官平

　　在美元強(qiáng)勢反彈背景下，滬銅在連續(xù)3周收陰后，7月首個交易日出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但受制于相關(guān)疲弱經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，銅價漲幅有限。截至收盤，滬銅期貨主力Cu1310合約收于49420元/噸，上漲2.13%。

　　7月1日最新公布的采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)顯示，6月份中國制造業(yè)PMI為50.1%，比上月回落0.7個百分點，為4個月來最低水平。不過，有市場人士表示，中國即將迎來城鎮(zhèn)化投資——304萬戶棚戶區(qū)改造，預(yù)計將拉動3000億投資，盡管中國官方及匯豐PMI數(shù)據(jù)雙雙出現(xiàn)下滑，擔(dān)憂并沒有因此加劇，城鎮(zhèn)化將會給經(jīng)濟(jì)帶來新的動力。

　　基本面上，上海、倫敦、紐約三地交易所上周（截至6月28日當(dāng)周）銅庫存下滑逾7064噸，其中上海期貨交易所庫存下降6716噸，上海市場現(xiàn)貨銅升水在后半周呈現(xiàn)貼水狀態(tài)。富寶金屬分析師雷連華表示，資金面緊張主導(dǎo)了現(xiàn)貨銅交易，隨著銀行半年度總結(jié)結(jié)束，現(xiàn)貨銅貿(mào)易商資金不再緊張，拉高升水對下半年第一個交易日銅價的上漲起到推動作用。

　　但從富寶資訊的調(diào)研數(shù)據(jù)上看，進(jìn)入夏季銅材企業(yè)訂單將逐漸回落至75%以下，下游需求有走軟的趨勢。雷連華說，本周五（7月5日）即將公布的美國6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將影響市場對QE退出預(yù)期的判斷，但好轉(zhuǎn)幅度比較有限，對市場的利好作用顯著性低，且基本面供給過剩的壓力將繼續(xù)影響銅價的長期走勢。