[轉(zhuǎn)] 滬膠反彈持續(xù)性存疑

2013-07-01 22:42 來源: 中國證券報 瀏覽:884 評論:(0) 作者:開拓者金融網(wǎng)

   王朱瑩

  7月1日,工業(yè)品期價大面積飄紅,其中,橡膠主力1401合約全日增倉上漲1.91%,成交量亦維持高位。分析人士認為短期內(nèi)“錢荒”緩解、日元貶值趨緩以及橡膠期價超跌是滬膠反彈的誘因,但長期來看橡膠還面臨需求減速、庫存偏高和供應(yīng)端過剩的壓力,反彈持續(xù)性存疑。

  昨日橡膠反彈的原因,分析人士認為,其一是流動性偏緊狀況緩解,多數(shù)工業(yè)品因空頭回補出現(xiàn)強勢反彈,帶動期銅多頭反攻;其二,橡膠 在全球橡膠市場中有很強的主導(dǎo)作用,日本股市止跌反彈,日元貶值趨緩,也成為滬膠和日膠反彈原因之一;其三,橡膠價格已跌至市場普遍認為的成本線附近,同時市場擔(dān)憂東南亞減產(chǎn)。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出,上述因素只是短期性利好,長期來看橡膠還面臨需求減速、庫存偏高和供應(yīng)端過剩的壓力。

  “滬膠前低16900元可以視為階段性底部,但不能視為中長線底部。”程小勇說,橡膠作為和宏觀經(jīng)濟周期敏感的半工業(yè)品,中國汽車產(chǎn)銷增速溫和導(dǎo)致輪胎需求不可能出現(xiàn)超預(yù)期增長,而鑒于各地為治堵而對汽車限號限行,需求回升前景還很不確定性。再加上橡膠供應(yīng)段保持較快增長,以及全球工業(yè)品去金融化的進程,橡膠后市跌勢可能放緩,但并不意味著牛熊底部。

  “目前橡膠價格處于低位,在錢荒擔(dān)憂緩解的情況下,階段性反彈是可能的,但高度是不確定的。”程小勇指出,夏季汽車產(chǎn)銷相對偏淡,而下半年基建項目開工也不會超預(yù)期,工程重卡銷售在5月份已經(jīng)明顯顯現(xiàn)頹勢,因此,若需求沒有超預(yù)期表現(xiàn),而供應(yīng)端保持平穩(wěn)(減產(chǎn)概率小),則橡膠反彈恐難持久。


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