8月20日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)在西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)現(xiàn)，川化股份子公司四川禾浦化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“禾浦化工”）將在建的4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈工藝裝置掛牌轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)1.02億元，掛牌期滿日期為2014年8月27日。該項(xiàng)目是2008年四川省重大產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目之一，總投資累計(jì)超過6億元。

總投資超過6億元為何現(xiàn)在愿意以1億元掛牌轉(zhuǎn)讓，這與該項(xiàng)目遲遲未能正常投產(chǎn)有關(guān)，且川化股份對(duì)該項(xiàng)目的減值處理方式也被證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局認(rèn)為不合理，近期已為責(zé)令整改。

多年未能正常投產(chǎn)

此前，該項(xiàng)目因遲遲未能投產(chǎn)而飽受質(zhì)疑（詳見2012年7月17日《難產(chǎn)的“在建工程” *ST川化減虧財(cái)技浮現(xiàn)》）。該項(xiàng)目于2008年8月6日開工建設(shè)，工程建設(shè)期本預(yù)計(jì)為一年。但裝置于2009年8月末建成后至今一直在進(jìn)行試生產(chǎn)，生產(chǎn)過程中發(fā)現(xiàn)該裝置產(chǎn)量、消耗、質(zhì)量均未達(dá)到設(shè)計(jì)值。

按相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，未達(dá)到設(shè)計(jì)要求，作為在建工程也要提減值準(zhǔn)備。8月14日，證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局下達(dá)《關(guān)于對(duì)川化股份有限公司采取責(zé)令改正措施的決定》。文件指出，未轉(zhuǎn)固的4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈項(xiàng)目經(jīng)查，未估計(jì)該項(xiàng)目的可收回金額，僅將2011年試車損失、工程管理費(fèi)、利息凈支出、職工薪酬等計(jì)入減值損失。減值準(zhǔn)備計(jì)提方法不符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)--資產(chǎn)減值》的相關(guān)規(guī)定。減值處理方式不合理。

對(duì)此，川化股份給出的解釋是，由于近年來我國(guó)的通貨膨脹，該項(xiàng)目的設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格上漲較為明顯，實(shí)物資產(chǎn)的可收回金額要高于賬面價(jià)值，因此實(shí)物資產(chǎn)不存在減值跡象。

另該項(xiàng)目由于一直處于試產(chǎn)狀態(tài)，所以在賬面上未被轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)，而對(duì)于是否符合轉(zhuǎn)固條件，難以認(rèn)定。

了解到，雖然該項(xiàng)目生產(chǎn)裝置經(jīng)過兩年多時(shí)間的改造后，由公司自主研發(fā)的亞氨基二乙腈連續(xù)結(jié)晶生產(chǎn)工藝技術(shù)已經(jīng)解決，產(chǎn)品物耗成本降至 11800 元/噸左右，但當(dāng)時(shí)該產(chǎn)品市場(chǎng)銷售單價(jià)在已經(jīng)從項(xiàng)目奠基時(shí)的3萬(wàn)元/噸左右，降到10500 元/噸左右。該項(xiàng)目的主要產(chǎn)品亞氨基二乙腈是草甘膦的上游原料，但是國(guó)內(nèi)草甘膦行業(yè)均虧損嚴(yán)重，產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期處于低迷。

真實(shí)價(jià)值成謎

雖然川化股份堅(jiān)稱項(xiàng)目沒有貶值，但是似乎又無法得到控股股東的認(rèn)可。

4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈項(xiàng)目初始預(yù)計(jì)總投資4.02億元，川化股份于2007年11月提交董事會(huì)審議通過。截至2011年12月31日，該項(xiàng)目累計(jì)投資金額5.84億元，已達(dá)到公司章程規(guī)定的提交股東大會(huì)審議的標(biāo)準(zhǔn)，但未及時(shí)提交股東大會(huì)審議。

證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局經(jīng)檢查督促發(fā)現(xiàn)，川化股份2012年7月12日才召開股東大會(huì)就增加項(xiàng)目建設(shè)總投資進(jìn)行審議，但未獲通過。

被證監(jiān)會(huì)四川監(jiān)管局點(diǎn)名批評(píng)后，針對(duì)4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈項(xiàng)目川化控股承諾：2012年年內(nèi)對(duì)禾浦化工實(shí)施債轉(zhuǎn)股，債轉(zhuǎn)股完成后四川化工控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司持有禾浦化工股權(quán)比例為 51%?？毓珊?，在年內(nèi)通過處置設(shè)備、土地，來解決川化股份有限公司超限投資。

后來，對(duì)原整改方案進(jìn)行調(diào)整，即將股東大會(huì)審議通過的原禾浦化工債轉(zhuǎn)股方案調(diào)整為：將持有的禾浦化工79.375%股權(quán)出讓給四川化工控股集團(tuán)。該方案報(bào)四川省國(guó)資委立項(xiàng)后，取得了立項(xiàng)批準(zhǔn)。

但由于化工控股未能在規(guī)定的6個(gè)月有效期內(nèi)完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，因此該批復(fù)文件到期失效。緊接著，川化股份就禾浦化工股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)再上報(bào)四川化工控股集團(tuán)，并由四川化工控股集團(tuán)上報(bào)四川省國(guó)資委重新申請(qǐng)立項(xiàng)。

至2013年，川化股份改口，稱控股子公司禾浦化工因“年產(chǎn)4萬(wàn)噸亞氨基二乙腈項(xiàng)目”生產(chǎn)裝置改造后不能達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)，物耗成本較高無邊際效益，環(huán)保設(shè)備改造后不能正常運(yùn)行等原因，無法有效組織試生產(chǎn)，報(bào)告期末聘請(qǐng)具有證券從業(yè)資格的北京中同華資產(chǎn)評(píng)估有限公司對(duì)該項(xiàng)目資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)該評(píng)估機(jī)構(gòu)采用“重置成本法”確認(rèn)該項(xiàng)目資產(chǎn)公允價(jià)值1.95億元，計(jì)提減值準(zhǔn)備4.14億元，扣除以前年度已計(jì)提減值準(zhǔn)備1.81億元，2013年補(bǔ)提減值準(zhǔn)備2.33億元。

在2013年年報(bào)中，四川化工控股集團(tuán)為禾浦化工提供借款擔(dān)保累計(jì)達(dá)1.7億元，2013年年底對(duì)禾浦化工應(yīng)收賬款余額3741萬(wàn)元，另有其他應(yīng)收款4930萬(wàn)元。但禾浦化工2013年年底總資產(chǎn)2.07億元，凈資產(chǎn)為負(fù)2.88億元。這也為四川化工控股集團(tuán)不愿意按此前的賬面價(jià)值接手股權(quán)作了最好的注解。

從“由于近年來我國(guó)的通貨膨脹，該項(xiàng)目的設(shè)備等實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格上漲較為明顯，實(shí)物資產(chǎn)的可收回金額要高于賬面價(jià)值，因此實(shí)物資產(chǎn)不存在減值跡象”，到采用“重置成本法減值2.33億元，只剩1.95億元”，前后兩種說法可謂自相矛盾。

而近期，該項(xiàng)目評(píng)估價(jià)值再次下調(diào)。川化股份表示，經(jīng)具有證券期貨業(yè)務(wù)資格的北京中同華資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估，以2014年3月31日為資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日的評(píng)估價(jià)值為1.02億元，標(biāo)的資產(chǎn)掛牌底價(jià)擬不低于這一數(shù)字。處置資產(chǎn)所得款項(xiàng)將用于償還禾浦化工所欠川化股份的債務(wù)。