[轉(zhuǎn)] 川化系股權(quán)騰挪 中化和四川發(fā)展或有意進(jìn)入

2014-08-15 15:08 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：319 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

四川化工控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“川化控股”）內(nèi)部迎來調(diào)整期。

8月13日，川化控股協(xié)議轉(zhuǎn)讓所持川化股份股權(quán)的計(jì)劃已經(jīng)獲得四川省國資委審核同意，公開征集受讓方。在保證川化控股仍然保持對川化股份的控股權(quán)的前提下，轉(zhuǎn)讓所持占川化股份總股本 16%及以上的股權(quán)（即7520萬股及以上）。

同日，川化控股與瀘天化（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“瀘天化集團(tuán)”）簽訂《關(guān)于四川瀘天化股份有限公司國有股份無償劃轉(zhuǎn)意向協(xié)議》。前者將所持瀘天化23010萬股（占公司總股本39.33%）無償劃轉(zhuǎn)給后者。

涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大事項(xiàng)，一般上市公司的公告會(huì)公布目的。但是川化控股在通知川化股份及瀘天化發(fā)布公告時(shí)，均未講明目的。

中化還是四川發(fā)展

據(jù)了解，在天然氣工普遍低迷的情況下，川化控股資金周轉(zhuǎn)困難，融資成本也較高。川化控股旗下的川化集團(tuán)又準(zhǔn)備開發(fā)房地產(chǎn)，售樓部建起來了，項(xiàng)目還未啟動(dòng)。股份轉(zhuǎn)讓無疑可以緩解川化控股資金緊張的局面。賣川化股份的股權(quán)套現(xiàn)資金一直是川化控股解決資金難題的備選路線。2013年年底通過二級市場減持2300萬股，占總股本的4.894%。

值得注意的是，此次不再計(jì)劃通過二級市場減持，而是采用協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。同時(shí)在協(xié)議轉(zhuǎn)讓方案中，墊高了受讓門檻。規(guī)定擬受讓方注冊資本不低于50億元人民幣，最近一年經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于100 億元人民幣。

有國資系統(tǒng)人士透露，協(xié)議轉(zhuǎn)讓和高門檻都是按照省政府要求。國資系統(tǒng)一位人士透露，四川省委省政府及國資委都在想辦法盤活川化控股的資產(chǎn)。另外一位政府官員透露，現(xiàn)在四川省解決川化控股經(jīng)營難題的突破口選在產(chǎn)權(quán)改革。

據(jù)一位政府官員透露，中化集團(tuán)曾想接手川化股份化工資產(chǎn)。中化集團(tuán)主業(yè)分布在能源、農(nóng)業(yè)、化工、地產(chǎn)、金融五大領(lǐng)域，是中國四大國家石油公司之一。

此前，四川最大國企四川發(fā)展（控股）有限責(zé)任公司（以下簡稱“四川發(fā)展”）也曾計(jì)劃將旗下資產(chǎn)借川化股份的殼上市。但是由于被川化控股系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)反對而流產(chǎn)。

四川發(fā)展的目標(biāo)就是營運(yùn)資本、整合產(chǎn)業(yè)，通過推動(dòng)多元化和證券化，提升省屬國有資本的營運(yùn)效益，增大省屬國有資本的實(shí)力。此次，多名國資系統(tǒng)人士稱，四川發(fā)展準(zhǔn)備再次介入川化股份改組。

解決層次不清問題

在準(zhǔn)備協(xié)議轉(zhuǎn)讓川化股份股權(quán)的同時(shí)，川化控股還轉(zhuǎn)讓了瀘天化的控股權(quán)。

此前，瀘天化集團(tuán)跟瀘天化同為川化控股子公司。股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓后，雖然實(shí)際控制人仍然是川化控股，但是川化控股、瀘天化集團(tuán)、瀘天化三層級關(guān)系基本確立。

2000年11月，川化控股經(jīng)四川省人民政府批準(zhǔn)成立，持有瀘天化集團(tuán)和川化集團(tuán)100%的股權(quán)。2008年8月以前，瀘天化集團(tuán)持有瀘天化股份59.33%股權(quán)，川化集團(tuán)持有川化股份63.49%股權(quán)。2008年8月，經(jīng)國務(wù)院國資委和中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，川化控股無償受讓瀘天化集團(tuán)、川化集團(tuán)所持上市公司股權(quán)，成為瀘天化股份和川化股份的直接控股股東。

由于瀘天化和川化股份均以化肥、化工產(chǎn)品生產(chǎn)銷售、技術(shù)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。兩家上市公司便產(chǎn)生了同業(yè)競爭。另外，川化股份、川化集團(tuán)、瀘天化股份、瀘天化集團(tuán)旗下子公司相互持股，產(chǎn)權(quán)混亂，關(guān)聯(lián)交易十分復(fù)雜。雖然有兩家上市公司，但是一直難以發(fā)揮直接融資的作用。

與同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易同時(shí)存在的是業(yè)績下滑。

川化股份稱，天然氣價(jià)格的持續(xù)上漲和國內(nèi)化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩給公司的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了非常大的困難，公司主要產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加，產(chǎn)品市場價(jià)格卻持續(xù)低迷，經(jīng)濟(jì)效益受到嚴(yán)重影響。日前，川化股份證券部門表示，現(xiàn)在正在生產(chǎn)線正在“停產(chǎn)檢修”。

瀘天化2013年年報(bào)也稱，報(bào)告期內(nèi)化工行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、產(chǎn)品價(jià)格大幅下降及生產(chǎn)原材料剛性上漲等因素所造成的影響過于巨大，公司報(bào)告期內(nèi)仍無法避免虧損。

川化控股旗下兩個(gè)上市公司同時(shí)出現(xiàn)大幅虧損，給國資委介入其改革提供了一個(gè)時(shí)間窗口。川化股份和瀘天化會(huì)否同時(shí)引進(jìn)同一個(gè)戰(zhàn)投？川化控股不愿意明確表態(tài)。

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