[轉] 匯豐拋售平安正大接盤內幕 國開行1000億資金授信

2012-12-17 08:49 來源： 瀏覽：1002 評論：(0) 作者：余凡

“股權轉讓比例超過5%需經過監(jiān)管批準?？隙ㄊ歉１O(jiān)會打過招呼，保監(jiān)會批準只是時間問題，明年一季度應該就能完成。”

　　匯豐退出，正大進入，平安大股東變化塵埃落定。

　　12月7日，匯豐保險控股持有的2.57億股中國平安（601318）H股股份，占中國平安總股本的3.24%，以每股59港元的價格成功轉讓給正大集團旗下的4家子公司；當日，代表匯豐的王冬勝、鄭小康辭去中國平安非執(zhí)行董事職位。

　　匯豐持有中國平安的另外9.76億股股份（占中國平安總股本的12.33%）的交易，仍需中國保監(jiān)會批準。

　　“肯定是跟保監(jiān)會打過招呼的，保監(jiān)會批準只是時間問題，明年一季度應該就能完成。”東北證券（000686）某分析師稱，“匯豐拋售平安，接盤的人肯定要保監(jiān)會點頭的。”

　　值得注意的是，正大集團受讓第二批9.76億股中國平安股份的一部分資金，來自國開行香港分行1000億人民幣的貸款。為此，正大甚至改變了原用于“國內新農村項目”的貸款用途。

　　“國家開發(fā)銀行的貸款是很低利息的，正大集團能拿到這么多貸款，而且還改變了用途，肯定是得到中國政府支持的。”香港某知情人士向理財周報記者表示。

　　正大集團本次接手匯豐持有中國平安15.57%的股份，需要支付727.36億港元（約93.85億美元），而據了解，正大在內地的投資總額僅有60億美元，金融領域的投資幾乎為零，本次接盤的子公司也是臨時在維爾京群島注冊。

　　“匯豐是金融企業(yè)，有專業(yè)的投資能力，正大與平安幾乎沒有交集。”香港京華山一國際某分析師稱。

　　靜候保監(jiān)會批準，正大接盤資金來自國開行1000億授信

　　經過一段時間“傳言”的發(fā)酵，匯豐拋售15.57%中國平安股份終于成為事實。

　　2012年12月5日，匯豐控股、香港上海匯豐銀行與正大集團及其所屬子公司簽署《購買和銷售中國平安保險（集團）股份有限公司協(xié)議》，各方約定匯豐以每股59港元的價格，轉讓所持中國平安總共15.57%股權，即12.33億股股份，給正大集團所屬4家子公司，總收購價為727.36億港元。

　　12月7日，匯豐控股所持中國平安3.24%的股權已經由同盈貿易、隆福集團、商發(fā)控股、易盛發(fā)展受讓成功，受讓股權比例分別為1.04%、0.58%、0.65%和0.97%。匯豐集團151.63億港元落袋為安。

　　而其余匯豐所持中國平安12.33%的股權的轉讓，必須在取得中國保監(jiān)會批準后實施。轉讓日期為中國保監(jiān)會批準后九個營業(yè)日或2013 年1月2日起第三個營業(yè)日兩者中的較后日。仍由上述4家公司受讓，受讓股權比例分別為3.95%、2.22%、2.47%、3.7%。

　　“股權轉讓比例超過5%就屬于重大變動，需要經過監(jiān)管的批準。肯定是跟保監(jiān)會打過招呼的，保監(jiān)會批準只是時間問題，明年一季度應該就能完成。”東北證券某分析師稱，“匯豐拋售平安，接盤的人肯定要保監(jiān)會點頭的。”

　　值得注意的是，正大集團旗下的4家全資子公司，同盈貿易、隆福集團、商發(fā)控股、易盛發(fā)展均為因受讓中國平安股份而成立，注冊地均在為英屬維爾京群島，由于開業(yè)期尚短，4家公司尚未從事任何經營性事務，未來將以持有平安股份為主要業(yè)務。

　　“在維爾京群島注冊，主要是為了達到減稅避稅。”上述分析師稱。

　　香港某機構人士更是指出，“這種接盤公司等于就是一個空殼公司。”

　　中國平安公告的《簡式權益變動報告書》顯示，上述4家公司注冊資本均為5萬美金，股東為正大平樂投資有限公司，經營范圍均為“投資控股”，4家公司均未披露法定代表人，通訊地址都是“香港金鐘夏愨道16號遠東金融中心21樓”。

　　更值得注意的是，據匯豐控股公告，正大受讓第二批涉及金額575.84億港元的9.76億股中國平安股份，“部分將以現(xiàn)金支付，及部分根據一項與國家開發(fā)銀行香港分行訂立的貸款協(xié)議進行融資。”

　　據了解，此前國開行給予正大1000億元人民幣授信，而正大集團相關人士在接受媒體采訪時曾表示，這個授信主要用于國內新農村項目，與洽購股份之事無關。

　　“國家開發(fā)銀行屬于政策性銀行，貸款是很低利息的，正大集團能拿到這么多貸款，而且還改變了用途，肯定是得到中國政府支持的。”香港某知情人士向理財周報記者表示。

　　正大時代，平安進軍農村？

　　匯豐投資平安長達十年，此番退出，對平安影響到底有多大？

　　正大集團表示，收購中國平安股份的目的是通過正大集團和平安集團的合作，促進中國新農村建設，發(fā)展農村金融及保險業(yè)務。

　　中國平安堅定地稱，“發(fā)展戰(zhàn)略、治理模式及經營策略保持不變。”

　　而市場則用“微弱下跌后強勢反彈”宣稱：影響不大。甚至讓中國平安H股的做空者大失所望。

　　“很多人本想利用匯豐拋售的利空因素，通過融券、買入熊證（看空期權）做空平安獲利，但沒想到跌得也不多，沒趕上好時候。”香港某機構人士向理財周報記者稱。

　　11月19日香港傳出“匯豐拋售平安”消息后，當日中國平安A股和H股均創(chuàng)下股價新低，最低下跌6.31%和3.5%；隨后幾日，盡管中國平安兩市均繼續(xù)下跌，但再也沒有跌破11月19日的最低價。進入12月，中國平安更是強勢反彈，12月5日匯豐確認拋售后，中國平安A、H股更是分別上漲4.09%和4.94%。

　　“平安的公司基本面不會有太大變化，發(fā)展戰(zhàn)略也沒有影響。”香港京華山一國際某分析師向理財周報記者表示，“之前傳出的消息已經讓利空釋放，現(xiàn)在事情確定了，從某種程度上來講，對平安也是件好事，總比不知道大股東是誰要好。”

　　而對平安與正大合作發(fā)展農村保險業(yè)務，市場均表示不現(xiàn)實。“平安的戰(zhàn)略重點主要在城市，而且隨著城鎮(zhèn)化的加快，城市需求越來越大，農村需求本來就小。而且農村市場平安根本沒辦法與人保競爭。”上述香港分析師稱，“盡管正大在農村有業(yè)務優(yōu)勢，但短期內平安很難進入農村市場，平安先進的IT系統(tǒng)以及外資管理理念與農村市場很難融合。”

　　據了解，當前我國農險市場96%的份額主要由人保財險、中華聯(lián)合財險、安信農險、安華農險、陽光農業(yè)相互保險、國元農險6家保險公司分割，其中中國人保的市場份額超過50%。

　　平安集團稱，可以借助正大集團在農村領域的經驗和根基合作開展農村金融業(yè)務，豐富和完善金融保險產品以滿足農業(yè)生產過程中對金融保險產品的多樣化的需求，并通過產品、服務創(chuàng)新以不斷擴大金融保險產品的覆蓋面和地域范圍。

　　東北證券某分析師則表示，由于主要股東的頻繁變動，也會對市場產生一定的影響。“專業(yè)機構都退出了，普通投資者心里肯定會受影響。”

　　據了解，2005年高盛、摩根士丹利把所持平安股份轉讓給匯豐，完成退出；2010年以來，平安高管及員工股代持機構江南實業(yè)、新豪時等相繼多次減持中國平安股份。本次，平安的大股東匯豐也全身而退。

　　匯豐之殤

　　對于拋售中國平安股份的原因，匯豐解釋，“為向股東提供長期的、可持續(xù)的價值成長，匯豐集團定期不定期地審查其相關業(yè)務和投資情況。本次出售行為的原因是執(zhí)行公司的發(fā)展戰(zhàn)略。”

　　據了解，自2011年開始，匯豐便開始“瘦身”，剝離非核心資產，在拋售中國平安15.57%股份前，已宣布41起類似剝離非核心資產交易。

　　就在12月5日早間匯豐宣布拋售中國平安股份后，當日晚間，路透社便報道稱，匯豐因涉嫌洗錢或被美國當局罰款18億美元；12月11日，匯豐控股公告稱，就未能充分遵守反洗錢規(guī)定而致歉，并與美國當局達成協(xié)議，根據協(xié)議匯豐將支付19.21億美元罰款。

　　此外，受《巴塞爾III》資本監(jiān)管協(xié)議影響，作為世界系統(tǒng)性重要銀行，匯豐將極力補充其資本金。

　　中國平安發(fā)布的《簡式權益變動報告》顯示，匯豐本次售罄所持15.57%中國平安股份，稅后利潤約為26億美元。也就是說，匯豐投資平安10年所獲收益，一夜之間就折損19.6億。

　　截至2012年9月30日，匯豐集團的核心一級資本充足率為11.7%，總資本充足率為15.6%。匯豐稱，本次出售平安股份，“估計會使匯豐集團的核心第一級資本比率增加約0.5%，而總資本比率則上升約1%”。

　　此前，匯豐曾表示“匯豐的中國策略沒有改變”，并強調不會減持交通銀行（601328），“將繼續(xù)與長期的戰(zhàn)略伙伴交行保持合作。”

　　而近日，有外媒報道稱，匯豐正在洽談出售所持上海銀行8%的股權，一支建銀投資與外資大型私募股權投資基金（PE）組成的聯(lián)合財團有意接盤。

　　理財周報就此向匯豐求證，匯豐表示，關于上海銀行的股權問題，我們仍然不予置評。

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