[轉(zhuǎn)] 深國商31億定增復牌漲停
大股東重金認購 深國商31億定增復牌漲停
8月18日，深國商發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過3.09億股募資31億，用于償還借款和補血，發(fā)行價格為10.03元/股。
通過此次操作后，深國商已經(jīng)將皇庭廣場全部權(quán)益100%納入旗下?；释ネ顿Y以其所持有的皇庭文化100%股權(quán)認購本次非公開發(fā)行的股票，預(yù)計評估值不超過11億元；余下4位發(fā)行對象以20億元現(xiàn)金認購本次發(fā)行的股票。
皇庭投資和皇庭金融控股是深國商實際控制人鄭康豪旗下的兩家公司，大股東高度參與和大幅增持，彰顯了對公司未來發(fā)展信心。而此次交易中PE大佬九鼎投資也以投資6億捧場，近年來，“PE+上市公司”的組合非常流行，九鼎投資的出場，也給業(yè)內(nèi)對深國商的發(fā)展前景打開了一定想象空間。
一位深圳本地的投資者表示：“深國商的皇庭廣場經(jīng)過建設(shè)改造終于去年底開業(yè)，但公司債務(wù)很重，僅靠一個廣場的經(jīng)營業(yè)績很難有大的改觀。不過，深國商通過本次增發(fā)不但持有了皇庭廣場全部股權(quán)、也歸還了債務(wù)、降低了公司每年的利息費用，有利于提升未來業(yè)績；同時公司未來很可能將整合其他的商業(yè)項目資源，擴大商業(yè)規(guī)模，打造自己的購物中心運營品牌，值得期待。”
大股東大幅增持
復牌一字漲停
大股東高度參與及大幅增持，彰顯了對公司未來發(fā)展信心。8月19日，深國商復牌一字漲停，報12.4元。
本次發(fā)行對象中的皇庭投資、皇庭金融控股2家公司為深國商董事長鄭康豪控制的公司。本次發(fā)行后，公司實際控制人鄭康豪控制公司股份的比例將從20.87%提高到49.58%，從而降低因大股東持股比例較低而被收購，進而導致公司控制權(quán)和管理層發(fā)生變更的風險。
過去十年，深國商一直陷于公司控制權(quán)之爭，直接導致公司核心項目皇庭廣場建設(shè)和開業(yè)時間一拖再拖。如果本次發(fā)行順利完成，隨著大股東的持股比例進一步提升，勢必強化大股東在公司運作和未來發(fā)展戰(zhàn)略的話語權(quán)，減少制肘，加速公司戰(zhàn)略的指定和實施。同時，公司大股東為此次發(fā)行付出了12億元的真金白銀，如此大幅度的增持，體現(xiàn)了控股股東大力支持上市公司發(fā)展的態(tài)度以及看好公司未來前景的信心。
皇庭廣場股權(quán)統(tǒng)一
深國商資產(chǎn)負債率大降
此次定增的重點之一，就是深國商董事長鄭康豪將把皇庭廣場剩余40%的股權(quán)置入上市公司，有效的解決了皇庭廣場的獨立性和完整性問題?；释V場股權(quán)統(tǒng)一，讓上市公司權(quán)益進一步獲得保障。
股權(quán)的統(tǒng)一意味著事權(quán)的統(tǒng)一，隨著深國商完整掌握核心資產(chǎn)皇庭廣場100%的股權(quán)，可以預(yù)期，皇庭廣場的各項工作將會更加順暢、積極、有序的推進。不論是招商活動、吸引人氣、導入人流，還是商場管理和運營都將得到提升。
此次非公開發(fā)行還優(yōu)化了深國商的資本結(jié)構(gòu)和降低了財務(wù)費用。本次發(fā)行擬募集現(xiàn)金20億元，其中償還借款17億元，其余全部用于補充公司流動資金。按其實際借款年利率測算，公司每年可以節(jié)約財務(wù)費用約1.76億元?？鄢枚愑绊懞螅磕昕蔀楣拘略鰞衾麧櫦s1.32億元，可有效提升公司的盈利能力。
以2014年6月30日公司財務(wù)數(shù)據(jù)模擬測算，合并資產(chǎn)負債率將從58.23%降至31.23%，流動比率由0.07增至0.94，償債能力將得到大幅提高，有利于減輕公司債務(wù)負擔，緩解流動資金壓力，進一步改善公司財務(wù)狀況，提高公司的抗風險能力。
PE九鼎6億捧場
行業(yè)想象空間巨大
深國商本次增發(fā)，和瑞九鼎出資6億元認購入股，和瑞九鼎的出資人分別為蘇州昆吾九鼎投資管理有限公司（LP）持股90%、北京惠通九鼎投資有限公司（GP）持股10%。預(yù)案顯示，GP北京惠通九鼎投資有限公司是由北京同創(chuàng)九鼎投資管理股份有限公司（簡稱九鼎投資）控制的公司，九鼎投資成立于2010年12月10日，并已于2014年4月29日在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
本次增發(fā)深國商引入私募新貴九鼎系入股，增發(fā)預(yù)案表述：“通過引入能與公司未來發(fā)展戰(zhàn)略相融合，且具備豐富的相關(guān)行業(yè)運作經(jīng)驗和深度合作潛力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，延伸公司的產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司的資源整合能力，有利于公司長期發(fā)展和提升企業(yè)價值。”
近幾年，“PE+上市公司”的組合很是流行，“PE+上市公司”的組合首次在國內(nèi)資本市場上出現(xiàn)是在2011年9月，當時大康牧業(yè)公告：其擬和浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理集團有限公司共同發(fā)起設(shè)立天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），作為公司產(chǎn)業(yè)并購整合的平臺。
深圳一位私募人士表示“本次深國商引入九鼎入股，如果參照過往”PE+上市公司合作模式路徑，雙方后續(xù)應(yīng)該會有更深的合作，成立基金或提供并購顧問等，進行行業(yè)整合操作，未來想象空間很大。
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