.5%,同時(shí)將2014、2015年英國通脹預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.8%,此前預(yù)計(jì)為1.9%。此外,英國貨幣政策委員會(MPC)預(yù)計(jì),2015年GDP增速為1%,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)來自國外,如地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及海外金融的收縮。
值得注意的是,卡尼和MPC同時(shí)將關(guān)注點(diǎn)放在了經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能過剩的問題上,目前英國經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能大約占GDP的1%。
MPC指出,經(jīng)濟(jì)閑置產(chǎn)能存在高度不確定性,薪資增長仍然疲軟,應(yīng)在關(guān)注通脹壓力的同時(shí)將更多的注意力放在關(guān)注薪資增速上。通脹報(bào)告中將2014年四季度工資增速預(yù)期由2.5%降至1.25%,并下調(diào)了2015年工資增速預(yù)期。 “疲軟的薪資增長速度表明英國經(jīng)濟(jì)目前仍然存在大量閑置產(chǎn)能。”卡尼說道。
同日公布的英國至6月三個(gè)月失業(yè)率為6.4%,創(chuàng)2008年以來最低,雖然失業(yè)率在逐步下降,但第二季度薪資水平同比下滑0.2%,不包括紅利的平均工資年率增速為0.6%,創(chuàng)歷史最低水平,而這一數(shù)值遠(yuǎn)低于1.9%的通脹率,意味著英國民眾的實(shí)際工資不增反降,在這種情況下如果加息,卡尼指出英國民眾恐無法承擔(dān)更高的借貸成本,房地產(chǎn)市場及國民經(jīng)濟(jì)均會受到嚴(yán)重影響。對于備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場,卡尼指出,英國住房市場放緩,是因新出臺的FSA抵押貸款規(guī)則大幅調(diào)整,但放緩正接近尾聲。
英國央行預(yù)計(jì)目前經(jīng)濟(jì)中的閑置產(chǎn)能將在3年內(nèi)被消除,市場據(jù)此普遍推測英國央行首次升息時(shí)間為2015年一季度,利率將在2016年第四季度達(dá)到2%,此前市場普遍預(yù)期首次加息時(shí)點(diǎn)為今年年底。但卡尼在講話中強(qiáng)調(diào),利率很可能將維持在低于歷史的平均水平,但“這只是預(yù)期不是承諾”。
此外,英國央行重申此前的前瞻指引,指出首次加息的具體時(shí)間將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),即使加息也應(yīng)該是漸進(jìn)和有限制的,并且英國的基準(zhǔn)利率在未來幾年內(nèi)不會出現(xiàn)高于3%的水平。
卡尼稱,英國經(jīng)濟(jì)仍然處于過渡期,經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性和健康狀況并不會處于最終階段,生產(chǎn)力抬頭到何種程度是英國復(fù)蘇可持續(xù)的重要問題之一。提早加息是否有助于延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢,尚難得出定論。
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